智通財經APP獲悉，8月31日，昆侖萬維(300418)(300418.SZ)在路演活動中表示，集團有規模龐大的海外用戶，基于用戶群可以流量變現的業務很多，比如 Opera GX 可以給 Ark Games 導流。隨著 Opera 歐美發達國家用戶占比增加，尤其是 GX 游戲瀏覽器在歐美很受歡迎，預計集團各板塊協同繼續加強；而對于未來商業化 ARPU 值的預期，公司上半年從高返利、以流水為目標變成低返利、以毛利率為目標的業務調整，在商業化上更看重的首先是付費點。公司更傾向于游戲化的增長，比如售賣皮膚，通過社交關系的變現，因此會對低 ARPU 用戶和高 ARPU 用戶有分層，付費率的提升是則是公司未來發展的重點。

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昆侖萬維在路演活動上表示，公司海外信息分發與元宇宙平臺Opera核心業務收入繼續保持快速增長，上半年實現收入1.49億美金，同比增長34%，實現調整后的EBITDA 2400萬美金，同比增長572%；Opera全球平均月活躍用戶達到3.3億，其中，美洲市場本季度的活躍用戶增長幅度為22%，公司專注高ARPU值市場的戰略規劃成效顯著。

此外，公司還公布，GX游戲瀏覽器是其中一個明顯的代表，在發布的兩年來，帶動了 Opera 整體收入的增長。PC 端瀏覽器在相對成熟穩定并且高利潤的市場還能有 15%的增長，利潤增長年化復合增長率也達到了 20%。對比競品，同樣時間內競品的用戶下降超過 30%，體現了 Opera 在一個非常具有優勢的位置，實現了更大的突破。

用戶方面：

在用戶規模上，據公司透露，Opera 層面總的大趨勢是保持全球范圍內的海量的用戶規模，公司是歐洲最大互聯網公司之一，在此基礎上公司有意識向高 ARPU 值的國家和用戶傾斜，從 2019 年到現在，公司的歐洲用戶增長了 30%，美洲用戶增長 70%以上。公司認為高 ARPU 值地區有更好的回報，在這些國家公司產品受到歡迎，也體現了公司產品有足夠的競爭力。所以今年下半年還會延續在高 ARPU 值地區投入的這一趨勢，同時在有傳統優勢的國家繼續保持壟斷及優勢。

從StarX 從 MAU 角度來看，如若全民 K 歌在國內有 1/10 抖音的規模，那公司認為 StarMaker 在海外有十分之一 TikTok 的規模，因此 1 個億的 MAU 的天花板是有的。公司StarX 上半年市場費用投入比上去年多，是因為想進行市場擴張。

在GXC 增長上，公司過去一個季度最大變化是從單純游戲用戶變成游戲外加身份設置、社交以及游戲挑戰的轉變，游戲用戶還是保持百萬量級。但可喜的是，公司看到在系統沒有任何要求和限制情況下，超過 50 萬用戶主動注冊元宇宙賬戶，并且設置 avatar 賬戶，這比之前預想的快，下半年在這個基礎之上繼續延伸，為社交和用戶交流打下基礎。

Opera方面：

Opera 區別于傳統瀏覽器的核心區別體現在最大的定位傾向于垂直細分領域，其他瀏覽器很難區分特定用戶，這是公司看到的核心優勢。Opera GX 是個很好的例子，gamer 對瀏覽器有很多特定的需求，比如需要更好的 CPU，控制內存耗用，專門為游戲優化，缺省通用瀏覽器為了滿足普世需求很難做到。游戲瀏覽器面對的客戶群體是典型的歐美游戲用戶，相對普通瀏覽器用戶更年輕一些，有自己的特定需求，需要公司開發特定業務；在變現方式上，公司認為游戲瀏覽器變現還在早期階段，但已經很賺錢了。今年開始加入使用場景，比如電商，公司能夠拿到電商分成。這些都沒有涉及到游戲本身的變現，這是未來的潛力空間，所以公司十分看好游戲瀏覽器發展，以及看好這種面對特定客戶群體的垂直瀏覽器的發展。

據悉，GameMaker Studio 是 Opera 之前收購的英國老牌游戲引擎，對公司最大的價值是有幾十萬開發者群體，并且有非常高的活躍度。GameMaker Studio 本身營收之前靠技術授權，有比較不錯的收入利潤。但 Opera 收購之后公司認為這不是重點，最近一年 GameMaker Studio 的貢獻是基于游戲引擎推出 GX 瀏覽器整合、GX 游戲中心整合，支持一鍵發布游戲等。公司投入了很大研發力量，把游戲和社交整合。之前的痛點是在手機上發布游戲很難，這部分是 GameMaker Studio 這一季度開發重點，現在已經支持一鍵在手機發布游戲。過去一兩個季度側重還是主要在研發層面，目的是幫助 GX 業務增長。后續希望更進一步整合，推動業務變現。

廣告方面：

對于廣告業務方面取得可觀的增長，公司認為主要有兩方面原因：其一， 集團大部分收入來自海外，與國內市場相比受到影響少一點；其二，海外市場雖然面對挑戰，但整體大盤還可以，以 Opera 為例，其擁有三個多億月活用戶，但從收入規模來講相對 Google 和 Facebook 還是很小體量公司，收入發展空間很大。過去半年到一年，公司從之前靠搜索引擎搜索變現發展到靠程序化等最新廣告變現形式，能夠讓公司在 Opera 海量的用戶基礎上發揮變現潛力?？傮w而言發展空間很大，這是公司二季度超預期以及后續保持樂觀的原因。

對于廣告類型的區分，昆侖萬維稱，公司更多以效果類廣告為主，目前看到的趨勢是品效結合，從之前單純只看效果，到現在以品牌與效果結合為導向，這是海外廣告發展的大趨勢，也是公司在程序化上去投入的原因。如果看整個廣告行業，做的比較好的公司其實也是品效結合的，這會是公司之后的發展方向。同時公司也很高興看到過去幾個季度發展超出自己的預期，也驗證了這個方向的正確性。

關鍵詞： Opera