同花順身上，從不缺故事。

4月10日開盤，伴隨著人工智能概念炒作的快速退潮，一眾概念股紛紛暴跌；而在眾多的概念股中，同花順的名字顯得格外亮眼，作為千億炒股軟件龍頭，同花順也未能躲過這一次調整，最終以大跌12.16%收盤，市值在一天內縮水超過了140億，和六天前的高點相比市值更是蒸發超過了200億。

(資料圖)

回顧最近兩個月同花順的走勢，足以用“大起大落”這四個字來形容。在年報披露之后，由于在財報中強調了“在財經領域落地了較為成功的自然語言、語音對話問答系統”，同花順搖身一變成了財經AIGC的龍頭，股價則是開啟了“瘋漲”模式，僅在3月份同花順的股價漲幅便高達76.12%。

不過，雖然股價大漲，但是公司并未發生實質性的利好。

根據財報顯示，2022年同花順的研發支持費用為10.67億，雖然在同行中已經算是較高水平，但和AIGC頭部公司動輒數十、上百億的研發費用差距甚遠，同花順距離真正意義上的AIGC仍有很大的距離。

在股價大漲之后，同花順還“及時”地發布了減持公告——實控人及多位董監高擬減持不超過4550.04萬股，合計金額近90億。

同花順背后不缺“故事”

1993年，距離大學畢業還剩下半年時間的易崢，突然接到了一個為證券公司證券分析軟件的活。

雖然并沒有從這個“外快”賺到多少錢，但易崢卻從中看到了證券分析軟件的機會。大學畢業之后，易崢出資40萬和朋友共同成立了杭州核新軟件技術有限公司，開始正式進入證券分析軟件行業。

當時，正是國內國債期貨市場“大爆發”的時候，以327國債為代表的國債期貨僅用四個月時間便從110元上漲到了140元，漲幅高達27%，巨大的財富效應吸引了不少中小投資者的參與。

面對爆火的國債期貨市場，易崢和核新軟件果斷推出了一款名為“龍虎榜”的期貨交易分析軟件，專門輔助國債期貨交易。據介紹，這款期貨交易分析軟件在當時的售價超過10萬，但或許是因為國債期貨市場太過火熱的緣故，雖然軟件的定價非常高卻依舊賣出去了不少，易崢也借此成功掙到了第一桶金。

不過，伴隨著震驚整個證券市場的“327”事件爆發，國債期貨交易被直接叫停，而才剛剛開賣不久的“龍虎榜”期貨交易分析軟件也不得不暫停銷售。雖然遭遇了滑鐵盧，但易崢并未就此放棄，3年后核新軟件又研發出了一款的交易系統——天網網上證券分析交易系統，開始為券商提供網上行情交易服務。

1999年，核新軟件在天網交易系統的基礎上，推出了基于瀏覽器的網上證券交易行情和委托系統，后又推出了能夠在普通服務器上支持2000個以上并發用戶的“超級主站”。“超級主站”推出后不久，國內證券市場開始走牛，在成交量激增的情況下，很多券商的交易系統出現了崩潰的情況，唯獨“天網”系統依舊正常運營，易崢因此一戰成名，而核新公司也開始進入快速發展階段。

2006年，核新公司與上證信息公司簽訂了《上證所Level-2行情經營許可合同》，從以機構客戶為主慢慢衍生到了個人用戶；2007年，核新公司正式推出了同花順深度分析系統，在推出沒多久便成為了公司的核心業務，僅在2007年同花順軟件便為公司帶來了超過4500萬的利潤。

2009年12月25日，核新公司以同花順之名在創業板成功上市，成為了當時的國內證券信息業第一股，而一個“炒股軟件巨頭”也由此正式誕生。

“押注”AI，同花順彎道超車？

雖然頭頂證券信息業第一股的光環，但在后來的發展中，同花順卻逐漸被東方財富所超越。

作為同一行業中的兩家頭部公司，相互比較自然是難免的。從發展的方向來看，其實東方財富跟同花順的發展路徑并不相同，東方財富走的是“全牌照”路線，業務涵蓋證券、基金銷售甚至保險，而同花順走的卻是“軟件開發”路線，依托同花順這款軟件提供互聯網金融信息服務相關的業務。

雖然路徑的選擇并沒有好壞之分，但從營收和市值來看，東方財富的選擇顯然要比同花順更好。

根據財報顯示，2022年東方財富的營收為124.9億，凈利潤為85.09億；而同期同花順的營收為35.59億，凈利潤則為16.91億，很顯然，兩者并不在同一個“層級”，東方財富的體量是同花順的接近4倍。

眼看著自己與東方財富的差距越來越大，而相關的牌照又不是那么輕易就能拿下，難以轉型的同花順只好將一切押注在“AI”上。2019年，在同花順上市的十周年，其甚至喊出了“AII IN AI”的口號。

當然，從研發投入來看，同花順也并非只是空喊口號。根據財報顯示，在2019—2022年，同花順的研發費用分別為4.649億、5.853億、8.285億和10.67億，研發費用呈現持續上漲的趨勢；而看向營收更大、利潤更高的東方財富，其在2019—2022年的研發費用分別為3.641億、5.23億、6.522億和5.261億。

不過，同花順的這些投入遲遲未能見效，一直等到今年3月，同花順才真正迎來了屬于自己的風口。

時間拉回到3月21日晚舉行的GTC大會上，英偉達創始人黃仁勛四次用“iPhone時刻”來形容AI的發展，而這直接引爆了國內AI炒作的浪潮，其中自然不會少了“AII IN AI”的同花順。

據統計，自3月17日以來，同花順的股價便持續走高。其從3月16日最低的113元左右一路飆升到了4月3日最高的239.22元，不到一個月股價便已經翻倍；而即便是在近幾個交易日大幅回調的背景下，同花順的市值依舊站穩在1000億之上，雖然目前相較于東方財富仍有很大的距離，但若未來AI的風口能持續，同花順未來對東方財富“彎道超車”也并非沒有可能。

股價大跌，同花順怎么了？

雖然身上帶著“財經AIGC龍頭”的光環，但同花順依舊沒能躲過調整。

4月10日開盤，伴隨著人工智能概念炒作的快速退潮，一眾概念股紛紛暴跌，前期暴漲的同花順自然不會缺席。當天收盤，同花順股價大跌12.16%，市值在一天內縮水超過了140億，而和六天前的高點相比，同花順的市值更是蒸發超過了200億，表現甚是慘烈。

實際上，雖然同花順自稱自研的“語音識別技術”處于第一梯隊，但這些更多只是“噱頭”。

根據財報顯示，2022年同花順的主營業務分別有四個：2C的電信增值服務、2B端的廣告及互聯網推廣業務、軟件銷售及維護以及基金銷售及其他交易手續費等其他業務。其中，2C的電信增值服務、2B端的廣告及互聯網推廣業務占據大頭，業務營收占2022年總營收的比例超過了86%。

而至于同花順最為驕傲的人工智能業務——i問財，雖然名氣不小，但其實并未給同花順帶來真實的營收。在接受投資者調研時，其也表示“目前人工智能產品的營收較少，對公司業績影響十分有限”。

而且，從財報數據來看，2022年同花順的業績出現了下滑的跡象。根據財報顯示，2022年同花順的營收僅為35.59億，同比僅小幅增長1.4%；實現凈利潤為16.91億，同比下滑了11.51%。從各項財報數據中不難看出，AI對于同花順而言更多只是錦上添花，其實際仍是一家炒股軟件公司。

在股價大漲過后，同花順還“及時”地發布了減持公告——實控人及多位董監高擬減持不超過4550.04萬股，合計金額近90億。

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