8月30日，雅居樂(lè)集團(tuán)控股有限公司(03383.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雅居樂(lè)”)公告，已將足夠資金存入指定銀行賬戶(hù)，用于償還8月31日到期的約3.6億美元優(yōu)先票據(jù)，如期完成了8月份最后一筆到期債務(wù)的償還。

與償債公告一同發(fā)布的，還有雅居樂(lè)2022年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。

2022年上半年，隨著多筆負(fù)債的如期償還，雅居樂(lè)去杠桿效果開(kāi)始顯現(xiàn)，截至6月30日，總借貸為702億元，相比2021年12月31日減少137.04億元;凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個(gè)百分點(diǎn);短期借貸下降了23.6%，在財(cái)務(wù)端交出了一份穩(wěn)健的答卷。

當(dāng)前市況下，一家房企要保持安全，財(cái)務(wù)端和銷(xiāo)售端的穩(wěn)健缺一不可。在做好償債工作的同時(shí)，雅居樂(lè)在上半年發(fā)力銷(xiāo)售和交付，實(shí)現(xiàn)總預(yù)售金額394.5億元，預(yù)售面積307萬(wàn)平方米，完成20座城市、75個(gè)項(xiàng)目的交付。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，上半年，雅居樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入316億元，凈利潤(rùn)為33.54億元，雖然收入、利潤(rùn)較去年同期均有所下降，但仍然實(shí)現(xiàn)了正向盈利，是上半年為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利的民營(yíng)房企之一。此外，上半年雅居樂(lè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流43億元，同樣保持正向。

與此同時(shí)，雅居樂(lè)投入多年的多元業(yè)務(wù)也在持續(xù)有效產(chǎn)出，物業(yè)發(fā)展及多元業(yè)務(wù)分別確認(rèn)收入237.76億元及78.69億元。

資本市場(chǎng)慣于用腳投票，這份上半年的成績(jī)單，為雅居樂(lè)在8月31日帶來(lái)了8.66%的單日漲幅。

優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況

雅居樂(lè)8月30日公告贖回的優(yōu)先票據(jù)發(fā)行于2021年8月27日，票面利率為4.85%，總額為4億美元，2022年8月31日到期。8月22日，雅居樂(lè)已公告提前贖回該筆票據(jù)中的近4000萬(wàn)美元，此次償還的即剩余到期票據(jù)本金及利息。雅居樂(lè)表示，贖回該票據(jù)不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況造成重大影響。

8月份是雅居樂(lè)的償債高峰。此前，雅居樂(lè)已于8月11日、22日、25日發(fā)布三份公告，累計(jì)償還超過(guò)26億元債務(wù)。算上此次在內(nèi)，雅居樂(lè)8月份累計(jì)償債金額超過(guò)50億元。該筆票據(jù)按時(shí)贖回，意味著雅居樂(lè)渡過(guò)8月的償債高峰。

公開(kāi)信息顯示，雅居樂(lè)下一筆到期的美元優(yōu)先票據(jù)時(shí)間是2025年1月。

2022年上半年，在行業(yè)融資環(huán)境整體收縮與資本市場(chǎng)波動(dòng)加大情況下，雅居樂(lè)通過(guò)加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，合理安排償債計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)了上半年各項(xiàng)到期債務(wù)的按時(shí)償還，守住企業(yè)信用底線。

這其中，包括于3月贖回5億美元的6.7%優(yōu)先票據(jù);于5月全額償還33.45億港元及6000萬(wàn)美元的2018年銀團(tuán)貸款余額;并于5月回購(gòu)并全數(shù)轉(zhuǎn)售本金總額為6.92億元的14.5億元5.9%公開(kāi)境內(nèi)公司債券，此債券于2024年到期。

隨著償債工作的有序推進(jìn)，雅居樂(lè)的負(fù)債率也不斷下降，半年數(shù)據(jù)顯示，雅居樂(lè)總借貸金額702億元，較2021年年末下降16.3%;凈負(fù)債比率進(jìn)一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，7、8月份雅居樂(lè)償還的債務(wù)，并未體現(xiàn)在上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)中，意味著雅居樂(lè)當(dāng)前的實(shí)際負(fù)債情況較半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)更低。

與償還債務(wù)同時(shí)進(jìn)行的，還有開(kāi)拓融資渠道和降低融資成本。雅居樂(lè)于6月通過(guò)香港的英皇道柏架山道項(xiàng)目公司，獲授予本金總額為8.94億港元2024年到期的夾層融資;并簽訂優(yōu)先融資補(bǔ)充協(xié)議，銀團(tuán)定期貸款的本金總額為8.25億港元，同時(shí)延長(zhǎng)現(xiàn)有銀團(tuán)定期貸款到期日至2024年。

通過(guò)實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)務(wù)策略，上半年雅居樂(lè)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步降至5.59%。截至2022年6月30日，雅居樂(lè)持有的現(xiàn)金及銀行存款總額為259.3億元。

雅居樂(lè)方面表示，上半年公司通過(guò)多渠道的融資方法，鞏固及優(yōu)化了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，在業(yè)務(wù)發(fā)展及財(cái)務(wù)管理上取得了平衡。

隨著各項(xiàng)債務(wù)的如期償還和積極的財(cái)務(wù)管控，2022年上半年，雅居樂(lè)的借貸規(guī)模、杠桿率和融資成本均出現(xiàn)顯著下降。

銷(xiāo)售持續(xù)發(fā)力

穩(wěn)健的財(cái)政狀況是房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的支柱，守住信用的前提下，雅居樂(lè)發(fā)力銷(xiāo)售、交付，在上半年實(shí)現(xiàn)預(yù)售額394.5億元，預(yù)售面積307萬(wàn)平方米。

作為平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)的重要一環(huán)，在“保節(jié)點(diǎn)、保底線、保品質(zhì)”戰(zhàn)略要求下，上半年，雅居樂(lè)在廣州、佛山、北京、上海等20座城市完成了75個(gè)項(xiàng)目的交付，交付總量超過(guò)2.7萬(wàn)戶(hù)、254萬(wàn)平方米。

雅居樂(lè)表示，下半年將繼續(xù)落實(shí)“保節(jié)點(diǎn)、保底線、保品質(zhì)”，力爭(zhēng)完成全年任務(wù)。

得益于良好的區(qū)域布局和土地儲(chǔ)備，雅居樂(lè)也展現(xiàn)了未來(lái)的發(fā)展前景。截至6月30日，雅居樂(lè)總土地儲(chǔ)備4349萬(wàn)平方米，分布在81個(gè)城市，可支撐未來(lái)四至五年的發(fā)展。

從布局上看，雅居樂(lè)主要聚焦大灣區(qū)和長(zhǎng)三角兩大高能級(jí)城市群。

其中，在大灣區(qū)的土地儲(chǔ)備約為1055萬(wàn)平方米，占整體土地儲(chǔ)備的24.3%，現(xiàn)擁有開(kāi)發(fā)項(xiàng)目達(dá)51個(gè);在長(zhǎng)三角則擁有529萬(wàn)平方米的土地儲(chǔ)備，占整體土地儲(chǔ)備的12.2%，現(xiàn)擁有開(kāi)發(fā)項(xiàng)目達(dá)47個(gè);在香港則擁有兩個(gè)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項(xiàng)目，包括英皇道柏架山道項(xiàng)目及九龍?zhí)亮x本道項(xiàng)目，合計(jì)土地儲(chǔ)備約為20389平方米。

多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展

地產(chǎn)業(yè)務(wù)之外，雅居樂(lè)的多元化業(yè)務(wù)保持了良好的成長(zhǎng)性，成為疲弱市況下的業(yè)績(jī)新支撐。

上半年，雅居樂(lè)來(lái)自多元業(yè)務(wù)收入為78.69億元，收入占比24.9%，同比提升8.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，物業(yè)板塊雅生活表現(xiàn)突出。

2022年上半年，雅生活積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)周期波動(dòng)，獲得多個(gè)高質(zhì)量的非住宅業(yè)態(tài)項(xiàng)目，服務(wù)包括北京冬奧會(huì)等國(guó)際重大賽事場(chǎng)館項(xiàng)目，顯示了全業(yè)態(tài)服務(wù)能力。

截至2022年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別為5.286億平方米及7.065億平方米。其中，雅生活第三方市場(chǎng)拓展面積持續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前列，顯示出可持續(xù)的增長(zhǎng)韌性。通過(guò)市場(chǎng)拓展、收購(gòu)整合等方式迅速擴(kuò)張，雅生活第三方項(xiàng)目合約面積(含控股成員企業(yè))達(dá)5.585億平方米，包括新增合約面積超過(guò)4320萬(wàn)平方米，較于2021年12月31日增長(zhǎng)8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規(guī)模增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

環(huán)保業(yè)務(wù)更是進(jìn)展迅速，拿到多個(gè)《危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證》，新增核準(zhǔn)的處理資質(zhì)涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個(gè)業(yè)態(tài)，加速了產(chǎn)能轉(zhuǎn)化，釋放有效產(chǎn)能。

與此同時(shí)，雅居樂(lè)旗下產(chǎn)業(yè)園建設(shè)進(jìn)度加快，三江口節(jié)能環(huán)保生態(tài)產(chǎn)業(yè)園建設(shè)總體進(jìn)度超過(guò)50%，全面進(jìn)入設(shè)備安裝階段。

在“以地產(chǎn)為主，多元業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展”的營(yíng)運(yùn)模式指引下，雅居樂(lè)還積極開(kāi)拓多個(gè)具有增長(zhǎng)潛力的“新賽道”。

2021年，雅居樂(lè)與威馬汽車(chē)、珠江橋建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，并成為其股東，正式布局新能源汽車(chē)及調(diào)味品板塊。其中，雅居樂(lè)現(xiàn)持有威馬汽車(chē)6.46%的股權(quán)，2022年6月，威馬完成向港交所遞交上市申請(qǐng)書(shū)。一旦威馬成功上市，為雅居樂(lè)帶來(lái)可觀投資回報(bào)的同時(shí)，也將推動(dòng)雙方在品牌、銷(xiāo)售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、充電設(shè)施開(kāi)發(fā)、汽車(chē)金融、供應(yīng)鏈金融、售后服務(wù)等方面合作的發(fā)展。

釋放管理紅利

行業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)倒逼房地產(chǎn)企業(yè)審視自身，進(jìn)一步精細(xì)管理，2022年上半年，雅居樂(lè)向管理要紅利，實(shí)現(xiàn)科學(xué)管控、降本提效與增收減支，賦能業(yè)務(wù)發(fā)展。

截至2022年6月30日，雅居樂(lè)銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)成本和行政費(fèi)用下降4.5億元，同比下降14.2%。

為順應(yīng)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，2022年上半年，雅居樂(lè)積極地對(duì)自身發(fā)展進(jìn)行修正和調(diào)整，發(fā)展戰(zhàn)略更加聚焦，短、中、長(zhǎng)期的發(fā)展路線圖更加清晰。

短期側(cè)重穩(wěn)、中期側(cè)重優(yōu)、長(zhǎng)期側(cè)重聚，是雅居樂(lè)的核心策略。

雅居樂(lè)表示，短期內(nèi)仍將以“穩(wěn)”字當(dāng)頭，保持公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展;中長(zhǎng)期方面，雅居樂(lè)將更加聚焦核心城市，聚焦地產(chǎn)主業(yè)。同時(shí)，通過(guò)組織變革，在管理上更加扁平和高效。

此外，隨著負(fù)債的逐步降低，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)向好，雅居樂(lè)將通過(guò)聚焦高能級(jí)城市群、聚焦地產(chǎn)主業(yè)，力求成為高品質(zhì)、優(yōu)服務(wù)的開(kāi)發(fā)商。

雅居樂(lè)稱(chēng)，隨著人們對(duì)居住品質(zhì)的需求不斷提升，產(chǎn)品力和服務(wù)力，越來(lái)越成為房企的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

在產(chǎn)品上，雅居樂(lè)已陸續(xù)推出包括雅苑、雅郡、雅府、雅宸到文旅的山海系在內(nèi)的“5N全維度產(chǎn)品體系”，覆蓋不同發(fā)展階段的城市高端產(chǎn)品、低密度產(chǎn)品、生活大盤(pán)、旅游地產(chǎn)等。

在服務(wù)上，雅居樂(lè)構(gòu)筑了一套從看房至入住后的全周期服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)“5S+生活服務(wù)體系”，依靠這套體系，雅居樂(lè)的服務(wù)實(shí)現(xiàn)了從差異化到標(biāo)準(zhǔn)化再到品牌化的躍遷。產(chǎn)品力和服務(wù)力的提升，是保障雅居樂(lè)未來(lái)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力和驅(qū)動(dòng)力。

對(duì)于接下來(lái)的房地產(chǎn)市場(chǎng)，雅居樂(lè)在半年報(bào)中表示，政府繼續(xù)堅(jiān)持“房住不炒”的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，不斷完善房地產(chǎn)調(diào)控政策，重點(diǎn)解決大城市住房問(wèn)題，為未來(lái)的中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展定下主基調(diào)。在“因城施策”的政策方針下，調(diào)控放松持續(xù)加碼，各地政府逐步放緩調(diào)控力度，有利于房地產(chǎn)行業(yè)銷(xiāo)售復(fù)蘇。

雅居樂(lè)表示，公司堅(jiān)信，堅(jiān)守以地產(chǎn)為主，多遠(yuǎn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)全體員工的努力，整體業(yè)務(wù)將能夠穩(wěn)步發(fā)展，進(jìn)一步拓展雅居樂(lè)全國(guó)的品牌知名度，并在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中占據(jù)一定地位。

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