2022.12.13

格林大華期貨：焦炭仍有第四輪提漲預期【偏多頭】

(資料圖片)

焦炭經過三輪提漲，現貨價格整體上漲300-330元/噸。由于煤價持續上漲，焦企虧損修復有限，噸焦仍虧損100元。受宏觀利好政策影響，市場對明年產業預期較好，焦炭仍有第四輪提漲預期。鋼廠焦炭庫存仍處在低位，預計一月中旬前完成補庫，鋼廠或加快補庫節奏。焦炭需求預計偏緊。昨日焦炭主力合約最高突破3000，預計短期內震蕩偏強。操作建議：短線操作或等待時機。

南華期貨(603093)：焦炭博弈第四輪提漲【偏多頭】

焦炭目前盤面利潤與基差估值回升，盤面焦化利潤轉正。供需基本面來看，鋼廠補庫期的焦炭供需偏緊，但是需要關注高價焦炭對于鋼廠冬儲補庫的動力的影響。供應端來說，鋼廠焦炭產量維持穩定，前期燜爐以及減產的部分焦企本周開始逐步提產，不過部分焦企仍有虧損、或受原料運輸影響，拖累開工繼續回升，整體看本周焦企開工負荷逐步回升，供應有所增量，但是供應增量不及鋼廠補庫需求的預期。盤面已經開始期待第四輪提漲，鋼廠利潤走弱的情況下，第四輪提漲的博弈加劇，短期焦炭2301偏強震蕩為主。對于2305合約來說，螺紋2305合約預期較強，根源在于市場對于房地產預期的轉好，目前黑色遠月合約的樂觀預期無法完全證偽，但是估值逐漸偏離較弱的基本面現實。盤面偏強震蕩為主，等待右側做空機會。

廣發期貨：焦炭05多單逢高止盈，正套繼續持有【震蕩操作】

產地疫情形勢好轉，部分焦化企業開始陸續提產，但供應緊缺以及物流周轉尚未完全恢復，鋼廠到貨情況不佳，催貨現象仍在，后市仍有繼續提漲可能，但是難度或加大。中央經濟工作會議召開前仍會有宏觀利好支撐盤面，但是盤面對補庫和宏觀預期已經反映的相對充分，有一定回調的可能，建議05多頭頭寸逢高止盈，考慮到補庫是未來一段時間的核心，正套繼續持有，目標位200-250。

光大期貨：短期焦炭盤面將以區間震蕩為主【觀望】

昨日焦炭盤面偏強震蕩，截止日盤焦炭2301合約收盤價格為2988元/噸，較上一交易日收盤價格上漲53.5元/噸，漲幅為1.82%，持倉減少435手。港口現貨偏強運行，日照港(600017)（600017）準一級冶金焦主流現貨價格2800元/噸，上漲40元/噸。運輸稍有恢復，但尚未完全恢復，焦企原料庫存依然較為緊張，焦企生產積極性一般，廠內庫存保持低位運行。鋼廠目前盈利能力有所修復，對原料采購需求表現強勁。預計短期焦炭盤面將以區間震蕩為主。

新湖期貨：成材強預期延續，雙焦盤面強震蕩運行【偏多頭】

焦炭盤面上半周寬震蕩后在下半周偏強上行，主要邏輯仍圍繞強預期，防疫與政治局利好落地，市場繼續交易中央經濟會議對增長與地產的利好預期?，F貨端三輪提漲落地，鋼價周五上漲后打開了四輪的空間。基本面來看，焦企提產意愿受制于利潤，總庫存維持小幅去化，剛性與采銷供需略偏緊。鋼廠低庫存尚存冬儲需求下，現貨價格維持易漲難跌，只要鋼廠有利潤上漲阻力就不大，終端利潤是目前的核心變量。隨著材需求季節性回落，只要鋼廠階段性補庫完成或主動減產，亦或時間點至年后，焦炭將面臨負反饋，強預期未轉變下時間點或大概率在年后，此前焦炭現貨價格或穩中偏強。市場樂觀情緒仍強，近月維持強勢，遠月盤面跟隨成材震蕩上行，風險點關注疫情對需求擔憂是否增強。

國泰君安(601211)期貨：雙焦高位震蕩延續【偏多頭】

焦煤焦炭上周偏強運行，近月供需緊平衡狀態延續，遠月發力更多來自需求端的改善預期以及宏觀利多政策的支撐。近期疫情所帶來的擾動情緒隨著防疫政策的再度優化進一步緩解，國內洗煤廠開工以及精煤產量穩定在高位水平，同時海外蒙煤通關車輛以及口岸煉焦煤庫存同樣呈現出季節性偏強運行狀態。

反觀需求端，焦鋼企業在低庫存以及冬儲剛需補庫需求的帶動下，短期對于價格形成一定的支撐，焦化利潤隨著焦炭三輪提漲的落地邊際改善更加明顯，但對于鋼廠而言，原料價格的上漲幅度高于成材使得鋼廠利潤繼續被擠壓，需警惕下游對原料端的價格打壓情緒，在此之前整體以偏強運行對待。

關鍵詞： 繼續持有 整體上漲 完全恢復 收盤價格