【原標題：002001資金流向：建倉A股有新資金 持有基金漲得太慢】財金網消息 一季度公募基金業績榜單已經揭曉，各類基金平均收益率全線飄紅，以股票型基金的平均收益率最高，為27.42%;其次是混合型基金，為18.89%。偏股類基金業績的大幅回升，得益于A股市場今年以來持續強勁的反彈表現。

單基金方面，今年以來業績表現最好的基金為招商中證白酒(指數股票型基金)，收益率為57.08%。

分類型看，主動股票型基金冠軍為前海開源再融資主題精選，53.63%;

混合型基金冠軍為國泰融安多策略，56.44%;

債券型基金冠軍為華富可轉債，23.39%;

主動量化基金冠軍為中海量化策略，42.01%。

看到這個榜單，相信很多基民和道哥都是一個反應，這就是別人投資的基金，和自己沒有半毛錢關系。

道哥持有的一只偏股型基金今年以來收益率只有12%，估計屬于墊底的了。無數次道哥也在想，要不要把這只雞“殺掉”，換一只跑得快得?相信很多基民和理財經理都面臨這樣的選擇，那么我們今天就聊聊這個話題!

首先，在“殺雞換雞”之前，我們還是要先對自己持有的基金進行分析。如果僅僅是階段性的落后，而長期業績依然穩定、沒有掉到同類排名后五分之一的話，那么這樣的操作就要慎重。

這是因為，市場上不缺一時的贏家，缺的是永遠的贏家。基金業績在短期出現快速上漲，通常有兩個原因：第一是其投資風格或重點投資的板塊切合市場的主題，第二是投資者的過度反應。

市場輪動 漲幅過高將回調

我們先來分析第一個原因。基金投資經常有一定的方向性，也就是會重點投資某些領域的股票，這就是大家常說的“板塊”。而在板塊的基礎上呢，一些基金經理還會運用不同的投資風格去選股，比如價值、成長、GARP和周期。如果某只基金恰好在板塊布局和投資風格上契合市場主題，自然就會獲得不錯的收益。

道哥也認真的分析了一下今年排名靠前的基金，有的是重倉了券商股(今年行情好，券商漲的很猛)，有的是重倉了白酒股(看看茅臺就懂了)，還有的重倉了各種農業股票(前段時間豬啊、雞啊全都飛上了天)。

可一個不能忽略的事實是，市場會出現明顯的輪動現象。這種輪動包括風格的輪動和板塊的輪動。也許這個月是板塊A的股票在漲，下個月可能是就是板塊B的股票在漲;也許前一段時間流行價值白馬風格，現階段就開始盛行小盤成長風格……

隨著A股機構化投資者占比的持續提高，未來A股出現板塊普漲的概率較低，更多是以結構性行情為主。而一旦市場流行的風格或是板塊發生轉換，那么前期漲幅較高的基金便會大概率回調，漲幅較小的基金如果切中市場主題，就會出現新的補漲。

這種情況下，如果投資者在不確切的時間點贖回漲幅不理想的基金，而去申購漲幅較高的基金，就極有可能追漲殺跌，最終高位被套。

均值回歸超跌將會有反彈

再來分析第二個原因，它是建立在第一個原因基礎上的行為金融學研究，即投資者頻繁的追漲殺跌會讓投資標的偏離基本面價值。市場短期是投票機，而長期是稱重機。一旦市場進行自我修正，那么超漲的就會下跌，超跌的就會上漲，最終形成反轉效應，回歸均值。

頻繁申贖 提高持有成本

另外，頻繁的申贖基金，還會給投資者帶來一定的成本損失。

首先即是申購費和贖回費支出，以股票型基金為例，申購費通常在1.5%。如果在7日內贖回，還會收取1.5%的懲罰性贖回費，即便是在30天以上半年內這一區間贖回，基民也要交納0.5%的贖回費。

而在贖回老基金、申購其它基金的資金在途過程中，如果趕上市場單邊上行，投資者還會付出很大的機會成本。

大家都知道，股票型基金的申購、贖回通常是T+1日交易。然而具體來看，在交易當天下午15點前操作的話，基金份額可以實現T+1日確認并計算持倉盈虧，如果在交易當天下午15點后進行操作，那么只能在T+2日實現基金份額的確認以及計算持倉盈虧。

這種情況下，如果投資者沒有把握好時間，那么贖回以及申購行為在交易日的資金在途時間最長可達4天，如果中間趕上節假日，那么資金在途的時間會更長。

想一想，要是趕上大牛市來臨，您是不是會后悔得腸子都青了?

嚴格自律 堅持持有精選基金

所以對普通投資者而言，基金投資的最佳策略是長期持有。也就是說，當我們精心挑選一些滿意的基金以后，就應該長時間地持有它，而不是因為一些暫時的原因而拋棄它。因為我們需要的不是短期的暴利，而是長期穩健的收益。

追著熱門基金來回倒騰，是否真的就比別人賺得多?

中國基金業協會《2016年投資者調研報告》(樣本數量約7萬份)結果顯示，基民因為自己的基金業績跟其他類似基金相比很差而贖回基金的比例為13.5%，僅次于流動性需要和對市場的悲觀預期。

資料來源：基金業協會《2016年投資者調研報告》

正是由于投資者總能輕而易舉地找到理由贖回自己的基金，所以75%的個人投資者持基平均年限低于3年。

資料來源：基金業協會《2016年投資者調研報告》

那么關鍵問題來了：頻繁換基、追著熱門基金跑的投資者賺到錢了嗎?

不好意思，并沒有。數據顯示，六成以上的投資者虧損超過5%。

與之形成鮮明對比的是，全市場665只偏股型基金，近一半成立以來累計回報超過30%。

如果僅僅是因為自己挑選的好基漲得不夠別人快，就想把它換掉，建議還是要再三慎重。換基的出發點是想要找到更好的基金，能夠讓自己賺到更多錢。

但基金的優秀，從來也不是靠短期業績就能夠證明的。投資者所能做的，只能是持續堅持自律嚴格的方法。假以時日，一定會有回報。