繼“雪糕刺客”之后，豬肉價格的逐月上漲被調侃為“豬肉刺客”。
豬肉作為人民生活菜籃子的重要組成部分，其價格漲跌影響居民的日常消費和養殖戶的收入，也牽動著產業鏈各方的利益。2022年4月以來，全國豬價持續快速上漲，帶動部分上市豬企7月銷售額大增。什么原因促成豬價上漲?下半年豬市如何變化?鈦媒體·鈦度圖聞最新一期帶你讀懂豬市沉浮的原因。
豬價持續3月上漲，新一輪“豬周期”或啟動
據中國種豬信息網數據，進入2022年以來，全國生豬價格和豬肉價格一直在下降，在第11周(03.20-03.26)時下降到最低，為12.12元/kg;豬肉價格在第12周(03.27-04.02)的平均價格為18.92元/kg，降至最低價。之后開始反彈，截至2022年7月份，生豬價格最高時達到22.83元/kg，比最低時上漲了約88%;豬肉價格達到29.8元/kg，漲幅約58%。
4月以來，生豬和豬肉價格已連續上漲數月有余，尤其7月份以來，豬肉價格突然暴漲，從24.21元/kg上漲至最高29.8元/kg。按目前態勢來看，市場或將出現新一輪的豬周期，慢慢實現價格回升，緩解養殖戶壓力。
所謂豬周期，是一個豬肉價格漲跌循環的過程，豬價在每3-4年內完成一輪漲跌的過程，其本質是供需錯配，最終影響價格波動。肉價高，另母豬存欄量大增，此后生豬供大于求，帶來了肉價的下跌，養殖戶就會大量淘汰母豬、減少生豬供應，后期供不應求再形成肉價上漲的局面。如此，形成一個閉環的軌跡，不斷循環。
因為豬的養殖特征等原因，過去幾十年中，豬肉價格一直呈現出周期波動的狀態。2000年以來，我國大致經歷了5輪豬周期，大體與相關疫情或市場政策有所關聯。每輪周期上行前豬價均在底部呈現“W型”，豬價第一次觸底與第二次觸底之間間隔約8-11個月，價格漲幅在10%-15%之間。
那么，是什么在影響本次“豬周期”腳步?
進口豬肉量減少，能繁母豬存欄量回暖
供給關系也是分析豬周期的關鍵因素。從近7年消費量和產量來看，中國豬肉市場整體呈現供不應求趨勢，2019年中國豬肉產銷量均實現下降，2019年我國豬肉產量為4255萬噸，同比下降21%，2020年下降11%;銷量方面，2019年下降19%，2020年下降5%。2021年產量和消費量均有所回升，但仍處于供不應求階段。
據海關數據，2022上半年豬肉進口量僅為81萬噸，受非洲豬瘟和新冠疫情的雙重影響，進口量顯著下降，同比減少65%，比2020年同期也減少62%，豬肉進口量減少也造成了豬肉供應階段性減少，成為推動豬價走高的原因之一。
能繁母豬的存欄量代表著生豬產能。豬肉的生長期一般在9到11個月，據農業農村部數據，從2021年第二季度開始，能繁母豬存欄量開始下降，直到2022年二季度才降后微漲，前期豬肉的出欄率的下降導致目前供需出現變化。
截至2022年二季度末，中國能繁母豬存欄量為4277萬頭，環比上漲2.2%，同比減少6.3%，相當于正常保有量的104.3%。一季度國內生豬價格快速下滑，4月末國內能繁母豬存欄量為4177萬頭，跌至近1年來最低點。進入二季度豬價快速反彈，母豬存欄開始微幅回升。
農業農村部表示，目前，生豬產能處于正常合理水平，預計下半年生豬出欄量與去年同期相當。今年以來，能繁母豬存欄量一直處于產能調控的綠色合理區域，目前已連續兩個月回升。能繁母豬存欄量的回暖或能讓下半年生豬供應和豬肉產量穩定增加，讓供應有保障。
飼料成本占比6成，豬糧比處于合理區間
生豬的漲價與其成本也分不開，那么，豬的成本都來自哪里?生豬養殖成本主要包括人工成本、飼料成本、固定資產成本、醫療防疫成本和其他成本。以牧原公司生豬養殖成本為例，2021年Q1-Q3季度數據顯示，飼料成本占比最大，占比近6成，其次為人工成本，占比15%;其余成本占比均在10%以下。
豬糧比價作為影響生豬價格的關鍵因素，直接影響養殖企業的利潤。豬糧比是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值。目前，生豬養殖盈虧平衡點為7∶1，豬糧比處于7：1至9：1之間均為合理范圍。豬糧比越高，說明養殖利潤越好，反之則越差。
進入2022年，第一季度豬糧比一度下跌，在3月份跌至4.24：1的本年度最低水平，下跌至一級預警區間，隨后逐漸反彈。7月以來，豬糧比最高達到8：1,7月最后一周，每千克玉米價格在2.9元左右，豬糧比為7.27∶1，處于略有盈利的合理區間，豬價不具備持續大幅上漲基礎。
豬企銷售整體向好，豬價還要飛多久?
在此背景下，2022年4月以來，有大批企業入局生豬養殖，豬肉價格的上漲帶動了生豬養殖戶的積極性。據央視財經數據，2022年4月-7月，新增生豬養殖相關企業3500余家，新增注冊企業月平均增速達46.3%。
豬價的持續上漲，也帶動了相關上市公司的銷售收入增長，生豬養殖企業開始賺錢。在上市豬企披露的7月產銷數據中，牧原股份(57.60 +0.00%,診股)以459.4萬頭的銷售量一馬當先，生豬銷量上升，生豬價格大幅上漲，銷售收入也同時上升。牧原股份銷售收入今年首次破百億，達到了104.91億元。 除牧原股份外，多家上市豬企銷售收入同比翻倍增長，7月生豬銷售額環比增長最高的前3家公司是東瑞股份(38.20 +0.00%,診股)、新希望(15.35 -0.52%,診股)、唐人神(9.05 -0.98%,診股)。
豬價還要飛多久?農業農村部在7月20日回應表示，目前生豬生產充足，后期豬價不具備持續大幅上漲基礎。
專家預測表示，隨著規模化養殖占比逐漸提升，國家也在著手研究投放豬肉儲備，預計生豬市場的波動會逐漸變小，如果沒有突發情況，“豬周期”會逐漸弱化。豬肉消費會受到節日及天氣變化的影響，第三季度屬于季節性反彈，預計價格將回歸到合理區間，保持穩定。
數據來源：鈦媒體科股寶、中國種豬信息網、澤平宏觀、國家統計局、海關總署、wind、農業農村部、東興證券(8.53 +0.12%,診股)、公開報道整理
營業執照公示信息