【資料圖】

提前結募的債券型基金，“一戶金主”的控盤風險開始顯現。

8月17日，國金基金發布公告稱，旗下一只剛入市的債基發生巨額贖回后實施延期贖回。值得一提的是，該基金在今年5月提前結募，截止目前成立時間剛滿三個月。業內人士認為，小公募旗下債基的提前結募大多與金主的“幫忙資金”有關，但也導致了對單一投資者的資金依賴風險。

券商中國記者注意到，就在數日前，深圳一家小公募旗下的債基同樣發生了巨額贖回，并在一日后即終止基金運作，根據該基金定期報告顯示，“一戶金主”持有上述債基4.83億份，對該債基實現100%的控盤。

小公募債基出現巨額贖回

國金基金8月17日發布公告稱，旗下國金惠利純債基金于2022年8月15日發生單個開放日內的基金份額凈贖回申請（贖回申請份額總數加上基金轉換中轉出申請份額總數后扣除申購申請份額總數及基金轉換中轉入申請份額總數后的余額）超過前一開放日的基金總份額的10%的情形。

根據《基金合同》的約定，國金基金認為國金惠利純債債券型基金發生了巨額贖回。“當基金出現巨額贖回時，基金管理人可以根據基金當時的資產組合狀況決定全額贖回或部分延期贖回。”

券商中國記者注意到，根據國金惠利純債基金《基金合同》的約定，“當基金管理人認為支付投資人的贖回申請有困難或認為因支付投資人的贖回申請而進行的財產變現可能會對基金資產凈值造成較大波動時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于上一開放日基金總份額的10%的前提下，可對其余贖回申請延期辦理。對于當日的贖回申請，應當按單個賬戶贖回申請量占贖回申請總量的比例，確定當日受理的贖回份額；對于未能贖回部分，投資人在提交贖回申請時可以選擇延期贖回或取消贖回。選擇延期贖回的，將自動轉入下一個開放日繼續贖回，直到全部贖回為止；選擇取消贖回的，當日未獲受理的部分贖回申請將被撤銷。延期的贖回申請與下一開放日贖回申請一并處理，無優先權并以下一開放日的該類基金份額凈值為基礎計算贖回金額，以此類推，直到全部贖回為止。如投資人在提交贖回申請時未作明確選擇，投資人未能贖回部分作自動延期贖回處理。當出現巨額贖回時，基金轉換中轉出份額的申請的處理方式遵照相關的業務規則及相關公告。部分延期贖回不受單筆贖回最低份額的限制。”

國金基金公司表示，為維護基金份額持有人利益，決定對本次巨額贖回實施部分延期贖回措施。本次巨額贖回實施部分延期贖回措施后未接受的部分基金份額贖回申請，其中：對于選擇延期贖回的基金份額持有人，將自動轉入下一個開放日繼續贖回，直到全部贖回為止；對選擇取消贖回的基金份額持有人，當日未獲受理的部分贖回申請將被撤銷。

剛運作三個月，金主就要撤退？

值得一提的是，國金惠利純債基金是今年年內一只提前結束募集的債券型基金。

“提前結束募集的債券型基金，往往與一兩個金主在新基金發行期內的大額認購相關。”華南一位基金公司市場部人士認為，中小基金的債券型基金能夠提前結束募集，相當程度上都是找到相關的金主參與新基金募集期的銷售，此類金主所支持的資金一般不會待太久。

券商中國記者注意到，國金惠利純債基金成立剛滿三個月，該基金于2022年4月8日起開始募集，原定募集截止日為2022年7月7日，但在今年五月中旬即決定提前結束該新基金的募集，募集截止日提前至2022年5月13日，并在2022年5月17日募集成立，比原定時間提前了近兩個月。

顯而易見的是，上述債券型基金之所以能夠提前結束募集并迅速成立，相當概率上是因為有金主資金的支持。而此次巨額贖回的出現，或又意味著金主的“幫忙資金”開始離場。數據顯示，截至2022年8月16日，國金惠利純債基金自5月中旬成立以來的基金凈值收益率僅為0.13%，這意味著上述“幫忙資金”贖回后，并未有明顯地獲利。

值得關注的是，券商中國記者此前注意到，6月以來債基發行市場中機構定制化產品頻頻現身，這些募集認購戶數多為2戶的債基，大多募集資金卻超過10億元甚至50億元，單一機構的持有份額達到99%。（詳見券商中國此前報道：《又見基金贖回，什么情況？兩大基民包攬96%份額，業內揭露"潛規則"：或是幫扶資金》）

比如在6月14日成立的新基金——渤海匯金興宸債券型發起式基金。作為一只發起式基金，該新基金募集的有效認購戶數同樣只有2戶，但該基金的募集規模卻不小，最終募集資金達16億元。此外，在6月14日成立的博時富尊純債一年定期開放債券型發起式基金也同樣如此，該基金的有效認購戶數也只有2戶，募集資金規模達15億元。當時接受采訪的多位業內人士認為，此類機構定制化產品往往存續時間短，此前多只規模巨大的債基在“金主”贖回后宣布清盤。

控盤高導致部分債基贖回后立刻清盤

券商中國記者發現，上述人士關于“金主”贖回導致清盤風險的判斷，已在數日前的一只債券型基金中得以驗證。

深圳一只中小公募基金日前發布公告稱，公司旗下一只發起式的偏債型金于2022年8月2日發生基金份額凈贖回申請超過了前一開放日基金總份額20%的情形，即發生了巨額贖回情形，且存在單個基金份額持有人超過上一開放日基金總份額70%以上的贖回申請的情形。根據該基金《基金合同》的約定，在開放期內，基金發生巨額贖回時，對于在開放日內單個基金份額持有人超過基金總份額70%以上的贖回申請情形的，除未超過基金總份額70%以內的贖回申請按上述規定辦理贖回申請外，基金管理人可以對單個基金份額持有人超過基金總份額70%以上部分的贖回申請延期辦理。

然而，僅僅在一個交易日后，該基金的存續就發生重大變化。上述基金再次發布公告表示，上述發生巨額贖回的偏債型基金將進入基金合同終止和基金財產清算的程序。此事項不需召開基金份額持有人大會，該基金的最后運作日由此定格在2022年8月4日，并于2022年8月5日進入基金財產清算程序。

上述偏債型基金在發生巨額贖回后，立即導致清盤的核心因素在于，該偏債基金嚴重依賴于“一位金主”。券商中國記者發現，根據該基金披露的2022年二季度報告，報告期內一位機構金主持有上述偏債基金的基金份額達4.83億份，該金主幾乎完全控盤，“一戶金主”的持基比例高達100%。

顯而易見的是，“一戶金主”雖然成就了部分債券型基金的可觀規模，但也導致這些基金面臨極大的單一持有人依賴風險。

關鍵詞：