上半年公募基金參與定增熱度大減。今年以來，僅278只公募基金產品參與了60家上市公司的定增方案，認購金額才122億元，同比去年大幅萎縮，公募基金認購金額也比去年同期的294億元下滑近6成。

分析具體原因:一方面是定增市場低迷，實施定向增發的上市公司數量大幅縮減，公募基金可參與的標的數量和質量不及往年;另一方面，A股市場低迷，定增策略賺錢效應不佳，使得公募基金參與定增市場的熱情不高。

值得注意的是，近期多家公募基金發布參與上市公司定增公告，定增市場似乎迎來輕微反彈。

多家公募公布定增公告

近日，博時基金、易方達基金、睿遠基金和富國等基金公司發布公告稱，旗下基金產品博時成長領航、易方達雙債增強、睿遠均衡價值三年、睿遠成長價值、富國價值優勢和富國均衡優選等32只基金產品投資非公開發行股票，主要涉及杰瑞股份(002353)、寧德時代(300750)、納微科技、東方盛虹(000301)等上市公司。公募基金產品參與上市公司定增的數據短期得以回升。

實際上，今年公募基金參與定增的數據較往年出現明顯下滑。統計顯示，今年以來，僅有278只公募基金(只統計初始基金)參與了60家上市公司的定增，認購金額才122億元。去年同期，有530只公募基金產品認購了100家上市公司的定增，認購金額達到294億元。

從今年公募產品參與情況看，華夏磐銳一年定開基金今年共耗資10.98億元參與了老百姓、威派格(603956)、寶泰隆(601011)、雪榕生物(300511)、國金證券和盤江股份(600395)等20家上市公司的定增，每家公司的認購金額在3000萬元至6800萬元之間。近半年以來，華夏磐銳一年定開基金獲配定增股份的賬面價值總額占基金資產累計比例高達72.68%，該基金產品一季度末凈資產為16億元。

從基金公司來看，南方基金、泓德基金、富國基金和工銀瑞信基金分別有49只、18只、17只和17只產品參與定增。

優質標的成香餑餑

雖然定增熱度不再，但優秀上市公司的定增項目往往能夠吸引較多機構投資者參與，競爭較為激烈，即便是頭部公募，有時候也很難分得一杯羹。

例如，今年通過定增募資金額最大的寧德時代，此前合計有42家機構申報，最終僅有22家機構成功獲配，近半數機構落選。這22家機構中既有來自國內主流的券商、保險、公募基金，也有包括南方東英資產管理有限公司、麥格理銀行有限公司等境外機構投資者參與。

從公告來看，博時基金、財通基金、睿遠基金和金鷹基金4家公募機構獲得配售，其中僅博時基金的6只公募產品以及睿遠基金的3只公募產品獲配，獲配總金額僅有5億元。另2家公募基金則以專戶產品參與。沒有“上車”的12家基金中，不少公司是國內頭部公募。

實際上，從數據來看，今年以來公募基金公司通過專戶產品參與定增居多。如財通基金今年參與定增的次數高達70次，而公募基金產品參與的次數則不足30次。

公募參與定增熱度大減

截至7月6日，以定向增發發行日為基準，年內A股市場已有109家上市公司實施定向增發，實際募資總額2042億元，而去年同期共有233家上市公司定向增發募資3400億元，上市公司定增熱度比去年同期減退。

從定增募投目的來看，超六成為項目融資，方向來看，以熱門賽道為主，如機械設備、電子、醫藥生物和新能源等仍是主要募投方向。

除了定增整體市場萎縮引起公募基金參與度大不如前的原因外，上市公司年初的表現也在一定程度上影響了公募基金的參與積極性。即便是近期市場出現大幅反彈，也仍有不少定增破發。

數據顯示，今年進行定增的上市公司中，優刻得、用友網絡(600588)、建龍微納、中國長城(000066)等34家上市公司的最新價格低于定增發行價，占比達到三分之一，這一比例在年初更高。部分公募基金參與的定增項目鎖定期僅有6個月，這些項目將于今年7月份開始陸續迎來解禁。

還有機構人士認為，定增有至少6個月的鎖定期，而今年新基金發行遇冷，公募基金的增量有限，基金公司不得不考慮流動性問題，增量資金有限也是公募基金參與定增熱度大不如前的原因之一。

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