在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息遏制創(chuàng)紀(jì)錄高通脹、歐洲跟進(jìn)收緊貨幣政策的背景下，印度尼西亞央行7月21日宣布維持基準(zhǔn)利率不變。雖然此舉符合市場(chǎng)預(yù)期，被認(rèn)為有利于繼續(xù)助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，但也加劇了由此可能帶來(lái)不利影響的擔(dān)憂情緒。

2021年2月份至今，印尼一直將基準(zhǔn)利率保持在3.5%。印尼央行行長(zhǎng)佩里表示，央行維持利率的決定基于對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)測(cè)，尤其是核心通脹，當(dāng)然也考慮了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。他表示，該決定與在全球經(jīng)濟(jì)放緩影響的風(fēng)險(xiǎn)下通脹仍處于可控之中的預(yù)測(cè)一致。

佩里表示，今年6月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)折成年化同比增長(zhǎng)4.35%，這主要是由于供應(yīng)方面，特別是食品和能源價(jià)格的波動(dòng)。同時(shí)，核心通脹率仍維持在同比增長(zhǎng)2.63%。盡管預(yù)計(jì)到2022年底通脹率可能達(dá)到4.6%，但核心通脹率仍將維持在2%至4%的水平。

佩里表示，2022年印尼經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期將在4.5%至5.3%范圍內(nèi)，這主要是受到全球經(jīng)濟(jì)減緩影響。在出口和投資增長(zhǎng)的推動(dòng)下，印尼經(jīng)濟(jì)將維持增長(zhǎng)。印尼國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐漸復(fù)蘇也將對(duì)印尼經(jīng)濟(jì)帶來(lái)積極影響。

此前，亞洲開發(fā)銀行下調(diào)了對(duì)亞洲發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022年將增長(zhǎng)4.6%，低于4月份預(yù)測(cè)的5.2%。但東南亞將保持較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到5%，高于此前的4.9%，而印尼將增長(zhǎng)5.2%，2023年預(yù)計(jì)為5.3%。

印尼央行維持基準(zhǔn)利率的決定符合市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期。印尼社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和數(shù)字研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑞安·基爾揚(yáng)托表示，這是大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，是“正確的一步”。在供應(yīng)鏈?zhǔn)茏琛涳L(fēng)險(xiǎn)和通脹飆升的巨大外部壓力下，印尼需要采取謹(jǐn)慎政策。當(dāng)前，印尼貨幣雖有波動(dòng)，但仍較平穩(wěn)，且有充足的外匯儲(chǔ)備和貿(mào)易順差支撐。

印尼未來(lái)資產(chǎn)證券專家納凡·阿杰·古斯塔表示，將利率維持在低水平可以維持信貸流動(dòng)性和家庭消費(fèi)購(gòu)買力，有助于促進(jìn)疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。他說(shuō)，投資者“希望維持基準(zhǔn)利率不變”，以保持業(yè)務(wù)擴(kuò)張活動(dòng)不受阻礙，這反過(guò)來(lái)也將促進(jìn)銀行信貸的增長(zhǎng)。

雖然如此，一些分析也認(rèn)為，這將進(jìn)一步加大印尼盾貶值的壓力，從而導(dǎo)致通脹增加、資本外流等風(fēng)險(xiǎn)。

印尼經(jīng)濟(jì)觀察家古納萬(wàn)·本杰明表示，印尼央行決定基于維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但不能忽視美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步調(diào)高基準(zhǔn)利率的影響。他認(rèn)為，這將使印尼金融市場(chǎng)面臨更大壓力。他表示，要特別注意印尼盾繼續(xù)走弱導(dǎo)致的通脹壓力。同時(shí)，印尼盾走弱將事實(shí)上減少外匯儲(chǔ)備，以后用來(lái)抑制印尼盾貶值的外匯從哪里來(lái)?

在央行發(fā)布了繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率不變的決定后，印尼盾當(dāng)天跌至新低，達(dá)到1美元兌換15036印尼盾的水平。近期以來(lái)，印尼盾一直在1美元兌換15000印尼盾的心理防線上下波動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，與2021年底水平相比，印尼盾年初至今已貶值4.9%。

佩里承認(rèn)，在全球金融市場(chǎng)仍具有較高不確定性的情況下，印尼盾匯率面臨與其他區(qū)域貨幣一樣的壓力。不過(guò)他表示，印尼盾的波動(dòng)性仍然可控，且相對(duì)好于一些其他發(fā)展中國(guó)家的貨幣貶值，例如馬來(lái)西亞林吉特貶值幅度達(dá)到6.41%、印度盧比達(dá)到7.07%、泰國(guó)泰銖達(dá)到8.88%等。古納萬(wàn)認(rèn)為，雖然1美元兌換15000印尼盾仍處于安全位置，但未來(lái)市場(chǎng)情緒則越來(lái)越難以控制。他表示，在意識(shí)到壓力可能會(huì)進(jìn)一步增加的情況下，市場(chǎng)參與者會(huì)更加謹(jǐn)慎，金融市場(chǎng)的壓力將持續(xù)加大。

印尼核心研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼特·阿卜杜拉·雷德賈拉姆雖然贊同基準(zhǔn)利率保持低位有助于消費(fèi)和投資保持增長(zhǎng)，但也認(rèn)為這樣做會(huì)有損失，可能會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致資本外流。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月14日，流出印尼市場(chǎng)的外國(guó)資本，包括出售印尼政府證券等，已達(dá)到127.28萬(wàn)億印尼盾，而同期流入印尼股市的外國(guó)資本只有57.79萬(wàn)億印尼盾。7月1日至19日，流出印尼市場(chǎng)的外國(guó)資本凈額達(dá)到20億美元，相當(dāng)于30.074萬(wàn)億印尼盾。二季度，雖然印尼證券投資呈現(xiàn)外國(guó)資本凈流入，但額度只有2億美元。

印尼投資公司Anugerah Mega Investama董事漢斯認(rèn)為，雖然市場(chǎng)希望印尼央行繼續(xù)維持基準(zhǔn)利率不變，但即便上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)也不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)或信貸流動(dòng)性產(chǎn)生重大影響。他表示，印尼的利率相對(duì)較低，如果適當(dāng)提高，不僅有利于印尼盾匯率穩(wěn)定，也可以吸引更多的外國(guó)資本進(jìn)入印尼市場(chǎng)。

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