2022年以來，上市公司發行可轉債融資規模整體處于高位，占再融資金額比例呈上升趨勢。業內人士表示，可轉債融資規模及占比均有一定提升空間。

規模不斷擴大

Wind數據顯示，截至10月25日收盤，今年以來405家上市公司再融資規模合計約8465.2億元。其中，260家公司通過增發募集資金合計約5321.67億元;7家公司通過配股募集資金合計約567.18億元;112家公司通過發行可轉債募集資金合計約2191.06億元;26家公司通過發行可交換債募集資金合計約385.32億元。發行可轉債募集資金占比達到25.88%。

近年來，A股公司通過發行可轉債募集資金占再融資市場的比重呈逐年遞增的趨勢。2021年，695家公司再融資規模合計約12752.41億元。其中，127家公司通過發行可轉債募集資金合計約2743.85億元，占比為21.52%。2020年，669家公司再融資規模合計約11983.1億元。其中，206家公司通過發行可轉債募集資金合計約2475.25億元，占比為20.66%。2019年，457家公司再融資規模合計約12891.83億元。其中，106家公司通過發行可轉債募集資金合計約2477.82億元，占比為19.22%。

在此之前，A股公司通過發行可轉債募集資金規模以及占比均處于較低水平。2015年至2018年，可轉債融資金額分別為93.8億元、226.52億元、602.83億元和1073.1億元。

允泰資本創始合伙人付立春對中國證券報記者表示，可轉債市場逐漸走向成熟，規模不斷擴大。未來，可轉債融資規模以及占比都有一定提升空間。可轉債既有債權屬性也有股權屬性，具備一定的靈活性。在二級市場波動較大時，投資可轉債的優勢更加明顯。

投行人士王驥躍對中國證券報記者表示，市場對可轉債的認可度不斷提高，發行可轉債的上市公司越來越多。相對于非公開發行，可轉債的發行難度相對更低，并受到投資者的追捧，同時上市公司大股東參與認購的積極性較高。

浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林對中國證券報記者表示，由于存在轉股權，可轉債的利率設置普遍較低，融資成本整體可控。未來如果公司股價上漲，部分投資者會選擇轉股，企業還款壓力會相應下降。

大額融資頻現

近期，紫金礦業等行業頭部公司的可轉債融資事項引發市場關注。

根據紫金礦業公告，公司擬發行可轉換公司債券募資不超過100億元，用于收購山東海域金礦30%權益以及安徽沙坪溝鉬礦等項目。本次發行的可轉換公司債券的存續期限為自發行之日起6年。

今年以來，通過發行可轉債募集資金超過百億元的上市公司數量較多，其中包括不少行業頭部公司。

一些公司向股東優先配售。公告顯示，通威股份于2022年2月24日公開發行了12000萬張可轉換公司債券，發行總額120億元，采用向原A股股東優先配售的發行方式，原A股股東優先配售后余額部分(含原A股股東放棄優先配售部分)向社會公眾投資者發售，認購金額不足120億元的部分由中信建投證券與華泰聯合證券包銷。募集資金扣除發行費用后擬用于樂山二期高純晶硅項目、包頭二期高純晶硅項目、15GW單晶拉棒切方項目，并補充流動資金。

從行業角度看，在已完成可轉債募資的112家公司中，化工行業有15家公司，計算機、通信和其他電子設備制造業有12家公司，專用設備制造業有10家公司。

從發行可轉債募集資金用途看，多數企業用于項目擴產。以恒逸石化為例，公司公開發行可轉換公司債券募集資金總額不超過30億元(含30億元)，扣除發行費用后將全部用于年產50萬噸新型功能性纖維技術改造項目和年產110萬噸新型環保差別化纖維項目。

關鍵詞： 可轉債融資 大額融資 紫金礦業 紫金礦業可轉債融資