4月份CPI出現(xiàn)溫和上漲：5月11日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，4月份，CPI同比上漲2.1%，環(huán)比上漲0.4%;PPI同比上漲8.0%，環(huán)比上漲0.6%。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟解讀時稱，“4月份，受國內(nèi)疫情及國際大宗商品價格持續(xù)上漲等因素影響，CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲2.1%。各地區(qū)各部門多措并舉做好保供穩(wěn)價，扣除食品和能源價格的核心CPI穩(wěn)中有降，同比上漲0.9%，漲幅比上月回落0.2個百分點。”

對此，受訪業(yè)界專家表示，整體來看，我國物價溫和可控。不過，國際大宗商品價格上漲仍然形成輸入性通脹壓力，值得警惕。

CPI溫和上漲

“豬肉價格觸底回升、疫情囤貨與供應(yīng)受阻，以及國際大宗商品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力是CPI抬升的主要原因。”對于4月CPI上漲的現(xiàn)象，民生銀行研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文5月11日在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時說。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對記者表示，“4月CPI上漲可能主要受幾方面的原因推動：一是散發(fā)疫情推升食品價格。局部散發(fā)疫情導(dǎo)致部分商品物流成本上升，部分居民加大消費品儲備，推動果蔬等商品價格上漲。二是豬肉價格小幅走高。國內(nèi)豬肉供需關(guān)系向平衡方向調(diào)整，豬肉價格觸底回升。三是能源價格走高。能源價格走高推升居民出行成本。此外，去年低基數(shù)效應(yīng)也推動物價走高。”

數(shù)據(jù)顯示，從環(huán)比來看，隨著生豬產(chǎn)能逐步調(diào)整、中央凍豬肉儲備收儲工作有序開展，豬肉價格由上月下降9.3%轉(zhuǎn)為上漲1.5%。此外，食品中，因疫情期間物流成本上升，加之囤貨需求增加，薯類、雞蛋和鮮果價格分別環(huán)比上漲8.8%、7.1%和5.2%。

對此，應(yīng)習(xí)文認(rèn)為，“4月豬肉價格環(huán)比上漲1.5%，呈現(xiàn)低位反彈，主要因為前期豬肉產(chǎn)能調(diào)整滯后效果顯現(xiàn)，中央凍豬肉儲備收儲工作也穩(wěn)定了豬價，從大周期看底部已現(xiàn)。保供穩(wěn)價與天氣晴好因素推動菜價下跌，對沖了一部分豬肉漲價壓力。不過，局部地區(qū)疫情引發(fā)供應(yīng)受阻和囤貨需求增加，導(dǎo)致鮮果、雞蛋、糧食、食用油等價格上漲。”

不過，周茂華同時指出，“整體看，4月消費者物價主要受短期因素擾動，核心物價同比增長0.9%，顯示內(nèi)需仍偏弱，消費者物價整體保持溫和。”數(shù)據(jù)顯示，4月核心CPI同比增長0.9%，10個月來首次跌破1水平。

展望5月CPI走勢，周茂華預(yù)計，“CPI同比仍有一定上升空間，但消費者物價動能保持溫和。主要是短期散發(fā)疫情、能源價格波動等短期因素擾動，加之豬肉價格觸底企穩(wěn)及去年低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計國內(nèi)消費者物價中樞仍有一定抬升空間。”

應(yīng)習(xí)文也告訴記者，“預(yù)計5月CPI同比增速小幅上升，PPI同比增速也將繼續(xù)回落。”

PPI漲幅回落

在PPI方面，從同比來看，PPI上漲8.0%，漲幅比上月回落0.3個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲10.3%，漲幅回落0.4個百分點;生活資料價格上漲1.0%，漲幅擴(kuò)大0.1個百分點。

周茂華認(rèn)為，“4月PPI同比增速延續(xù)回落態(tài)勢，主要是因為4月大宗商品價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩走勢，國內(nèi)商品保供穩(wěn)價力度不減，市場平穩(wěn)有序，加之去年高基數(shù)效應(yīng)，PPI同比延續(xù)高位回落態(tài)勢。”

周茂華同時表示，“PPI同比趨緩，有助于緩解部分中下游制造業(yè)商品材料投入成本壓力，但4月PPI同比增速繼續(xù)維持8.0%的高增速，商品原材料價格仍處于高位運行，部分中下游制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)投入成本壓力仍不小。”

應(yīng)習(xí)文也對記者表示，“PPI同比增速放緩，主要是由于去年基數(shù)原因。”

董莉娟還表示，“4月份，盡管國際大宗商品價格高位運行，但各地區(qū)各部門堅決貫徹落實保供穩(wěn)價決策部署，PPI環(huán)比和同比漲幅均有所回落。”

保供穩(wěn)價政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)從數(shù)據(jù)可見：調(diào)查的40個工業(yè)行業(yè)大類中，價格漲幅回落的有22個，比上月增加1個。其中，煤炭開采和洗選業(yè)同比上漲53.4%，回落0.5個百分點;有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比上漲16.8%，回落1.5個百分點;化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)同比上漲14.9%，回落0.8個百分點;非金屬礦物制品業(yè)同比上漲6.6%，回落1.6個百分點;黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比上漲5.6%，回落3.8個百分點。

展望未來，周茂華說，“預(yù)計PPI同比延續(xù)回落態(tài)勢，主要是因為全球經(jīng)濟(jì)趨緩?fù)侠勰茉瓷唐沸枨笄熬埃茉醇吧唐穬r格短期波動不改趨勢回落態(tài)勢;發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體引領(lǐng)全球政策轉(zhuǎn)向，本輪大宗商品價格大幅上漲基礎(chǔ)趨于弱化;同時，國內(nèi)能源商品保供穩(wěn)價政策組合拳持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)能源商品市場運行平穩(wěn)，以及去年高基數(shù)效應(yīng)將持續(xù)顯現(xiàn)。”

周茂華還表示，“短期看，國際地緣沖突、全球疫情對能源商品市場影響尚未消失，能源商品價格短期大幅回落至常年水平可能性不大，預(yù)計國內(nèi)PPI同比向常態(tài)回歸仍需要一定時間，因而部分企業(yè)未來一段時間仍可能面臨較高能源、原材料投入成本壓力。因此，國內(nèi)仍需對輸入型通脹風(fēng)險保持警惕。”

應(yīng)習(xí)文也指出，未來通脹形勢有幾個方面值得關(guān)注：一是豬肉價格進(jìn)入回升周期后，過去一年來對CPI的壓制作用會明顯削弱，在外部輸入性壓力下通脹中樞大概率整體回升;二是上游價格上漲壓力的向下傳導(dǎo)速度在加快，PPI中一般日用品和食品已環(huán)比上升，CPI中的制造業(yè)產(chǎn)品價格也在走強;三是疫情引發(fā)的囤貨需求增加對價格形成暫時沖擊，而局部工業(yè)停產(chǎn)、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏鑶栴}可能在未來會影響部分供給。

在政策方面，中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，“總體上看，本月物價數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出CPI上漲較快、PPI降幅趨緩的特征，通脹整體處于溫和可控水平，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，持續(xù)加大對經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)以及受疫情影響嚴(yán)重行業(yè)企業(yè)支持力度，助企紓困，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)運行在合理區(qū)間。”

關(guān)鍵詞： 通脹風(fēng)險 輸入性通脹風(fēng)險 4月CPI指數(shù)出現(xiàn)溫和上漲狀況 通脹中樞回升