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11月4日，人力資源社會保障部等五部門聯合發布《個人養老金實施辦法》。與此同時，財政部和稅務總局、銀保監會、證監會分別就個人養老金稅收政策和賬戶開立、產品投資等方面進行明確或征求意見。其中，與公眾關系最為密切的是銀保監會公布的《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行辦法》）。下一步，應加快養老金金融產品創新，豐富個人養老金投資選擇。
我國養老服務供給與需求矛盾較為突出。第七次全國人口普查結果顯示，我國60歲及以上人口為26402萬人，占18.70%；其中65歲及以上人口數量為19064萬人，占13.5%，正在步入深度老齡化社會。但從國際比較和國內現狀看，目前我國多層次養老保障體系存在發展不充分不均衡的問題，主要體現在：對第一支柱依賴程度較高，可持續性存在隱患，呈現 “一支獨大”的結構特征；第二支柱企業（職業）年金發展緩慢，和發達國家相比明顯不足且面臨發展瓶頸；以個人養老儲蓄投資形成的第三支柱尚在初步探索過程中，未建立起完善的制度安排。因此，亟需健全多層次社會保障體系，在基本養老保險及企業年金、職業年金之外，大力發展第三支柱養老保險。
參照國際成熟經驗，從我國國情出發，探索建立個人養老金制度，有利于積極應對人口老齡化，構建功能更加完備的第三支柱養老保險體系，促進養老保險制度可持續發展，滿足人民群眾多層次、多樣化養老保險需求。應該說，從2022年4月個人養老金制度正式推出，到11月《個人養老金實施辦法》公布，以及多個配套政策逐步出臺，多部門綜合施策、協同配合，有力地推動個人養老金制度落地實施。在進一步完善操作細則之后，大家應該就能去開設自己的個人養老金賬戶，并選擇合適的產品進行投資了。
《暫行辦法》明確了個人養老金業務范圍、產品類型、賬戶開立、信息報送、監督管理等多方面內容。總體而言，《暫行辦法》內容詳細，體例完整，既有制度安排又具有可操作性，如果正式印發，將在促進個人養老金業務發展、完善第三支柱養老保險等方面起到積極作用。《暫行辦法》針對商業銀行和理財公司提出要求，并對商業銀行、理財公司、理財產品實施名單制管理，既有助于充分發揮商業銀行和理財公司的機構網點、客戶資源等優勢，也有助于選擇綜合實力和服務能力較強的機構參與個人養老金業務，推動個人養老金業務平穩起步、健康發展。商業銀行、理財公司覆蓋海量客戶群體，分支機構觸及城鄉各地，能夠提高個人養老金業務的覆蓋面和可得性。同時，通過其銀行及理財公司在債券和非標投資的長期投資經驗和風控能力，將為個人養老金產品帶來長期穩健的收益。
根據《暫行辦法》，參加人應選擇一家符合條件的商業銀行確定一個個人養老金資金賬戶，商業銀行只能為同一參加人開立一個資金賬戶，值得注意的是，個人養老金資金賬戶實行封閉運行。這是指未達到國家規定的領取條件前，資金賬戶中的資金封閉管理，不能轉出、領取；符合國家規定的領取條件后，參加人可以辦理按月、分次或一次性領取服務，將資金劃轉至本人社會保障卡銀行賬戶。封閉運作是國際上個人養老金賬戶管理的普遍做法，有助于保障賬戶資金及收益用于養老目的，也有助于引導參加人養成長期投資習慣。當然，是否允許參加人在特殊情境下（如罹患大病等）提前支取，還可以進一步研究。
三支柱模式是全球養老保障主流模式。只有通過多支柱均衡發展，才能建立起多層次養老保障體系，進一步保障和改善民生問題。近年來，我國已經開展養老理財、養老保險產品試點，特別是養老理財產品契合市場需求，受到投資者歡迎，特定養老儲蓄產品即將推出。結合國外成熟經驗和國內發展現狀，下一步應充分發揮銀行體系、保險行業和資本市場的不同市場優勢，加強行業協同與資源整合，打造跨周期、長期限、多元化的資產配置模式和投資產品體系。應以《暫行辦法》公布為契機，通過養老領域金融產品創新，進一步開發專屬的理財、儲蓄、基金、信托等養老功能產品，更好地為養老領域提供豐富多元的金融服務。
值得關注的是，“個人養老金理財產品”概念首次出現。《暫行辦法》規定，個人養老金理財產品是指符合金融監管機構相關監管規定，由符合條件的理財公司發行的，可供資金賬戶投資的公募理財產品。這有助于擴大個人養老金賬戶投資范圍。為鼓勵公眾開立個人養老金賬戶，可以考慮推出只能通過個人養老金賬戶投資的專屬理財產品，以及其他個人養老金養老金融產品，但對于這類產品的具體類型還需明確。目前根據《暫行辦法》的要求，個人養老金理財產品應當符合法律法規和監管規定，具備運作安全、成熟穩定、標的規范、側重長期保值等特征。
商業銀行、理財公司應著眼于養老市場長遠發展，努力抓住資管、存款、托管等直接業務機會，挖掘賬戶、發卡、結算等間接業務機會。從組織架構看，有條件的銀行可設立養老金融事業部或專門組建養老金融服務專營機構如設立養老金管理公司，以增強養老領域金融服務能力。除商業銀行、理財公司外，保險公司、基金公司等也應積極探索個人養老金業務。
財政稅務及金融管理部門應在財政稅收、產品準入等方面繼續采取更多的支持政策，將養老金融產品等納入稅收遞延賬戶后，整體稅率還可以進一步降低。目前，參加人每年繳納個人養老金額度上限為12000元，下一步可考慮對上限進行適當調整，以此鼓勵更多的人選擇個人養老金制度。國家層面要對養老金融發展制定長期規劃，完善相關制度安排，鼓勵各類金融機構推出針對性的金融產品和服務，有效支撐第三支柱養老保險作用發揮，成為社會保障體系的重要補充。
（董希淼系招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員、中國電子銀行網專欄專家）
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