“我們準備開拓埃及的市場。”8月24日，劉俊告訴記者，他所在的公司又有了新動向。
這家主要辦公地位于北京的小型金融科技公司，在境外做線上小額貸款業務已有數年，此前主要在西非幾個國家開展業務，利潤可觀。
去海外開拓市場，似乎是擺脫國內市場“內卷”的出路之一。
2022年2季度報告顯示，三家在美股上市的以線上消費信貸為主的公司，360數科(QFIN.O)、樂信(LX.O)和信也科技(FINV.N)累計用戶量已經分別超過了1億人，即360數科為1.9億人、樂信為1.7億人、信也科技1.4億人。
據易觀分析，2022年第一季度消費金融APP活躍用戶總數為4479萬人。考慮到這其中的用戶重合度，線上消費貸行業可能正在從“擁擠”走向“堵塞”。
正在見頂的增長
從營收和利潤的基本面來看，三家公司2季度基本維持了盈利，但同比來看凈利潤增長還都在下降。
其中360數科二季度實現營收41.83億，同比增長4.52%，凈利潤9.82億，同比下降36.69%;樂信二季度實現營業收入 24.13億元，同比減少26.2%，凈利潤1.67億元，同比減少78.7%;信也科技二季度實現營收26.66億，同比增加11.8%，凈利潤5.8億，同比下降7%。
從360數科和樂信的在貸余額來看，2018年至2019年是高速增長期，2020年開始增速放緩，而自2021年3季度開始，在貸余額的增長顯得更為乏力。
對于小額高頻的線上信貸業務來說，保持規模增長是一個重要指標，但疫情和金融科技面臨的合規壓力下，線上信貸規模增長越來越接近“天花板”。
而在注冊用戶數量上，360數科、樂信和信也科技在2021年2季度分別突破了1億戶大關后，增速也逐漸平緩。“在貸余額是盈利的來源”，中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天表示，此類線上貸款平臺用戶數量的增長往往伴隨著市場營銷獲客費用的增長，增速快的投入獲客成本高，對利潤有侵蝕。此外，注冊用戶數量保持穩定的同時，需要注意能不能把轉化成更多的授信用戶和借款用戶。
據財報披露，360數科2季度的借款人復借率為88.4%。信也科技披露第二季度促成借款金額415億元，重復借款人促成借款金額為367億元人民幣，占比超過88%。
金天認為，復借率過高存在一定的問題在于，首先說明新客戶注入不太夠，以及這部分用戶可能在多個機構平臺借款，實際上會造成重復授信、多頭授信，最后風險也更可能會暴露在這類機構。
從90天以上逾期率來看，360數科和樂信在2022年上半年出現了較大幅度的增長，其中360數科由去年末的1.54%升至2.62%;樂信由去年末的1.92%升至2.63%。也就是說，超過3個月不還款的用戶在迅速增加。這或許與上半年疫情中不少城市交通出行受限，催收業務無法順利展開有關聯。
華泰證券對360數科的季報點評認為，6月起，隨部分城市疫情封控措施放寬，30天回收率較二季度初的水平有所恢復。伴隨利率走低和聚焦優質客戶，360數科的貸款質量或于下半年逐步好轉，但恢復速度可能受疫情發展和相關管控措施的影響。
今年上半年有利的因素也依然存在，貨幣政策降準和降息的操作，令貸款資金成本有所緩和，強調信貸增長的政策目標下，銀行等持牌金融機構尋求助貸合作的動機或更強烈。截至今年二季度末，樂信稱已累計與130多個金融機構達成合作，融資成本持續下降，融資成功率持續提升;信也科技對接近70家持牌金融機構;360數科稱平臺連接了133家金融機構。
被作為新的業務發力點的小微信貸，目前也還未能挑起大梁。360數科在二季度為小微企業提供授信49億元;樂信面向中小企業主的小微信用借款業務達54億元，同比增長36.4%，但與當季樂信促成借貸491億元相比仍顯弱小。信也科技為小企業主促成借款金額為104億元，占二季度總促成借款金額的25.1%，比2021年同期增長67.7%。
在當前的經濟環境下，小微金融業務本身也面臨更多不確定。“伴隨著消費數字化及產業數字化的深入推進，微貸業務的獲客渠道逐步從線下向線上遷移。線上獲客渠道受到廣泛青睞，但仍面臨獲客成本持續提升、轉化效果卻在下降等瓶頸，”易觀分析指出，流量紅利亟待消失、獲客成本持續提升、轉化效果卻在下降，一些機構重新加大了線下地推隊伍的建設與布局。線下渠道具有重資本、重人力等特征，在疫情常態化防控的背景下易受影響。
嘗試走進新市場
劉俊此前在國內互聯網大廠的金融業務板塊工作，去年跳槽到了這家名不見經傳的小型金融科技公司。
據他觀察，線上信貸業務模式可復制性強，在非洲國家落地很方便，當地也沒有利率上浮的紅線限制，利潤空間很高。“國內現在一些銀行消費貸降到年利率3點多，非洲那邊有的高利貸產品，一天的利率就有3點多。”但他也發現，非洲地區市場也與國內截然不同，當地人收入較低，筆均貸款金額才六、七美元，而且治安和社會不穩定讓催收工作難度更大，放貸機構只能通過抬高利率來覆蓋風險損失。
金天認為，國內的消費信貸滲透率已經接近飽和。美國的消費信貸滲透率，在35-36%趨向平衡，2020年的時候受政策刺激走高到38%左右，之后恢復到36%-37%。中國消費信貸滲透率從2014年的10%左右迅速攀升到2020年超過30%的水平，2021年開始穩中略降，所以整個消費信貸的市場空間會比較受限。尤其是年化24%利率以下的客群區域可能會成為一個競爭的紅海。
線上信貸轉向國際市場曾經有過嘗試。
2016年到2017年左右，國內對P2P金融、現金貸管理趨嚴，高息貸款模式被打擊，不少民間放貸機構開始向海外拓展業務，首選出海目標市場是東南亞，希望將在國內積累的風控技術復制到這些發展中國家，以高利貸的形式繼續掙快錢。但海外市場金融監管政策不穩定、征信數據匱乏、法律環境不支持、獲客競爭陡增等因素，導致這一輪“出海”的大部分中小型機構鎩羽而歸，少數大型互聯網公司則聚焦在移動支付領域,金融技術輸出方面的服務。
但也有適應環境后存活下來的企業，如劉俊所在的公司，雖然人員規模不大，但賺錢能力可觀，已經順利獲得兩輪融資。
現在，東南亞市場的吸引力在增強。泰國國家經濟和社會發展委員會8月15日發布的數據顯示，4-6月GDP較去年同期增長2.5%。已連續3個季度實現正增長，增長率超過了1-3月(2.3%)。接納的外國游客人數增加，餐飲和住宿等服務業出現恢復。馬來西亞統計部門8月12日發布的報告顯示，今年第二季度，該國國內生產總值(GDP)較去年同期增長8.9%，為疫情以來單季增長率次高，服務業成為拉動馬來西亞GDP增長的主要動力，產值較去年同期增長12%。越南統計總局數據，第二季越南GDP年增長7.7%，為2011年以來第二季度最強勁增長率。
乘著疫情后線上購物興起的東風，跨境電商的火爆或許也為消費信貸出海提供了新機遇。根據美國PayPal在8月17日公布的跨境購物調查報告，大約四分之三的本地受訪者表示，愿意上網從海外購買商品，這比疫情前多了將近一倍。
現在，隨著各國對線上金融業務的規范化更重視，有實力的國內企業也不再走“野生”路線，而是通過拿當地牌照來合規展業。2021年1月，信也科技獲得新加坡金融管理局(MAS)頒發的“資本市場服務牌照”(CapitalMarketsServicesLicense)，可在監管規則內于新加坡從事資本市場產品交易活動。今年6月，螞蟻集團的全資子公司星熠數字銀行(ANEXTBank)在新加坡開業。
嘉銀金科(JFIN.O)，從曾經的老牌P2P平臺“你我貸”轉型而來，目前也是積極開拓國際市場的借貸業務者之一,其在拉美、非洲等地區取得了初步成效，其中墨西哥市場的布局時間較早，業務體系成熟，盈利能力穩定，在當地市場中名列前茅。嘉銀金科發布的2季報顯示，其二季度實現營業收入8.116億元，同比增長64.9%;實現凈利潤2.538億元，同比增長100.2%;上半年實現營業收入13.23億元，較2021年同期8.35億元增長58.4%;實現凈利潤3.98億元，較2021年同期2.21億元增長80.7%。
近兩年，出海業務的技術難度也在加大，主要是在合規方面，劉俊發現，今年以來，在全世界各國紛紛加強信息數據安全的法律法規趨勢下，非洲國家也“跟隨”著采取更嚴格地法規控制當地居民、企業的數據出境傳輸、使用，這使得公司需要加大在當地的軟硬件、人力部署投入。
擺脫“內卷”并不容易，在國際經濟環境整體面臨更大衰退風險的當下，從微觀中尋找機遇，或仍有可能。
營業執照公示信息