2022年初，《保險公司償付能力監管規則(Ⅱ)》(簡稱“規則Ⅱ”)實施。據中國銀保監會相關部門負責人介紹，規則Ⅱ建設工作于2017年9月份啟動，以引導保險業回歸保障本源、專注主業，增強服務實體經濟能力，有力有效防范保險業風險，加大加快金融業全面對外開放為目標，對原有償付能力監管規則進行全面優化升級。
記者了解到，規則Ⅱ實施以來，在引導保險業服務實體經濟、支持資本市場發展方面取得積極成效。從今年上半年實施情況看，規則Ⅱ提高了監管指標的風險敏感性和有效性，在引導保險業服務實體經濟、支持資本市場發展等方面取得積極成效。
促進服務實體經濟
規則Ⅱ對綠色債券、養老保險和農業保險、出口信用保險等給予多項支持政策，有效促進了保險業提升服務實體經濟能力，增強服務實體經濟質效。
規則Ⅱ允許專屬商業養老保險產品的長壽風險最低資本按90%的比例進行計量，有力支持第三支柱養老保險的發展。截至今年二季度末，保險業專屬商業養老保險產品實現保費約22億元，并呈現出快速增長的趨勢。在銀保監會例行新聞發布會上，重慶銀保監局局長蔣平介紹，作為首批試點地區，目前重慶市靈活就業人員參保專屬商業養老保險人數占比高達64.9%。記者在采訪中了解到，自專屬商業養老保險試點到擴展至全國開展以來，中國人壽集團旗下壽險公司深入快遞、家政、餐飲、網約車等行業領域調研，發現較大比例的靈活就業人員沒有參加第一、第二支柱養老保險，為此，在積極推動專屬商業養老保險宣導工作中，重點對養老保險漏保、脫保、斷保的人員進行普及宣傳。
規則Ⅱ允許保險公司按90%的比例計量農險業務保險風險最低資本。今年二季度末，該項政策節約保險業最低資本約27億元，可支持保險公司為“三農”多提供風險保障約4200億元，有力貫徹落實“保糧食能源安全”的決策部署。記者從大家保險集團了解到，2022年自償二代二期工程實施以來，大家財險農業險業務取得持續發展，今年上半年保費收入實現同比增長75%。從償付能力計量角度來看，以最新季度數據進行測算，大家財險農業險業務計提保險風險最低資本在二期規則下比一期規則減少約9%，體現出了新規對農業保險的支持引導作用。
此外，規則Ⅱ對政策性中長期出口信用保險、海外投資保險等給予支持，允許其保險風險最低資本按90%的比例進行計量。以今年二季度末數據計算，該項政策可支持保險公司為我國出口和海外投資多提供風險保障約2400億元，有力落實穩外貿的決策部署。記者在采訪中了解到，今年上半年中國出口信用保險公司實現承保金額4451.3億美元，同比增長11.8%;支付賠款7.3億美元，同比增長17.0%;支持對“一帶一路”沿線國家出口和投資951.2億美元，同比增長13%;出口信用保險承保金額占我國出口總額的比重達21.8%。
支持資本市場發展
規則Ⅱ對保險資金投資銀行股、大盤藍籌股和公開募集基礎設施證券投資基金(公募REITs)等給予優惠政策，支持保險業參與資本市場改革，維護資本市場健康平穩發展。
規則Ⅱ對保險公司投資的滬深300成份股，允許其最低資本按95%的比例進行計量，以支持資本市場平穩運行。在政策支持引導下，截至今年二季度末，保險業共投資滬深300成份股約7900億元，節約最低資本138億元，有力支持了資本市場平穩運行。中國保險行業協會資金運用部負責人賈鈺峰表示，雖然資本市場過去幾年經歷了波動，但以銀行股為代表的大盤藍籌股從經營和盈利的穩定性、資產質量和現金股息等角度看，非常符合保險資金立足于長期視角的價值投資理念。藍籌股的低波動性帶來了很好的收益風險比，穩定的股息在持續的低利率環境中為保險資金提供了遠高于債券類資產的投資回報。當前大盤藍籌股的估值水平處在相對低位，如果未來估值修復回升，能為保險資金提供更加可觀的資本利得收益。
規則Ⅱ對保險公司投資公募REITs，允許最低資本按照80%的比例進行計量，以支持資本市場改革發展。截至今年二季度末，保險業共投資公募REITs約70億元，占公募REITs總規模約13%左右，是重要的機構投資者。上述政策節約保險公司最低資本約7.2億元，有力支持了保險業參與資本市場改革發展。
今年8月份，中金廈門安居REIT等3只保障性租賃住房REITs上市交易。中金廈門安居REIT總募集規模13億元。國壽投資保險資產管理有限公司作為此項目的重要戰略投資者，認購總募集規模1.89%的份額。國壽投資公司相關負責人表示，此次參與中金廈門安居REIT戰略配售，為拓展后續合作打下了堅實基礎。國壽投資公司作為中國人壽旗下專業另類投資平臺，充分發揮保險資金另類投資在長期投資、價值投資、穩健投資上的核心優勢，全面參與基礎設施、不動產、股權、特殊機會和普惠金融等各領域投資。
記者在采訪中了解到，大家資產在2021年國內首批基礎設施公募REITs發售時就參與了中金普洛斯REIT項目。該項目將環保理念融入資產運營管理的各個環節，已經在北京、廣州、佛山、昆山等地的倉儲物流園區部署屋頂光伏發電設施，預計未來每年可提供清潔電力2400萬千瓦時;設計使用年限以內，預計可節約碳排放約15萬噸。大家資產相關負責人表示，未來將積極跟進市場REITs發行情況，期待與優秀的資產原始權益人持續進行深入溝通，提前鎖定優質資產，爭取成為公募REITs的戰略投資人，與實體企業共享經營發展所帶來的長期收益。
多位業內人士表示，公募REITs是金融服務實體經濟、構建多層次資本市場體系的重要途徑，能有效盤活中國存量巨大的基礎設施資產，在包括租賃住房、基礎設施、清潔能源等領域有著廣闊的發展空間。同時，公募REITs的未來收益預期相對穩定，與保險資金有著天然的匹配屬性，也是保險資金未來的重要投資標的之一。
賈鈺峰表示，規則Ⅱ對于各類資產風險因子的設置更加細化，對于上市和未上市資產風險因子的相對大小也進行了校準調整，能夠更加真實地刻畫風險情況，有利于保險資金在參與資本市場過程中進行精細化的風險管理。同時，償二代監管體系在最低資本計量方法中設置了風險分散效應，允許保險資金通過科學的大類資產配置來節約最低資本，這也為保險資金參與資本市場提供了有力保障。下一步，可研究明確保險資金支持國家戰略、區域發展等相關投資的界定標準，給予適當資本優惠，增強保險資金服務實體經濟和國家戰略的大局觀。
推進償付能力監管
9月20日，中國保險保障基金有限責任公司發布《中國保險業風險評估報告2022》顯示，保險業資本供需不匹配將導致保險公司特別是中小保險公司資本壓力增大。從需求端看，保險業對資本的需求持續增加，主要受保險經營盈利周期較長、多數中小保險公司盈利能力不足等因素影響。145家公開披露2021年財務報告的中小財產險和中小人身險公司中，90家2021年年末未分配利潤為負數，無力通過自身經營積累利潤轉增資本。從供給端看，社會資本進入保險業的意愿降低，外部資本供給減少，表現為2021年增資發債金額下降、非上市保險公司牌照熱度降低等。
多位業內專家分析認為，償二代二期規則對保險資產配置帶來新的影響，保險資金應從資本約束角度調整保險資產配置的底層邏輯;在管理層面提升投資管理能力，及時適應新情況新要求;在投資品種層面精細化投資管理，挖掘低資本消耗的投資品種;在產品層面尋求償付能力優化的新方案。
銀保監會相關部門負責人表示，根據黨中央、國務院決策部署，銀保監會將持續完善償付能力監管標準，深入落實新發展理念，強化政策導向，在科學有效防控風險基礎上，不斷增強保險業服務經濟社會大局的能力。一是持續支持商業養老金業務發展。根據商業養老金業務特點和發展實際，研究制定償付能力優惠政策，降低公司資本占用，支持保險業開展商業養老業務，促進第三支柱養老保險健康發展。二是對保險資金支持和落實國家戰略決策部署形成的投資資產，研究明確其界定標準及優惠政策，降低其最低資本要求，增強保險業服務大局的能力。
日前，銀保監會召開償付能力監管委員會第十六次工作會議分析認為，償付能力充足率指標保持在合理區間，保險業運行平穩，風險總體可控。第二季度末，納入會議審議的181家保險公司平均綜合償付能力充足率為220.8%，平均核心償付能力充足率為148.1%;實際資本為4.96萬億元，最低資本為2.24萬億元。財產險公司、人身險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為238.5%、214.7%和310.4%;平均核心償付能力充足率分別為203.7%、134.1%和281.2%。
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