2022年8月30日，雅居樂集團控股有限公司(股票代碼3383.HK，以下簡稱“雅居樂”)發布了2022年度上半年業績公告。

中報顯示，截至2022年6月30日，雅居樂實現總預售金額人民幣394.5億元;盡管跟隨行業大勢有一定下滑，但持續向好的趨勢不變。

截至2022年6月30日，雅居樂實現營業收入316.45億元，營收結構進一步優化。

數據顯示，雅居樂以“地產為主，多元業務協同發展”的營運模式持續顯效，物業發展及多元業務分別確認收入人民幣237.76億元及78.69億元，收入占比分別為75.1%及24.9%。其中，多元業務的收入占比較去年同期上升8.1個百分點，物業管理收入較去年同期上升31.7%，持續為雅居樂提供穩健的收入。

而隨著多筆負債的如期償還，去杠桿效果開始顯現。截至2022年6月30日，雅居樂總借貸為702億元，相比2021年12月31日減少137.04億元;凈負債比率進一步降低至48.3%，較去年底下降2.5個百分點;短期借貸下降了23.6%。

此外，涉及公司經營狀況的多個指標持續優化：上半年經營性現金流43億元，持續為正;銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%。

財務持續穩健，去杠桿成效顯著，償債能力良好

2022年上半年，雅居樂延續了以往一貫的穩健財務策略，在行業融資環境整體收縮與資本市場波動加大情況下，通過加強現金流管理，合理安排償債計劃，實現了上半年各項到期債務均按時償還，展現出良好的企業信用和償債能力。

這其中，包括于3月贖回5億美元的6.7%優先票據;于5月全額償還33.45億港元及6000萬美元的2018年銀團貸款余額;并于5月回購并全數轉售本金總額為6.92億元的14.5億元5.9%公開境內公司債券，此債券于2024年到期。

隨著各項債務的如期償還和積極的財務管控，2022年上半年，雅居樂的借貸規模、杠桿率和融資成本均出現顯著下降。

截至2022年6月30日，公司借貸總額進一步減少人民幣137.04億元，下降16.3%;凈負債比率進一步降低至48.3%，實際借貸利率降至5.59%。

穩定的現金流是保障雅居樂有序經營、業務快速發展的關鍵，上半年，雅居樂通過多渠道的融資、積極的現金流管理，進一步鞏固和優化了財務的安全邊際。

融資方面，雅居樂于6月通過中國香港的英皇道柏架山道項目公司，獲授予本金總額為8.94億港元2024年到期的夾層融資;并簽訂優先融資補充協議，銀團定期貸款的本金總額為8.25億港元，同時延長現有銀團定期貸款到期日至2024年。

隨著各項措施的推進，雅居樂的財務結構也持續優化。

截至2022年6月30日，雅居樂的現金及銀行存款總額為人民幣259.25億元。

銷售持續發力，布局優勢突顯，項目交付情況良好

在做精地產主業的戰略下，2022年上半年，雅居樂通過持續優化營銷策略，適度調整各地區的可售資源等措施，獲得了良好的銷售表現。

截至2022年6月30日，雅居樂實現預售額人民幣394.5億元，預售面積307萬平方米，預售均價為每平方米人民幣12848元。

在銷售持續發力的同時，得益于良好的區域布局和較為優質的土地儲備，雅居樂也展現了良好的發展前景。

截至2022年6月30日，雅居樂總土儲4349萬平方米，分布在81個城市，可支撐未來四至五年的發展。

從布局上看，雅居樂主要聚焦大灣區和長三角兩大高能級城市群。其中，在大灣區的土地儲備約為1055萬平方米，占整體土地儲備的24.3%，現擁有開發項目達51個;在長三角則擁有529萬平方米的土地儲備，占整體土地儲備的12.2%，現擁有開發項目達47個;在中國香港則擁有兩個優質房地產項目，包括英皇道柏架山道項目及九龍塘義本道項目，合計土地儲備約為20389平方米。

隨著兩大核心城市群在產業發展及人口增長上持續釋放發展潛力，將為雅居樂提供長遠而穩定的銷售和營收支撐。

此外，作為公司平穩運營的重要一環，在公司制定的“保節點、保底線、保品質”戰略要求下，上半年雅居樂75個項目均如期交付，交付套數達2.7萬套，交付面積達254萬平方米。

多元業務收入占比再次提升，“第二增長曲線”初步進入收獲期

2022年上半年，“以地產為主，多元業務協同發展”的營運模式持續見成效，雅居樂旗下物業管理及其他業務(包括環保及商業)繼續發揮協同效應，在為雅居樂貢獻穩定現金流的同時，也推動公司營收結構進一步優化。

截至2022年6月30日，雅居樂來自多元業務收入為78.69億元，收入占比24.9%，同比提升8.1個百分點。

這其中，物業板塊的雅生活表現尤其亮眼。

2022年上半年，雅生活積極應對市場周期波動，靈活調整業務策略，于回顧期內，成功獲得多個高質量的非住宅業態項目，服務包括北京冬奧會等國際重大賽事場館項目，充分顯示全業態服務能力及行業領先的品牌影響力。

截至2022年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別為5.286億平方米及7.065億平方米。其中，雅生活第三方市場拓展面積持續穩居行業前列，顯示出可持續的增長韌性。通過市場拓展、收購整合等方式迅速擴張，雅生活第三方項目合約面積(含控股成員企業)達5.585億平方米，包括新增合約面積超過4320萬平方米，較于2021年12月31日增長8.4%，占總合約面積的79.1%，是雅生活規模增長的主要來源。

環保業務方面，截至2022年6月30日，環保業務成功獲取多個《危險廢物經營許可證》，新增核準的處理資質涵蓋焚燒、物化處理、柔性填埋及剛性填埋等多個業態，加速了產能轉化，釋放有效產能。

與此同時，旗下產業園建設進度加快，目前三江口節能環保生態產業園建設總體進度超過50%，已全面進入設備安裝階段。

新賽道發展進程健康，為未來回報打下強心針

除物業管理等多元業務外，雅居樂積極開拓具有增長潛力的“新賽道”。

中報顯示，雅居樂已布局新能源汽車及調味品行業的新賽道，分別成為WM Motor Holdings Limited(威馬)和廣東珠江橋生物科技股份有限公司的股東。據悉，憑借旗下地產開發與物業管理等多元業務布局，雅居樂將在銷售和品牌推廣方面與威馬汽車及珠江橋形成協同效應。

資料顯示，威馬是電動汽車技術引入到中國主流市場的先驅之一，已于2022年6月完成向中國香港聯合交易所有限公司(港交所)遞交上市申請書。

目前，雅居樂持有威馬6.46%股權。一旦威馬成功上市，為雅居樂帶來可觀的投資回報的同時，也將推動雙方在品牌、銷售與服務網絡、充電設施開發、汽車金融、供應鏈金融、售后服務等方面合作的大發展。

管理紅利加速釋放，戰略路線更加清晰

2022年上半年，雅居樂通過向管理要紅利的手段，實現科學管控、降本提效與增收減支，有效賦能公司業務發展。

截至2022年6月30日，雅居樂銷售及營銷成本和行政費用下降4.5億元，同比下降14.2%;

為順應行業發展趨勢，2022年上半年，雅居樂積極地對自身發展進行修正和調整，發展戰略更加聚焦，短、中、長期的發展路線圖更加清晰。

短期側重穩、中期側重優、長期側重聚，是雅居樂的核心策略。

短期而言，雅居樂側重于穩健經營和保交付的有序推進。報告顯示，隨著降杠桿的穩步推進、債務的如期償還，及保交付的有序推進，雅居樂的經營基本面進一步向好。

而對于中長期的安排，雅居樂表示，隨著經營優化、組織變革的穩步推進，當下，雅居樂的管理架構更加扁平，經營效率也隨之大幅提升。

此外，隨著負債的逐步降低，經營業績的持續向好，雅居樂將通過聚焦高能級城市群、聚焦地產主業，力求成為高品質、優服務的開發商。

關鍵詞： 雅居樂發布2022年中報 短中長期戰略 降低負債 穩定經營