經(jīng)過數(shù)周的討論和磋商，歐盟近日推動第六輪對俄制裁，“部分禁油令”進一步推高國際油價。

國際油價高燒不退，何時才能出現(xiàn)轉(zhuǎn)機?

全球石油供應(yīng)缺口進一步增大

“部分禁油令”之下，全球石油供應(yīng)缺口進一步增大。

一方面，俄羅斯原油供給量進一步下降。

俄羅斯是世界第三大產(chǎn)油國，也是歐洲第一大石油進口來源國。俄羅斯經(jīng)濟發(fā)展部此前發(fā)布的報告顯示，2022年俄石油產(chǎn)量預(yù)計比上一年下降9.3%至4.753億噸。

信達證券石油化工行業(yè)首席分析師陳淑嫻指出，對于俄羅斯來講，油田生產(chǎn)過程需要持續(xù)投入資金，否則產(chǎn)能就會出現(xiàn)衰竭。當前隨著外資撤退，俄羅斯上游資本開支將進一步出現(xiàn)下降，可能面臨國內(nèi)油田大幅衰減以及產(chǎn)量下降的困境，沖突對俄羅斯原油的生產(chǎn)影響將逐步顯現(xiàn)。

廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強對中新社國是直通車表示，“部分禁油令”將迫使俄羅斯改變石油貿(mào)易流向，從歐盟轉(zhuǎn)向東亞、非洲一些國家。但市場切換并不容易，甚至導(dǎo)致一段時間內(nèi)供需混亂，期間油價將持續(xù)高位運行。

另一方面，歐佩克+增產(chǎn)難以彌補俄羅斯供應(yīng)缺口。

本周歐佩克+就進一步增產(chǎn)達成一致，決定在今年7月和8月，把增產(chǎn)目標從此前的每日43.2萬桶提高至每日64.8萬桶。但是，決議公布后國際油價仍小幅上漲。

業(yè)內(nèi)分析，一直以來歐佩克+增產(chǎn)意愿不足，盡管此次增產(chǎn)超出市場預(yù)期，但仍無法填補“部分禁油令”造成的全球原油供應(yīng)缺口。

此外，美國能源信息局數(shù)據(jù)顯示，美國上周商業(yè)原油庫存為4.147億桶，環(huán)比減少510萬桶。這一數(shù)據(jù)也為油價上行提供了支撐。

結(jié)構(gòu)性失衡可能持續(xù)

國際能源署執(zhí)行干事法提赫·比羅爾提醒，石油市場在夏季可能會變得緊張，柴油、汽油或煤油供應(yīng)會出現(xiàn)瓶頸，尤其是在歐洲。

與此同時，隨著航空業(yè)提速復(fù)蘇，全球石油供應(yīng)緊張將進一步加劇。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)觀點指出，全球最大石油生產(chǎn)商沙特阿美在達沃斯論壇上警告，在主張綠色議題的說客壓力下，大多數(shù)企業(yè)不敢投資石油行業(yè)，全球石油供應(yīng)正面臨重大緊縮。不論俄烏有否發(fā)生沖突，因行業(yè)缺乏投資(特別是在疫情期間)而起的問題都會浮現(xiàn)。

該觀點還指出，石油市場現(xiàn)階段低估了能源供應(yīng)風(fēng)險。由于多年來行業(yè)投資不足，傳統(tǒng)化石燃料目前的結(jié)構(gòu)性失衡可能持續(xù)。因此，布倫特油價未來一年料將保持在高位。

中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員王永中認為，美西方對俄能源領(lǐng)域的制裁導(dǎo)致俄油氣出口嚴重受阻，迫使其削減投資和產(chǎn)能。西方能源企業(yè)基本停止了與俄簽署新的采購合約，大幅削減了俄能源的購買量，致使俄能源供應(yīng)大量過剩，而其他歐洲國家能源供應(yīng)嚴重短缺，以至于出現(xiàn)國際能源基準價格快速上漲和俄能源價格大打折扣并存的現(xiàn)象。

分析認為，當下世界無法立即擺脫傳統(tǒng)能源供應(yīng)，在新舊能源成功轉(zhuǎn)型之前，全球?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油緊缺問題，中長期來看油價將長期維持高位。

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