9月16日，國內汽車金融交易平臺易鑫集團(2858.HK)收盤大漲23.98%，報2.12港元。盤中一度飆漲近40%，創2017年上市以來最大漲幅。

公開信息顯示，此前騰訊和黑馬資本(Hammer Capital)向易鑫控股股東易車網提出非約束性股權收購要約。倘若易車的法定控制權出現變動，買方團將同步獲得易鑫的控制權。

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易車收到私有化要約

9月13日，易鑫集團發布公告稱，董事會收到公司控股股東易車的通知，易車董事會在9月12日收到騰訊控股及黑馬資本(下稱“買方團”)關于擬議交易的建議函。

建議函內容顯示，買方團擬以每股16美元(或每股美元存托股份同等金額，依托情況而定)的布局約束性收購價格現金收購流通易車股份和美國存托股份。該收購價格可能予以調整且最終收購價格可能為較高或較低的金額。

(圖片來源：易鑫集團官網)

易鑫集團官網顯示，董事會已獲易車所告知，買方團已就協議交易與若干股東(包括JD Global)達成若干支持協議。

9月14日，易車CEO張序安在內部郵件中向全體員工通報了此事，他稱“如果本次私有化交易能夠完成，易車將從美股市場退市。4年前，我們為了做大做強，主動引入騰訊作為我們的股東。過去的4年中，易車整個集群和騰訊一直保持緊密而富有成效的合作。4年后，騰訊又一次提出大規模增持易車股份。騰訊此舉也得到了斌哥和京東、AutoTrader這些大股東的全力支持。”

內部郵件還稱，如果交易完成，易車層面的控股權將發生變動，易車與易鑫現有的發展方向和管理團隊將不會變化，仍將會按照原有戰略規劃的方向前進。

公開資料顯示，易車公司成立于2000年,于2010年在美國紐交所正式掛牌上市，是首家在美上市的汽車互聯網公司。2015年初，易車首次與京東、騰訊完成戰略合作交易。其中，騰訊以認購易車新發行普通股的形式向易車投資1.5億美元現金。此后，易車系與騰訊和京東等巨頭展開密集的資本往來。

根據易鑫集團公告披露，騰訊方面持有易車約7.81%股份，持有易鑫集團約 20.59%股份。黑馬資本方面持有易鑫集團約 1.48%股份。易車直接或間接擁有易鑫約43.74%股份，另外控制著9.85%股份附帶的投票權，易車直接或間接控制易鑫集團合共約53.59%投票權的行使。

如果易車的法定控制權出現變動，買方團將同步獲得易鑫的控制權。買方團將于擬議交易完成后，就所有已發行易鑫股份及易鑫上市公司其他證券，向股東及易鑫上市公司其他證券持有人作出可能要約。

“對于易車、易鑫的投資者而言，相當于引入了騰訊的戰略資源，為公司高速增長提供了機會。另外，對于很多財務投資者也是一個不錯的獲利退出時間點。”蘇寧金融研究院高級研究員陳嘉寧對獨角金融表示，“對于騰訊，相當于在汽車領域進行了布局，與騰訊的社交和流量資源相結合，可以發生協同效應。”

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騰訊通過易鑫牽手“汽車金融”

騰訊對汽車產業的布局實際早已開始。在眾多巨頭紛紛跨界進入汽車行業的大環境下，騰訊在汽車產業的布局十分廣泛，涉及汽車制造、車載硬件、車聯網、自動駕駛技術、汽車服務等多領域。

陳嘉寧向獨角金融表示，“未來汽車作為都市人生活中不可或缺的代步工具，聚集了大量的場景和數據，也吸引了包括阿里、騰訊等互聯網巨頭的青睞和布局。”

西南財經大學普惠金融與智能金融研究中心副主任陳文稱，“汽車行業，還算是比較大的一個行業，這個行業的成長性，包括衍生的產業鏈實際上是非常多的。另外的話，基于汽車，包括保險，包括融資服務，都可以展開，也是一個非常適合做產融結合的產業。這也是現在很多巨頭都在布局汽車產業的原因。”

在整車制造領域，騰訊的版圖包括蔚來汽車、和諧富騰、FMC、愛車以及愛馳億維;在汽車出行服務領域，騰訊于2013年4月給滴滴注入了1500萬美元的B輪融資，還連續參與多輪滴滴的融資，后又入股了美國第一大網約車公司Uber;在自動駕駛領域，騰訊成立了自動駕駛實驗室，入股四維圖新，并與上海國際汽車城達成合作協議;在汽車電商領域，騰訊投資了易車、人人車等公司;在汽車服務領域，騰訊還入股了車生活、修車易等公司。

公開資料顯示，易鑫集團原屬于易車網旗下的汽車金融事業部，于2014年獨立運營，2017年11月在港交所上市，是中國專業的互聯網汽車金融交易平臺。主要從事金融交易服務，包括為汽車經銷商提供交易服務，為消費者以及銀行、汽車金融公司、保險公司等金融機構提供汽車互聯網金融平臺服務。

易鑫集團的核心業務平臺是易鑫車貸，主要提供新車貸款、二手車貸款、車抵貸、車主信用卡、汽車保險及汽車租賃等汽車金融服務。

作為此次私有化易車的發起方，如果交易能完成，騰訊也將通過易鑫集團切入汽車金融和交易領域，接手易鑫集團擁有的汽車用戶、交易場景等優勢。

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光環下的隱憂不可忽視

業內普遍認為，騰訊的收購有利于緩解易車和易鑫的現金流問題。

易車是首家在美國上市的汽車互聯網公司。2010年11月17日，易車網宣布在美國紐約證券交易所正式掛牌上市，共發行1060萬股ADS，每份ADS相當于1股普通股，定價為12美元。但上市后，易車常年虧損，在市場中表現一直不佳。

易車發布的截至6月30日2019年第二季度財報顯示，2019年第二季度營業收入為人民幣27.92億元，同比增長8.9%;凈虧損為人民幣1.362億元，而上年同期凈利潤人民幣2740萬元。不按美國通用會計準則，凈利潤為人民幣2.160億元，同比下滑39%。

而8月28日，易鑫集團發布今年中期業績報告。報告顯示，期內營收31.62億元，凈利潤為1.23億元，同比扭虧為盈。不過報告同時顯示，易鑫集團收入增長的原因主要是貸款促成服務收入有所增長。

易鑫貸款促成服務收入為8.39億元，同比增加655%;廣告及其他服務收入為0.42億元，同比減少72%;融資租賃服務收入為20.81億元，同比增加3%;其他自營服務收入為1.99億元，同比減少30%。

“助貸業務增長的合規性很重要”，中央財經大學中國互聯網經濟研究院副院長歐陽日暉告訴獨角金融，“不合常規的業務激增，極有可能是助貸機構放寬風控工作，審查不嚴，將會導致逾期、呆壞賬增多，進而風險向資金提供方傳導、擴散。”

此外，在聚投訴上，關于易鑫集團的投訴帖高達231個，投訴內容主要為暴力催收、砍頭息、高利貸等。一位不具名的車貸行業人士對獨角金融稱，“自2018年全國掃黑除惡行動以來，車貸行業的二抵、‘套路貸’、暴力催收已成為掃黑除惡重點打擊對象。”