臻和科技集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱：臻和科技)是一家創(chuàng)新腫瘤分子及檢測(cè)公司，9月26日公司遞表香港聯(lián)交所，尋求在港股主板上市;10月9日臻和科技再度提交公告，在中金公司和美林證券作為聯(lián)席保薦人的基礎(chǔ)上，另新增招銀國(guó)際融資有限公司、中信里昂證券有限公司2家整體協(xié)調(diào)人。

累計(jì)融資近19億元

臻和科技的產(chǎn)品組合覆蓋了針對(duì)20多種癌癥的早期檢查及篩查、診斷、治療選擇及檢測(cè)的整個(gè)周期。截至2022年9月19日，臻和科技共有20項(xiàng)商業(yè)化產(chǎn)品及服務(wù)，包括1項(xiàng)IVD(體外診斷)產(chǎn)品、16項(xiàng)商業(yè)化的LDT(醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室自建檢測(cè)項(xiàng)目)服務(wù)及3項(xiàng)商業(yè)化IVD設(shè)備及軟件產(chǎn)品。公司還擁有18項(xiàng)在研產(chǎn)品及服務(wù)。

公司核心產(chǎn)品Genecast IVD–KNBP(臻暢安)，是中國(guó)第一款、全球第二款商業(yè)化的僅用于結(jié)直腸癌NGS伴隨診斷試劑盒，該產(chǎn)品于2021年2月獲得第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證書，同年3月開始商業(yè)化，2022年3月獲CE認(rèn)證，目前公司正在擴(kuò)展該產(chǎn)品適應(yīng)癥，用于黑色素瘤的治療選擇檢測(cè)，預(yù)計(jì)2023年第三季度完成臨床試驗(yàn)。

2020年至2022年上半年，臻和科技分別錄得營(yíng)業(yè)收入3億元、3.9億元、2.1億元;但公司同期并未盈利，分別凈虧損5.8億元、4.1億元、1.9億元。虧損的原因主要在于銷售及營(yíng)銷、研發(fā)等經(jīng)營(yíng)開支增加，以股份為基礎(chǔ)的付款開支及非經(jīng)營(yíng)開支增加。

招股書顯示，臻和科技已完成了天使輪至E輪共7輪融資，資方包括經(jīng)緯創(chuàng)投、中金資本、高瓴，融資總金額為18.7億元，其中E輪融資的已付對(duì)價(jià)金額為12.3億元。

負(fù)債凈額近20億元

臻和科技融資數(shù)額巨大，但同時(shí)也存在巨額負(fù)債。2020年至2022年上半年，公司的流動(dòng)負(fù)債凈額分別為13.7億元、17.7億元、19.5億元;負(fù)債凈額分別為12.9億元、16.4億元、18.2億元。

招股書顯示，臻和科技產(chǎn)生該等負(fù)債的原因主要在于在多輪融資中可贖回優(yōu)先股的發(fā)行，這些優(yōu)先股在各報(bào)告期被歸類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債。招股書表示，流動(dòng)負(fù)債凈額狀況可能使公司面臨流動(dòng)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)，繼而可能對(duì)業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況等產(chǎn)生重大不利影響。

新產(chǎn)能或難以消化

根據(jù)招股書，就在近期，臻和科技的泰州生產(chǎn)基地在2022年7月開始運(yùn)營(yíng)，該基地年產(chǎn)能超過(guò)10500套試劑盒，這一生產(chǎn)能力相當(dāng)于在2021年4950盒的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)了212.1%。

看上去，臻和科技新產(chǎn)能的投產(chǎn)是要進(jìn)行大規(guī)模的擴(kuò)張，但事實(shí)上，新產(chǎn)能投產(chǎn)的背景卻著實(shí)比較尷尬，有點(diǎn)“殺雞用牛刀”的感覺。

在新產(chǎn)能投產(chǎn)前，2020年至2022年上半年，臻和科技的試劑盒產(chǎn)能分別為4950盒、4950盒、2475盒;但是對(duì)應(yīng)的產(chǎn)量分別只有940盒、2377盒、654盒;產(chǎn)能利用率未曾達(dá)到過(guò)50%，2022年上半年只有26.4%。

那么，不到5000盒的產(chǎn)能都尚未滿產(chǎn)，新擴(kuò)充的1萬(wàn)多盒產(chǎn)能又該如何消化，這對(duì)于臻和科技來(lái)說(shuō)也是道需要好好解答的題目。

臻和科技在諸多資本的追捧下向港股IPO進(jìn)發(fā)，但如何降低巨大的負(fù)債凈額可能造成的不利影響，以及如何在產(chǎn)能利用率較低的情況下消化新增超2倍的產(chǎn)能都是不小的課題。

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