（麥趣爾）

去年6月因純牛奶抽檢不合格而被廣泛詬病的麥趣爾（002719.SZ），又出“幺蛾子”了。

(資料圖片僅供參考)

1月30日，公司召開董事會審議修改《公司章程》的議案，新的章程中多項條款擬新增涉及“惡意收購”的內容。次日，公司即收深交所關注函，后者要求詳細說明修訂《公司章程》的原因、背景及是否已經出現控制權爭奪的風險。

鈦媒體APP注意到，盡管麥趣爾目前未披露涉及控制權爭奪的任何事項，但公司控制權不穩定的風險已經高懸。有資深市場人士告訴鈦媒體APP，“隨著控股股東麥趣爾集團持股不斷被拍賣而減少，擺在它面前的問題，就不僅是自身的資金困境和麥趣爾的經營困局，還涉及上司公司的控制權保衛。而麥趣爾集團持股已悉數被凍結，實控人家族持股又高比例質押，一旦有所謂的‘野蠻人’到來，前者明顯難以通過資金來進行抗衡，提前修改《公司章程》并新增‘惡意收購’的內容成為最便捷的辦法?！?/p>

控制權旁落風險高懸

根據麥趣爾1月30日晚間發布的《公司章程修正案》，公司擬對十余條條款進行修訂，其中絕大部分新增涉及“惡意收購”相關內容，且該議案已經董事會審議通過，擬于2月15日召開股東大會進行審議。

（麥趣爾《公司章程修正案》部分內容，來源：公告）

雖還未披露任何涉及“惡意并購”的事項，但針對“惡意收購”突然修改《公司章程》，麥趣爾當前控股股東和實控人的擔憂之心昭昭。1月31日晚間，公司就下發關注函，要求公司詳述此次修改《公司章程》的原因、背景以及公司是否已出現控制權爭奪的風險，并就多條修訂條款要求公司說明法律依據和合理性。鈦媒體APP梳理發現，深陷資金困境的麥趣爾集團及實控人家族確實已行至防范控制權旁落風險的地步。

2022年三季報顯示，麥趣爾集團及其一致行動人共持有麥趣爾股份7168.60萬股，占公司總股本的41.03%。其中，麥趣爾集團持股34.04%，麥趣爾集團的股東包括王翠先、李玉瑚夫婦及二人的兒子李勇、李剛（四人分別持股35%、30%、20%、15%）；李勇（公司實控人、董事長）、王翠先還分別直接持有麥趣爾6.45%、0.55%的股權。

在鈦媒體APP此前發布的《起底漩渦中的麥趣爾：常年增收不盈利，大股東陷資金困境 | 鈦媒體深度》文章中就曾提到，麥趣爾集團持股已全數被司法凍結，且其合計10.11%股份曾于2021年初和2022年初兩度被拍賣，買受人均為昌吉州國有資產投資經營集團有限公司（以下簡稱“昌吉州國投”），后者因此成為公司第二大股東。

而根據公司最新的公告，麥趣爾集團持有的公司11.73%的股權將再被拍賣，拍賣日期為2月20日-21日。若拍賣成功，屆時麥趣爾集團的持股將降至22.30%。更為糟糕的是，麥趣爾集團全部處于凍結狀態的持股，后續不排除繼續被拍賣的可能。

（麥趣爾集團持股將被拍賣，來源：公告）

另一方面，昌吉州國投日前剛剛通過大宗交易減持了1.98%股權，但目前仍持有8.13%股權，依然是公司第二大股東。若昌吉州國投或其他資方有意通過受讓其手上股權謀求麥趣爾控制權，只要參與上述的司法拍賣取得11.73%的股權，持股數量就可快速逼近麥趣爾集團，對現有控股股東形成威脅。

值得一提的是，去年12月下旬至今年年初，麥趣爾在基本面未有任何改變的情況下掀起一輪無厘頭上漲行情，一度被謔為跨年“妖股”。雖龍虎榜數據顯示，其中頗多游資炒作，推波助瀾，但仍不排除有資金有意吃進籌碼。

2022年預虧3.70億元-4.80億元

“全體中小股東熱切期盼更換大股東，妄圖修改公司章程來阻撓控制權丟失，平時就用心經營啊?！薄袄?！”“漲停搶股權……”鈦媒體APP注意到，與控股股東及實控人擔憂控制權旁落形成鮮明對比的是，互動平臺上不少投資者“歡迎”甚至期盼收購者的到來，畢竟在自身難保的控股股東及實控人家族治下，麥趣爾經營每況愈下。

回溯來看，2014年登陸A股的麥趣爾，上市后的高光僅維持了一年。2015年，麥趣爾實現營業收入5.18億元，同比增長61.23%；歸母凈利潤7124.98萬元，同比增長71.96%。此后，公司營業收入連年增加，但盈利能力卻越來越差。2016年、2017年，公司歸母凈利潤降至2811.24萬元、1883.55萬元；到2018年、2019年更甚，連續2年虧損，凈利潤分別為-1.54億元、-6946.49萬元。2020年，為了扭虧保殼，麥趣爾使盡渾身解數，施展財技還被廣泛質疑，但總算使得當年凈利潤錄得5275.08萬元。但這樣的扭虧并不能持續，2021年業績再度大幅下滑，在營收高達11.46億元的背景下僅盈利1845.75萬元，同比驟降65.01%。

（麥趣爾盈利變動情況，來源：wind）

最新的業績預告顯示，麥趣爾預計2022年實現歸母凈利潤為虧損3.70億元-4.80億元，比上年同期下降2104.60%-2700.57%。而麥趣爾有數據可查的2009年-2021年，累計盈利也才2.62億元。

（麥趣爾2022年業績預告，來源：公告）

一年虧損額比過去13年的累計盈利還要多，麥趣爾歸咎于去年純牛奶抽檢不合格后的產品召回和疫情。公司稱，“因2022年公司召回的產品沖減銷售收入、計提資產減值損失、產生的相關費用及罰款等因素，對業績產生重大影響；因2022年新冠疫情影響，物流配送受嚴重影響、公司連鎖門店正常營業天數下降等原因導致銷售不達預期。”（本文首發鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）

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