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美國(guó)通脹整體呈下降趨勢(shì)，但是下降的速度偏緩慢，能源和二手車(chē)價(jià)格近期環(huán)比有明顯的上升，會(huì)影響到核心商品價(jià)格；核心服務(wù)通脹方面，房租價(jià)格滯后于房?jī)r(jià)，下降緩慢。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策受到風(fēng)險(xiǎn)因素的限制，由于通脹具有較高的粘性，年內(nèi)降息的可能性較低。美國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)在降溫，但仍具有韌性，薪資增速仍在高位，影響了通脹下降的斜率，美國(guó)經(jīng)濟(jì)弱衰退的概率加大，也不排除后期各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因素累積對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的壓力，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)加速下行。近期美國(guó)債務(wù)上限的達(dá)成情況受到了市場(chǎng)廣泛關(guān)注，美國(guó)聯(lián)邦政府4月財(cái)政盈余同比驟降43%，根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)財(cái)智的數(shù)據(jù)，衡量違約風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)指標(biāo)美國(guó)一年期信用違約互換(CDS)利差擴(kuò)大到172個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高；五年期信用違約互換利差為73個(gè)基點(diǎn)，觸及2009年以來(lái)的最高水平，再次凸顯了兩黨就債務(wù)上限達(dá)成共識(shí)的緊迫性。美國(guó)債務(wù)上限可能在最后期限才能達(dá)成一致，5月份都將是兩黨就此問(wèn)題的博弈期，期間美國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題將引起市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。總體黃金價(jià)格向上趨勢(shì)大概率繼續(xù)，短期內(nèi)上升的動(dòng)能會(huì)偏弱。

策略建議：黃金向上動(dòng)能暫時(shí)偏弱，白銀價(jià)格或維持震蕩，謹(jǐn)慎交易。

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