全聚德（002186.SZ）1月19日晚間發布了2022年度業績預告，預計2022年營業收入6.9億元-7.5億元；凈利潤為-2.83億元至-2.62億元；扣除非經常性損益后的凈利潤為-2.94億元至-2.71億元，較2021年虧損進一步擴大。

(資料圖片僅供參考)

自疫情以來，餐飲業經歷了前所未有的寒冬，“烤鴨之王”全聚德也不例外。在業績持續下滑之時，公司也絞盡腦汁推陳出新，包括加碼預制菜、聯合元氣森林推出年夜飯禮盒，還嘗試了跨界賣酒，但均收效甚微。不過目前看來，隨春節假期迎來疫情后防控政策首次放開，在旅游、餐飲復蘇下，今年一季度預計公司經營有望回暖。

受疫情關店影響持續虧損，今年春節有望回暖

根據中國連鎖經營協會發布的2022年度連鎖餐飲、茶飲會員企業調查數據，其所調研的企業全年營收和凈利潤同比都有顯著下滑，其中四成連鎖餐飲企業的凈利潤同比下降50%以上，多個連鎖品牌傳出破產消息。可以說，活下去是2022年餐飲業主旋律。

在此大背景下，全聚德的生意也每況愈下，2022年已經是這家老字號虧損的第三個年頭，并且較上年虧損進一步擴大。此外，公司已經入不敷出，去年三季度毛利率由正轉負至-7.30%。公司在業績預告中解釋稱，去年多家門店因疫情影響閉店或關閉堂食，對經營產生嚴重影響。盡管狠抓開源節流、降本增效，盡最大努力將疫情影響降到最低，公司還是難以扭轉局面。

數據來源：公司公告

雖然業績不振，但全聚德表示，疫情期間在餐飲、餐飲食品化兩方面均有新的進展。一方面，公司的餐飲主力門店完成局部改造升級，重點項目已正式營業；全部直營門店堅持非堂食業務不放松，持續做好線下外擺、社群等渠道引流銷售。從結果來看，2022年，全聚德先后完成了和平門店三層“中華一絕?空中四合院”、全聚德前門店光影餐廳2.0版及中軸食禮新模式店、王府井店全聚德?宮囍主題聯名餐廳等項目的升級換新，并于2022年三季度正式營業，打造餐飲門店“產品+服務+場景”新格局。

另一方面，公司餐飲產品食品化采取多品牌、分步驟上市的策略，目前30個品類的預制菜肴和預包裝熟食已通過線上、線下走向市場。隨著春節臨近，全聚德還推出了年夜飯預制菜。

天貓全聚德旗艦店數據顯示，全聚德禮盒系列包括“德團圓”和“全家福”等年夜飯家宴禮盒，其中，售價為1888元的“德團圓臻品家宴禮盒”菜品包括手工片制烤鴨、干燒黃魚、佛跳墻、泡椒酸湯肥牛等；售價為888元的“全家福臻品家宴禮盒”菜品除了烤鴨，還有梅菜扣肉、紅燒丸子等。

不過，目前其“禮盒”類目下銷量靠前的仍是價格134元、258元的烤鴨禮盒。截至1月20日，上述兩款禮盒的月銷量分別為7000盒以上和4000盒以上，而售價988元的“聚美味臻品家宴禮盒”，月銷剛超過200盒，1888元禮盒月銷量僅43盒。由此看來，年貨禮盒及預制菜帶來的收入并不多，目前還無法對收入起到明顯提振的作用。

從線下門店來看，情況似乎更樂觀一些。中國連鎖經營協會發布的調查數據顯示，2023年元旦，受訪連鎖餐飲企業在北京等城市的門店來客數和銷售額月環比顯著提升，同比也有一定增長。需求端方面，2023年春節假期是疫情三年來首次放開的春節假期，隨著春運、旅游復蘇，預計家庭友人聚餐等場景下餐飲需求強勁，春節餐飲市場有望呈現部分場景下的結構性反彈。

據悉，目前北京、上海、深圳、成都等地許多餐飲品牌重啟經營，不少熱門店鋪甚至出現堂食排隊的現象，年夜飯預訂也較火爆。全聚德相關負責人表示，今年1月以來，公司餐飲、食品銷售情況均出現復蘇跡象，其中北京地區餐飲銷售額同比增長明顯，外賣平臺線上銷售額也同比提升。由此看來，今年一季度公司的經營有望借此機會回暖。

跨界“賣酒”，業績未增股價暴漲

業績遲遲不見起色，全聚德還跨界賣起白酒。

據了解，全聚德去年推出了兩款53度500ml的定制醬香型白酒，“全聚德?1864”與“全聚德?傳奇”，二者都具有微黃透明、醬香突出、香氣優雅、柔順醇厚、口味獨特、回味悠長等特點。

天貓全聚德旗艦店顯示，“全聚德?1864”售價為828元/瓶，“全聚德?傳奇”售價為568元/瓶。截至2023年1月20日，兩款白酒的月銷量分別為200瓶、100瓶，銷售數據較為慘淡。并且算下來，貢獻的業務收入也尚不足成為公司營收重要組成部分。

不過借著白酒的風，公司的股價卻出現了飛升，甚至被各路游資炒作成為“跨年妖股”。去年12月16日至12月30日，全聚德在11個交易日獲6個漲停板，漲幅高達106.23%，股價創下近5年新高，市值突破70.42億。

數據來源：Wind

事實上，公司的兩款白酒并非自產，而是采用委托加工方式，生產廠家是貴州省習水縣土城鎮宋池老窖酒業有限公司。有業內人士認為，“全聚德的醬酒屬于貼牌定制產品，本身量也并不大，更多的還是屬于試水，個人認為甚至還帶有品牌造勢、話題營銷推廣的目的；考慮到800多元的定價非常高了，定位在次高端和高端市場，沒有品牌力的加持，短期內的銷售銷量也很難起來，更多的還是象征意義大于實際銷售價值。”

全聚德曾在12月19日的公告中表示，“為拓寬產品線，公司采取委托加工方式推出兩款定制醬香型白酒，且在天貓旗艦店等線上平臺、京內京外各家門店陸續銷售，并未投資上述白酒生產企業。當月21日、26日，公司也對白酒銷售業績存在不確定性、堂食恢復不及預期、經營業績下滑給予風險提示，但還是沒有阻擋資本的熱情。

不過資本狂歡后，公司的股價還是遲早要回歸基本面。截至1月20日收盤，全聚德股價報15.11元/股，較去年12月高點22.92元/股已跌去34.08%。（本文首發鈦媒體APP，作者/翟碧月 ）

關鍵詞： 餐飲行業