收到上交所監(jiān)管函6天后，男裝巨頭雅戈爾決定終止捐贈醫(yī)院資產的計劃，理由是“聽取了廣大股東的意見”，但投資者們的憤怒依然沒有消止。
在投資者交流平臺上，雅戈爾被指將悔捐責任“甩鍋股東”，更有投資者認為“出爾反爾”是“沒有誠信”的行為，會影響上市公司的聲譽，而此前公布捐贈計劃時亦遭到不少投資者的集體反對。
根據(jù)原來的捐贈議案，雅戈爾擬向寧波市人民政府捐贈近日才完成驗收的普濟醫(yī)院及相關資產，并退出健康產業(yè)，擬捐贈資產預估價值13.6億元(以決算為準)。
多年來，雅戈爾每年現(xiàn)金分紅比例在紡織服裝、服飾業(yè)內并不突出，但由于凈利潤規(guī)?？捎^，每股股利跟著水漲船高，大多數(shù)年份能進入行業(yè)前十。身為男裝巨頭的雅戈爾雖常被指估值偏低，卻依然因較高股利而受到不少投資者的追捧。
不過，捐贈預計將減少雅戈爾2022年度凈利潤10.2億元，這幾乎相當于2021年凈利潤的五分之一，要知道2021年雅戈爾分派的現(xiàn)金紅利也僅為23.12億元。因此，在捐贈計劃公布后連續(xù)多日投資者們怒氣不息，質疑雅戈爾的做法是在侵蝕利潤，直指創(chuàng)始人李如成“仗著大股東地位公然綁架小股東”。
創(chuàng)始人李如成去年分紅8.48億
“作為大股東，您(指李如成)財大氣粗，每年分紅近十億，心懷天下，回報寧波，可我們只是千千萬萬的普通人，沒能力陪您做慈善”，在上交所的上證e互動平臺上，一名投資者略顯憤怒地寫道。
更有多名投資者提議李如成自掏腰包買下資產，“收歸己有再進行捐贈，那么醫(yī)院就是您的私產，我們會發(fā)自內心的敬重您”。其中一人稱，該做法“既(讓大股東)獲得了美名，又能夠提升上市公司聲譽和價值，何樂而不為呢?”
在投資者看來，由于李如成個人及其控股公司(即寧波雅戈爾控股有限公司和寧波盛達發(fā)展有限公司，股東為李如成及其獨女李寒窮)合計持有雅戈爾36.63%的股份，按照過往的分紅水平，認為大股東完全有能力以個人名義而非上市公司的名義進行捐贈。
時代財經(jīng)統(tǒng)計得知，2018-2021年，雅戈爾實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為36.77億元、39.72億元、72.36億元和51.27億元，年度現(xiàn)金紅利達到17.91億元、9.26億元、23.15億元和23.12億元，對應的分紅比例分別為48.70%、23.31%、31.99%和45.09%。
對比A股市場的紡織服裝、服飾同業(yè)，雅戈爾的分紅比例非但不突出，甚至處于行業(yè)的中下游水平，但由于凈利潤規(guī)模可觀，大多數(shù)年份雅戈爾的每股股利能進入行業(yè)前十。2018-2021年期間，只有在2019年雅戈爾每股分派的現(xiàn)金紅利為0.2元，其余年份均為0.5元。
截至2021年底，李如成及其控股公司合計持有雅戈爾16.95億股，按0.5元/股的股利計算，其可獲得的現(xiàn)金紅利總額將近8.48億元，而2018年-2019年對應的現(xiàn)金紅利分別為6.05億元、8.46億元和3.39億元。
身為男裝巨頭的雅戈爾雖常被指估值偏低，卻依然因常年保持較高股利而受到不少投資者的追捧。
以2021年度為例，Wind金融終端的數(shù)據(jù)顯示，是年僅有地素時尚、牧高笛、太平鳥、欣賀股份和海瀾之家每股股利高于雅戈爾，分別為1元/股、0.9元/股、0.6元/股、0.6元/股和0.51元/股，這五家公司2021年實現(xiàn)的凈利潤分別是6.89億元、7861.4萬元、6.77億元、2.87億元和24.91億元，而雅戈爾為51.27億元。從股價來看，5月25日地素時尚、牧高笛、太平鳥、欣賀股份和海瀾之家的收盤價分別為14.79元/股、93.23元/股、18.83元/股、8.38元/股和5元/股，而雅戈爾為6.99元/股。
近幾年大部分時間，雅戈爾的股價基本位于7元/股以下，今年5月5日雅戈爾股價升至7元/股以上，但自5月17日公布捐贈計劃以來，投資者反應激烈，經(jīng)過多日的下探，股價已重新回歸6字頭。
雅戈爾悔捐，小股東怒氣不息
值得一提的是，2020年，貴州茅臺亦曾陷入金額高達8.3億元的捐贈風波，后因中小股東的反對不得不終止捐贈計劃，如今雅戈爾同樣走向了類似的結局。
在公布捐贈計劃的次日(5月18日)，雅戈爾收到來自于上交所的監(jiān)管工作函。根據(jù)5月23日雅戈爾發(fā)布的公告，其在當日以書面形式召開董事會、監(jiān)事會會議，全票贊成終止對外捐贈事宜，理由是“公司董事會、管理層聽取了廣大股東的意見”。
實際上，投資者不僅指責雅戈爾捐贈計劃漠視小股東的利益，同時認為該公司從投資買地到建成醫(yī)院僅四年時間卻決定退出健康產業(yè)，進一步引發(fā)投資者擔憂未來大股東會同樣以經(jīng)濟環(huán)境為由，作出退出其它業(yè)務甚至捐贈其它資產的決策。此外，不少投資者認為，同樣是退出健康產業(yè)，相比無償捐贈，有償轉讓資產是更符合股東利益的方式。
雅戈爾雖以男裝起家，但除服裝主業(yè)外，近年雅戈爾向地產、投資等多個業(yè)務發(fā)展。2018-2021年，雅戈爾實現(xiàn)營業(yè)收入為96.35億元、124.21億元、114.76億元和136.07億元，其中，地產開發(fā)業(yè)務營收分別為37.5億元、58.6億元、50.3億元和65.7億元，盡管這并非雅戈爾的主業(yè)，但幾乎達到百強房企的營收規(guī)模;而投資板塊除2019年以外，每年的投資收益穩(wěn)定在30億元以上。
“大股東以經(jīng)濟環(huán)境為由，那么地產環(huán)境如此惡化，公司是否考慮捐贈?與主業(yè)無關的動物園日后是否以后也會捐贈?” 上證e互動平臺上，一名投資者向管理層如是提問道。
然而，即便雅戈爾終止捐贈計劃，投資者并不買賬。在投資者交流平臺上，雅戈爾被指將悔捐責任“甩鍋股東”，更有投資者認為“出爾反爾”是“沒有誠信”的行為，會影響上市公司的聲譽，“沒有誠信都是不可取的，以后別的企業(yè)怎么相信你?”
在終止捐贈計劃的次日(5月24日)，雅戈爾股價繼續(xù)下探1.83%至6.96元/股，是自5月5日以來首次回到6字頭，5月25日收盤微漲0.43%，但仍低于7元/股，為6.99元/股。
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