8月30日，雅居樂集團控股有限公司(03383.HK，以下簡稱“雅居樂”)公告，已將足夠資金存入指定銀行賬戶，用于償還8月31日到期的約3.6億美元優先票據，如期完成了8月份最后一筆到期債務的償還。

與償債公告一同發布的，還有雅居樂2022年上半年業績報告。

2022年上半年，隨著多筆負債的如期償還，雅居樂去杠桿效果開始顯現，截至6月30日，總借貸為702億元，相比2021年12月31日減少137.04億元;凈負債比率進一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點;短期借貸下降了23.6%，在財務端交出了一份穩健的答卷。

當前市況下，一家房企要保持安全，財務端和銷售端的穩健缺一不可。在做好償債工作的同時，雅居樂在上半年發力銷售和交付，實現總預售金額394.5億元，預售面積307萬平方米，完成20座城市、75個項目的交付。

從經營數據看，上半年，雅居樂實現營業收入316億元，凈利潤為33.54億元，雖然收入、利潤較去年同期均有所下降，但仍然實現了正向盈利，是上半年為數不多實現規模盈利的民營房企之一。此外，上半年雅居樂實現經營性現金流43億元，同樣保持正向。

與此同時，雅居樂投入多年的多元業務也在持續有效產出，物業發展及多元業務分別確認收入237.76億元及78.69億元。

資本市場慣于用腳投票，這份上半年的成績單，為雅居樂在8月31日帶來了8.66%的單日漲幅。

優化財務狀況

雅居樂8月30日公告贖回的優先票據發行于2021年8月27日，票面利率為4.85%，總額為4億美元，2022年8月31日到期。8月22日，雅居樂已公告提前贖回該筆票據中的近4000萬美元，此次償還的即剩余到期票據本金及利息。雅居樂表示，贖回該票據不會對公司財務狀況造成重大影響。

8月份是雅居樂的償債高峰。此前，雅居樂已于8月11日、22日、25日發布三份公告，累計償還超過26億元債務。算上此次在內，雅居樂8月份累計償債金額超過50億元。該筆票據按時贖回，意味著雅居樂渡過8月的償債高峰。

公開信息顯示，雅居樂下一筆到期的美元優先票據時間是2025年1月。

2022年上半年，在行業融資環境整體收縮與資本市場波動加大情況下，雅居樂通過加強現金流管理，合理安排償債計劃，實現了上半年各項到期債務的按時償還，守住企業信用底線。

這其中，包括于3月贖回5億美元的6.7%優先票據;于5月全額償還33.45億港元及6000萬美元的2018年銀團貸款余額;并于5月回購并全數轉售本金總額為6.92億元的14.5億元5.9%公開境內公司債券，此債券于2024年到期。

隨著償債工作的有序推進，雅居樂的負債率也不斷下降，半年數據顯示，雅居樂總借貸金額702億元，較2021年年末下降16.3%;凈負債比率進一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點。

值得注意的是，7、8月份雅居樂償還的債務，并未體現在上半年業績數據中，意味著雅居樂當前的實際負債情況較半年報披露的數據更低。

與償還債務同時進行的，還有開拓融資渠道和降低融資成本。雅居樂于6月通過香港的英皇道柏架山道項目公司，獲授予本金總額為8.94億港元2024年到期的夾層融資;并簽訂優先融資補充協議，銀團定期貸款的本金總額為8.25億港元，同時延長現有銀團定期貸款到期日至2024年。

通過實施穩健的財務策略，上半年雅居樂實際貸款利率進一步降至5.59%。截至2022年6月30日，雅居樂持有的現金及銀行存款總額為259.3億元。

雅居樂方面表示，上半年公司通過多渠道的融資方法，鞏固及優化了財務結構，加強現金流管理，在業務發展及財務管理上取得了平衡。

隨著各項債務的如期償還和積極的財務管控，2022年上半年，雅居樂的借貸規模、杠桿率和融資成本均出現顯著下降。

銷售持續發力

穩健的財政狀況是房地產企業業務迅速發展的支柱，守住信用的前提下，雅居樂發力銷售、交付，在上半年實現預售額394.5億元，預售面積307萬平方米。

作為平穩運營的重要一環，在“保節點、保底線、保品質”戰略要求下，上半年，雅居樂在廣州、佛山、北京、上海等20座城市完成了75個項目的交付，交付總量超過2.7萬戶、254萬平方米。

雅居樂表示，下半年將繼續落實“保節點、保底線、保品質”，力爭完成全年任務。

得益于良好的區域布局和土地儲備，雅居樂也展現了未來的發展前景。截至6月30日，雅居樂總土地儲備4349萬平方米，分布在81個城市，可支撐未來四至五年的發展。

從布局上看，雅居樂主要聚焦大灣區和長三角兩大高能級城市群。

其中，在大灣區的土地儲備約為1055萬平方米，占整體土地儲備的24.3%，現擁有開發項目達51個;在長三角則擁有529萬平方米的土地儲備，占整體土地儲備的12.2%，現擁有開發項目達47個;在香港則擁有兩個優質房地產項目，包括英皇道柏架山道項目及九龍塘義本道項目，合計土地儲備約為20389平方米。

多元業務協同發展

地產業務之外，雅居樂的多元化業務保持了良好的成長性，成為疲弱市況下的業績新支撐。

上半年，雅居樂來自多元業務收入為78.69億元，收入占比24.9%，同比提升8.1個百分點，其中，物業板塊雅生活表現突出。

2022年上半年，雅生活積極應對市場周期波動，獲得多個高質量的非住宅業態項目，服務包括北京冬奧會等國際重大賽事場館項目，顯示了全業態服務能力。

截至2022年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別為5.286億平方米及7.065億平方米。其中，雅生活第三方市場拓展面積持續穩居行業前列，顯示出可持續的增長韌性。通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴張，雅生活第三方項目合約面積(含控股成員企業)達5.585億平方米，包括新增合約面積超過4320萬平方米，較于2021年12月31日增長8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規模增長的主要來源。

環保業務更是進展迅速，拿到多個《危險廢物經營許可證》，新增核準的處理資質涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個業態，加速了產能轉化，釋放有效產能。

與此同時，雅居樂旗下產業園建設進度加快，三江口節能環保生態產業園建設總體進度超過50%，全面進入設備安裝階段。

在“以地產為主，多元業務協同發展”的營運模式指引下，雅居樂還積極開拓多個具有增長潛力的“新賽道”。

2021年，雅居樂與威馬汽車、珠江橋建立戰略合作關系，并成為其股東，正式布局新能源汽車及調味品板塊。其中，雅居樂現持有威馬汽車6.46%的股權，2022年6月，威馬完成向港交所遞交上市申請書。一旦威馬成功上市，為雅居樂帶來可觀投資回報的同時，也將推動雙方在品牌、銷售與服務網絡、充電設施開發、汽車金融、供應鏈金融、售后服務等方面合作的發展。

釋放管理紅利

行業的嚴峻形勢倒逼房地產企業審視自身，進一步精細管理，2022年上半年，雅居樂向管理要紅利，實現科學管控、降本提效與增收減支，賦能業務發展。

截至2022年6月30日，雅居樂銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%。

為順應行業發展趨勢，2022年上半年，雅居樂積極地對自身發展進行修正和調整，發展戰略更加聚焦，短、中、長期的發展路線圖更加清晰。

短期側重穩、中期側重優、長期側重聚，是雅居樂的核心策略。

雅居樂表示，短期內仍將以“穩”字當頭，保持公司各項業務穩健發展;中長期方面，雅居樂將更加聚焦核心城市，聚焦地產主業。同時，通過組織變革，在管理上更加扁平和高效。

此外，隨著負債的逐步降低，經營業績的持續向好，雅居樂將通過聚焦高能級城市群、聚焦地產主業，力求成為高品質、優服務的開發商。

雅居樂稱，隨著人們對居住品質的需求不斷提升，產品力和服務力，越來越成為房企的核心競爭力。

在產品上，雅居樂已陸續推出包括雅苑、雅郡、雅府、雅宸到文旅的山海系在內的“5N全維度產品體系”，覆蓋不同發展階段的城市高端產品、低密度產品、生活大盤、旅游地產等。

在服務上，雅居樂構筑了一套從看房至入住后的全周期服務標準“5S+生活服務體系”，依靠這套體系，雅居樂的服務實現了從差異化到標準化再到品牌化的躍遷。產品力和服務力的提升，是保障雅居樂未來發展的競爭力和驅動力。

對于接下來的房地產市場，雅居樂在半年報中表示，政府繼續堅持“房住不炒”的長遠目標，不斷完善房地產調控政策，重點解決大城市住房問題，為未來的中國房地產發展定下主基調。在“因城施策”的政策方針下，調控放松持續加碼，各地政府逐步放緩調控力度，有利于房地產行業銷售復蘇。

雅居樂表示，公司堅信，堅守以地產為主，多遠業務協同發展的運營模式，通過全體員工的努力，整體業務將能夠穩步發展，進一步拓展雅居樂全國的品牌知名度，并在競爭激烈的市場中占據一定地位。

關鍵詞： 債務到期 去杠桿效果 雅居樂實現營業收入316億元 多元化業務