繼寧德時代(504.89 +0.58%,診股)、寒武紀(66.30 -2.00%,診股)之后，招銀國際繼續(xù)兌現(xiàn)旗下投資企業(yè)浮盈。

科創(chuàng)板上市公司海目星(87.63 +1.31%,診股)近日披露2022年中報顯示，截至6月末，招銀一號已退出公司前十大股東序列，即持股數(shù)量少于285萬股。而去年9月末，招銀一號的持股數(shù)量仍為1808.5萬股，位列公司第二大股東。

據(jù)悉，招銀一號的基金管理人招銀國際資本管理(深圳)，后者系招銀國際旗下企業(yè)。結合減持公告、大宗交易記錄，假設招銀一號已于二季度完成清倉，則其累計套現(xiàn)規(guī)模近11億元。

招銀一號對海目星的投資始于2017年8月。在扣減最初的1.7億元投資成本后，該項目最終實現(xiàn)超9億元投資收益，總投資收益率高達545%。

入股五年賺取超5倍收益

工商信息顯示，深圳市招銀一號創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)成立于2016年初，目前總出資額30億元。

2017年8月，海目星有限股東會作出決議，引進多名股東增資，其中招銀一號投入1.7億元資金(186.65萬元計入注冊資本，其余計入資本公積)。本次增資完成后，招銀一號出資比例為12.06%。

2017年9月，海目星有限整體變更為股份公司，招銀一號持股比例保持不變，持股數(shù)量變更為1808.5萬股。到2020年9月，海目星完成科創(chuàng)板上市，招銀一號持股占比降至9.04%，位列第二大股東。

一年后，海目星首發(fā)原股東限售股份解禁，招銀一號隨即發(fā)出減持計劃公告，稱：因自身資金安排，擬6個月內(nèi)減持不超過1200萬股。

最終減持結果顯示，2021年10月13日至今年3月14日，招銀一號通過集中競價交易、大宗交易累計完成1013.9萬股減持，套現(xiàn)近5.5億元。減持完成后，招銀一號持股數(shù)量降至794.6萬股，持股占比不到4%。

而根據(jù)海目星日前披露的中報，截至6月末，招銀一號已退出公司前十大股東序列，即持股數(shù)量少于285萬股(第十大股東持股)。交易記錄亦顯示，4月、6月，招銀一號通過中金財富證券席位以大宗交易方式減持近600萬股，套現(xiàn)約4.15億元。

假設招銀一號其余持股均于二季度清倉，以區(qū)間成交均價計算，剩余持股可套現(xiàn)1.32億元。綜合計算，其清倉總收入近11億元，扣減入股成本后，投資收益超過9億元，折算投資收益率達545%。

據(jù)了解，海目星成立于2008年，主要從事消費電子、動力電池、鈑金加工等行業(yè)激光及自動化設備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷售，是國家級高新技術企業(yè)。

除招銀一號入股外，招行江門分行曾于2018年5月向江門海目星提供2000萬元1年期貸款;招行也是海目星上市募資專戶合作銀行之一，并提供閑置募集資金理財服務。

“招銀系”風投圖譜

值得注意的是，前述投資收益并非完全歸招銀國際所有。

工商信息顯示，招銀一號托管在招商銀行(34.10 -0.79%,診股)，目前有招銀金融控股(深圳)、深圳市引導基金、招銀國際資本管理(深圳)3名合伙人，出資比例分別為74%、25%、1%。

其中，招銀國際資本管理(深圳)為基金管理人、執(zhí)行事務合伙人。“從出資份額上看，大概率是由招行高凈值客戶或私行客戶，以及政府引導基金擔當有限合伙人，拿走大部分收益。”一位投行人士對券商中國記者表示。

招銀國際官網(wǎng)顯示，招銀國際私募股權投資由境內(nèi)外團隊共同負責，其中境內(nèi)團隊即設立在招銀國際資本管理(深圳)，分為互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、先進制造、新能源、大消費等多個項目團隊。

據(jù)券商中國記者不完全梳理，招銀國際資本管理（深圳）作為基金管理人的有限合伙企業(yè)中，活躍在公眾視野的包括招銀一號、招銀叁號、招銀肆號、南京招銀、湖北招銀、招銀朗曜等。

其投資項目中，寧德時代、微芯生物(27.68 -0.93%,診股)、海目星、寒武紀、凱賽生物(79.77 +0.00%,診股)、博眾精工(36.44 +1.08%,診股)、利元亨(207.66 -1.49%,診股)、思特威(60.90 -0.11%,診股)、普源精電(78.40 -0.51%,診股)、益方生物(13.88 -0.07%,診股)等已完成A股掛牌上市，其中對寧德時代、微芯生物、海目星、寒武紀的投資正陸續(xù)兌現(xiàn)部分收益。

以寧德時代為例，招銀國際首席投資官王洪波曾在去年7月公開透露，對寧德時代的投資帶來的持有收益超過100億美元。

此外，“招銀系”投資的博納影業(yè)(-- --,診股)已取得上市批文，湖北萬潤、聯(lián)影醫(yī)療(-- --,診股)等也取得科創(chuàng)板IPO注冊批文。排隊企業(yè)中，包括廣合科技、中芯集成、弈柯萊、沃得農(nóng)機、尚太科技、屹唐股份、華勤技術、憶恒創(chuàng)源在內(nèi)的多家企業(yè)股東中亦有“招銀系”身影。

“投商行一體化”模式開花結果

種種投資布局的背后，招行率先探索的“投商行一體化”業(yè)務模式成效漸顯。

2010年，招行正式推出“千鷹展翼”計劃，旨在每年發(fā)掘1000家具有高成長空間、市場前景廣闊、技術含量高的企業(yè)進行全方位金融扶持。除提供貸款外，該行還對有潛力的企業(yè)進行上市培育，為后續(xù)招銀國際的投資入股做好項目儲備。

截至去年末，招行入庫的千鷹展翼客戶數(shù)達3.17萬戶。不過在歷年財報中，“千鷹展翼”往往只以寥寥數(shù)筆帶過，但零散的數(shù)據(jù)仍能拼湊出招行“投商行一體化”實現(xiàn)“一魚多吃”的大致畫像：

一是授信合作。招行2019年年報披露，截至2019年末，“千鷹展翼”入庫客戶達2.6萬戶，客戶授信總額2547億元，貸款余額419億元;

二是優(yōu)質(zhì)存款來源。招行2020年年報披露，全年在該行開立募資專戶的IPO上市企業(yè)達167家，占當年境內(nèi)上市企業(yè)數(shù)的42.9%，吸收IPO募資存款1521.2億元，市場份額超過36%;

三是通過投貸聯(lián)動獲取投資收益及投行收入，其中對寧德時代的投資入股被同業(yè)視為經(jīng)典案例。

與此同時，這一模式也反哺招行零售業(yè)務：

一方面，對“千鷹展翼”的投資或并購貸款等，所獲非標資產(chǎn)經(jīng)資管部門組合打包成私募基金，可以為零售客戶，特別是私人銀行客戶提供更豐富和收益更高的產(chǎn)品，從而吸引、留住私行客戶;

另一方面，隨著企業(yè)的成長，企業(yè)主、高管、核心員工等新富人群成為有望新的零售甚至私行客戶來源，并牽引出背后企業(yè)的融資和工資代發(fā)需求。

招行2021年年報顯示，該行已升級對千鷹展翼客戶的服務內(nèi)容，以數(shù)字化服務為基礎，為客戶提供“人才管理+資本助力+產(chǎn)業(yè)整合”等方面的多維服務，提升對客戶的全生命周期、差異化、綜合化服務能力，不斷深化千鷹展翼客戶獲取與經(jīng)營。

此外，重點聚焦擬上市企業(yè)客戶，聯(lián)合交易所、政府、中介機構、私募等上市服務生態(tài)合作伙伴，從“渠道+產(chǎn)品+服務”等多個維度，為擬上市企業(yè)客戶提供涵蓋“投商私科”的綜合服務方案。

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