4月15日晚，神宇股份（300563.SZ）發布了2022年年度報告。公司的營收和凈利潤實現雙降，其第四季度的凈利潤更是大幅下滑111.85%，年報數據還顯示，公司的毛利率和凈利率已經持續四年下滑。值得注意的是，2022年，公司的研發費用雖然有所增長，但神宇股份卻花費了大量費用增加“本科以下”的研發人員數量，但公司研發的物料消耗費卻有所減少。

【資料圖】

對于神宇股份2022年的成績單，資本市場也快速做出了反應，年報發出后的首個交易日，公司的股價跌近6%，收盤價為13.1元/股。

四季度業績大幅下降，通信基站產品遇冷

公開資料顯示，神宇股份的主要產品為射頻同軸電纜，包括細微射頻同軸電纜，極細射頻同軸電纜，半柔、半剛射頻同軸電纜，穩相微波射頻同軸電纜，軍標系列射頻同軸電纜、醫療線纜及組件、汽車通信線纜和高速數據通信線纜等多種系列產品。公司的產品已經廣泛應用于通信基站、通信終端、航空航天航海、汽車通信、高端醫療器械和半導體芯片等領域。

神宇股份2022年報顯示，公司主營收入7.68億元，同比下降8.49%；歸母凈利潤4320萬元，同比下降38.02%；扣非凈利潤3826.53萬元，同比下降35.4%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入1.63億元，同比下降31.45%；單季度歸母凈利潤-205.09萬元，同比下降111.85%；單季度扣非凈利潤-315.12萬元，同比下降123.63%。

從具體業務來看，報告期內，在通信設備業務方面，神宇股份的射頻同軸電纜產品的銷售收入為 5.37億元，較上年同期下降2832.2萬元，同比下降5.01%，是造成公司營收下滑的主要原因。對于該業務下滑，公司解釋稱，下半年受客戶需求暫時推遲的影響，應用于通信基站的產品銷售額同期相比下降22.98%。但數據也顯示，公司在高端醫療、新能源、航空航天和航海等領域的射頻同軸電纜產品銷售均有所提升。在神宇股份的年度經營計劃中，也提到了，今年將全力推進航空、航天、航海、高端醫療器械、高速數據傳輸、汽車通信部件用線纜重點方向的發展。

在電子材料業方面，神宇股份的黃金拉絲產品的銷售收入為 1.72億萬元，同比下降29.08%，主要原因是受主要客戶需求暫時推遲的影響，公司表示正在積極拓展市場，新增客戶已實現銷售收入，在未來公司也將持續加大市場拓展力度，獲得更多客戶的認可。

在特種塑料業方面，神宇股份的改性塑料產品的銷售收入為 5536.78萬元，同比增長187.56%，在所有業務中增幅最高。但目前，改性塑料業務占營業收入的比重還不到3%，要想成為新的業績增長極尚需時間。

營業收入構成

此外，神宇股份經營活動產生的現金流量凈額比上年同期減少3826.43萬元，主要系2022年下半年公司銷售規模下降，營業收入下降和本期備貨共同所致。

本科以下研發人員大幅增長

年報數據顯示，2022年，神宇股份的研發費用為2346.14萬元，同比增長7.38%，銷售費用和管理費用分別減少25.92%和8.45%。

在神宇股份的年度計劃中也提到了，未來要繼續加大研發投入，改善公司的研發環境，為公司引進更多的研發人才，增強核心競爭力，保持并擴大公司在射頻同軸電纜行業的技術優勢。同時不斷優化產品功能，推進研發降本，提高產品競爭力。

但鈦媒體APP注意到，在具體的研發費用中，公司2022年的物料消耗費為1063萬元，對比2021年1094萬元還有所減少，而人工費卻從上一年度的795萬元增加至該年度的995萬元，增加幅度較大。從公司的研發人員數量也可以看出，其研發人員從2021年的98人擴充至2022年的101人，也就是說，公司的研發費用提升主要是增加了“用人成本”，但從具體學歷構成來看，增長幅度最大的為本科以下人員，其變動浮動達到46.43%，而本科和碩士學歷的人員數量均砍半，截至目前，神宇股份擁有研究生學歷的研發人員數量僅有1人。

公司研發人員情況

研發費用

那么，公司是否通過將其他人員劃分為研發人員來提升研發費用？如果沒有，神宇股份擴充大量低學歷的研發人員目的和意義又在什么？對此鈦媒體APP也試圖聯絡公司了解更多情況，但截至發稿，對方并未接聽電話。

此外，鈦媒體APP還注意到，2022年，神宇股份的毛利率由2021年的16.05%降至13.9%，凈利率也由2021年的8.3%降至5.62%。其毛利率和凈利率從2019年開始持續下滑，已實現四連降。

神宇股份近年銷售凈利率

神宇股份近年銷售毛利率

具體來看，2022年，神宇股份的通信設備業務毛利率下滑明顯，比上年同期下滑19.16%，而電子材料業務雖然對比上年毛利率增長48.03%，但其毛利率卻只有2.06%。

鈦媒體APP注意到，目前通信市場疲軟，產業鏈上的企業均難掩業績下滑趨勢，根據業績預告顯示，另一射頻龍頭企業卓勝微2022年營收與凈利潤均實現兩位數下滑。對于神宇股份來說，未來能否提升在其射頻電纜在新能源汽車、航空航天領域業務的占比，減少對通信業務的依賴顯得尤為重要，但從目前的研發實力來看，公司仍要花些功夫。（本文首發鈦媒體APP，作者|于瑩）

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