白酒板塊股價下跌

10月24日，貴州茅臺（600519.SH）股價跌幅7.56%，總市值失守2萬億大關，整個A股白酒板塊均遭遇重挫，白酒概念板塊跌幅3.74%；10月25日，貴州茅臺最新股價1479.75元/股，繼續下跌，股價失守1499元大關，一股茅臺已經買不了一瓶飛天茅臺酒了，與此同時，白酒板塊有所回升，白酒概念板塊漲幅0.46%。有分析人士認為，近期白酒板塊走弱有多方面因素影響，一方面，今年受疫情影響，國慶白酒銷售情況較平淡，旺季不旺的表現或引發了市場對于白酒行業業績的擔憂；另一方面，美國加息和日債壓力等國際金融環境的動蕩，對股市造成了巨大的沖擊。

茅臺領跌白酒板塊

【資料圖】

數據：Chioce金融終端

鈦媒體APP整理了11家知名上市酒企的市場表現，10月24日，貴州茅臺跌幅7.56%，單日市值蒸發近1500億，總市值已不足1.9萬億，領跌整A股白酒板塊。其中瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、洋河股份（002304.SZ）、今世緣（603369.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）、水井坊（600779.SH）等知名上市酒企跌幅均超過5%。10月25日，貴州茅臺股價跌破1500元/股，跌幅1.43%，瀘州老窖、古井貢酒、今世緣股價持續下跌，與此同時，洋河股份、舍得酒業、迎駕貢酒、酒鬼酒、水井坊股價有所回升，舍得酒業漲幅最大，為1.82%，迎駕貢酒漲幅最小，為0.1%。

圖表：《股市動態分析》周刊，數據：Wind，華創證券

鈦媒體APP發現，10月以來白酒板塊的表現一直較低迷，數據顯示，10月以來申萬白酒指數下跌12.16%，白酒板塊持續走弱，華創證券顯示，10月以來貴州茅臺、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、古井貢酒股價跌幅超過10%，其中古井貢酒跌幅超過18%，瀘州老窖超過16%。

貴州茅臺相關產品價格，數據：今日酒價

股價低迷的同時，酒價也開始下降，以茅臺為例，今日酒價數據顯示，10月8日，飛天茅臺原箱53%vol 500ml價格3060元，飛天茅臺散裝53%vol 500ml價格2750元，之后產品價格持續下跌；10月17日，兩者分別跌破3000元、2700元大關，酒水市場呈低迷狀態；10月20日，飛天茅臺原箱53%vol 500ml價格依舊在3000元以下掙扎，為2980元，飛天茅臺散裝53%vol 500ml價格有所回升，為2710元，兩者較10月8日，價格分別下跌80元、40元。

受疫情、國際金融等多方面影響

“近日茅臺等多家白酒股價下跌，是在經濟下滑壓力下的表現，持續三年的疫情給各行各業造成很大的沖擊，消費降級或消費緊縮現象非常嚴重。”酒業專家肖竹青還表示，國際金融環境的動蕩，美國持續加息，對于全球的股市都帶來了很大的沖動。

知趣咨詢總經理蔡學飛表示：“我覺得股價持續下跌，有兩個方面原因，一方面是今年疫情為酒類消費帶來了很大的負面影響，雖然頭部名酒的業績表現還不錯，但是從行業來看，消費場景被封鎖導致了酒類的動銷困難、庫存過高，為今年業績表現帶來了陰影。另一方面，就是國家層面的不確定性因素，引發了市場的恐慌和觀望。”

詩婢家酒業研究院張皓然表示，本周一的大跌不能用產業邏輯來理解，主要由于美國加息和日債壓力等金融因素疊加，市場環境、產業環境短期內沒有大的變化。

“前段時間在網上流傳的禁酒令，對于整個白酒板塊，應該有較大影響，但對像茅臺這樣的龍頭企業影響有限。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示，本周的大跌屬于階段性波動，白酒旺季即將到來，未來板塊應該會有大的回升。關于禁酒令的傳聞，有業內人士表示，目前尚未有相關正式文件下發，且部分發酵傳聞細則難以實際落地，實際上2012年三公消費從嚴整治后，白酒政務消費占比預計已不足10%，即便從嚴管理，影響幅度也大幅降低。

國海證券認為，近期白酒板塊調整走弱有多方面因素影響，往年中秋、國慶是傳統的白酒消費旺季，而今年受疫情影響，國慶白酒銷售情況較平淡，銷量不如往年，旺季不旺的表現或引發了市場對于白酒行業業績的擔憂。在提價以及市場份額集中的邏輯支撐下，中長期來看，白酒板塊依舊具備不錯的關注價值，但短期疫情波動影響導致消費階段性遇冷的問題也不容忽略。

華創證券認為，10月來白酒板塊大幅回落源自三方面：一是春節回款前景分歧，二是禁酒令傳聞發酵，三是外資流出。市場情緒快速宣泄后，預計短線資金離場，板塊已現吸引力。第一，當前各地疫情政策趨于常態化，需求弱復蘇方向不變；第二，關于禁酒令的預期；第三，核心酒企標的估值快速回落，其中茅臺對應23年30倍PE，五糧液21倍PE，當前業績和估值匹配度已具吸引力。

（本文首發于鈦媒體APP，作者 | 廖凱平）

關鍵詞： 貴州茅臺 洋河股份 瀘州老窖 古井貢酒