2022年8月10日，阿里巴巴的最大股東軟銀發布公告，將提前交割出售阿里股份的遠期合約。此次交易涉及2.42億份阿里巴巴ARD(美國存托憑證)，總金額約340億美元(約合2292億元人民幣)。本次減持后，軟銀持有阿里巴巴的股份，也將由24%下降至14.6%。
本次減持，和軟銀過去幾個季度的巨額虧損有關。尤其是在剛剛過去的Q1財季(3月至6月)，軟銀虧損3.16萬億日元(約合1600億元人民幣)，創下季度虧損紀錄。
這已經是軟銀連續第二個季度出現創紀錄虧損。上一季度，軟銀虧損了2.1萬億日元(約合1100億元人民幣)。
軟銀發生了什么?
軟銀的赤字很大程度上來自于旗下投資機構愿景基金2.9萬億日元(約合1500萬元人民幣)的虧損。受全球通貨膨脹、俄烏沖突和利率上升的影響，科技股普遍出現了疲軟態勢。投資者擔心通貨膨脹會抑制消費者的消費習慣。于是，自年初以來，他們大批拋售了科技股。
此外，由于日元兌美元的匯率大幅下挫，軟銀還遭受了8200億日元(約合415億元人民幣)的外匯損失。
排除掉大環境的不景氣，孫正義在發言中更多反思的是軟銀投資組合的失誤：“當然，市場不景氣，發生了戰爭，還有新冠病毒。我們可以指出很多理由，但這些都是借口。我們必須反思這樣一個事實: 如果我們更有選擇性，更適當地投資，就不會走到這一步。”
孫正義詳細說明了自己在投資組合中的失誤，這與他慣常呈現出的“賭徒”形象很不相同。他表示，在最近一個季度，軟銀在其投資組合中減記了284家公司，但價值上升的僅有35家。
軟銀的投資部門是世界上最大的科技投資機構，持有數百家為上市的科技公司的大量股份。受到全球科技股暴跌的沖擊，這些科技公司的估值大幅下跌，鎖死了軟銀的大筆資金，也減少了近一步投資的可能性。
其中虧損最嚴重的就是軟銀投資的明星公司，例如電子韓國商務公司Coupang、中國人工智能公司商湯科技以及美國配送公司DoorDash，軟銀在他們的投資中共計虧損了7500億日元(約合380億元人民幣)。
上一個季度，軟銀的投資部門，包括愿景基金一期、愿景基金二期和拉丁美洲基金，還有約3萬億日元(約合1500萬元人民幣)的利潤。但截止到2022年6月，這些利潤已經基本消失。
當被問及從這次經歷中學到了什么教訓時，孫正義說：“有太多教訓了。”在他創立愿景基金一期時，他奉行“但凡出手，必是重倉”的原則。在愿景二期，軟銀采取了小規模的撒網式投資。但財報顯示，愿景二期的投資基本都處于虧損狀態。
為了止損，孫正義表示，軟銀將嚴格限制新的投資。軟銀在第二季度批準了約6億美元(約合41億元人民幣)的投資，而去年同期為206億美元(約合1389億元人民幣)。
和很多科技公司一樣，在行業低迷期，軟銀選擇了裁員以渡過難關。孫正義表示：“將必須包括裁減人手，對此我已經下定決心。”
在未來的規劃中，軟銀仍把很大希望寄于arm的上市。孫正義表示，他的目標就是使arm成為有史以來規模最大的IPO。此前軟銀曾計劃將arm以660億美元(約合4449億元人民幣)的價格出售給英偉達，但由于美國、中國和英國監管機構的介入而被迫取消。
此次財報會上，孫正義拒絕就能否說服監管機構的問題置評。他表示，arm進展順利：“這是我今天唯一能說的話。”
阿里投資神話終結
為了支撐自身股價，軟銀還宣布了批準一項價值高達4,000億日元(約合202億元人民幣)的股票回購計劃，以安撫投資者。近來年，軟銀已經多次實施了股票回購，包括去年11月宣布的1萬億日元(約合506億元人民幣)計劃。
為了籌集資金，軟銀退出了包括叫車公司Uber和家庭銷售平臺Opendoor Technologies在內的多家公司，總共獲利56億美元(約合377億元人民幣)。
此外，軟銀以41.47美元(約合280元人民幣)的平均股價出售了優步的股份。本來，軟銀對這家公司給予了厚望。
減持阿里巴巴也是軟銀籌措資金里的重要一環，畢竟阿里的股份已經軟銀手頭最有價值的資產。
本來這筆涉及340億美元(約合2292億元人民幣)的交易將以遠期合約的形式進行，這意味著軟銀保留了日后回購這些股票的權力。但是在8月10日，軟銀表示，將交易提前以股票形式結算。換句話說，軟銀在未來不會再回購這些股票。
這也不是軟銀最近第一次出手阿里股份。自從2021年10月份以來，軟銀已經轉讓了4000萬股阿里股票，使得持股比例從24.8%降至23.9%。此次減持股票，將進一步削減軟銀的持股比例至14.6%，同時軟銀將不再保留阿里巴巴的董事會席位。
軟銀對阿里的投資早已是投資界的傳奇，8000萬美元(約合5.39億元人民幣)的投資最終換來了1663億美元(約合1.12萬億元人民幣)的投資，回報率高達2078倍。這些股票，一度占到軟銀總資產的60%以上。
2021年，隨著監管的加強，阿里巴巴的股價大幅下跌。在2020年10月的巔峰期，阿里巴巴的市值一度超過8500億美元(約合5.73萬億元人民幣)。截至2022年8月11日，其市值已經縮水至約2447億美元(約合1.65萬億元人民幣)。
科技咨詢公司BDA中國董事長鄧肯·克拉克(Duncan Clark)對英國《金融時報》表示：“阿里巴巴曾一度讓馬云成為中國首富，讓孫正義成為日本首富，這使他隨后的所有投資冒險都成為可能。”“如果(孫正義)現在拋售股票，那么這顯示出他對中國的心態，以及他所承受的壓力。”
馬云和孫正義此前一直互為對方公司的董事會成員，但這種關系在兩年前就結束了——馬云退出了軟銀的董事會。
實際上，自2020年3月以來，軟銀的高層離職人數已經至少達到10人。愿景基金的長期負責人拉杰夫•米斯拉(Rajeev Misra)正放棄自己的大部分頭銜和職責，創建自己的投資基金;首席運營官馬塞洛·克勞雷(Marcelo Claure)已于今年早些時候離職;而首席戰略官勝典西谷(Katsunori Sago)也已于2021年辭職。
在整場財報演講的開頭，孫正義分享了一幅德川家康的畫像——“顰像”。據說這幅畫像繪于三方原戰役之后。日后統一日本的德川家康此時還是織田信長的家臣。由于爭功冒進，德川家康大敗于三方原，撤退時甚至嚇得失禁。
戰后，德川家康令畫師畫下自己愁眉苦臉的畫像，以提醒自己不要再出現這種難堪的情況。
借這幅畫像，孫正義表明了自己的態度：“我想反思這件事，并把它當作一個警告。”在財報會的結尾，他說道：“我很抱歉我們今天分享的東西令人沮喪,(但)我想要誠實和透明。”
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