近日，高溫天氣席卷全國各地，高溫黃色預警更是家常便飯，北京40度高溫甚至頻頻登上熱搜。那么，當極端高溫天氣成為一種“新常態”，對居民用電的影響將越來越突出，進而推動電力需求量價齊升，對A股市場電力板塊個股也起到正面影響。

6月27日晚間，桂東電力（600310.SH）發布公告稱，公司股票于6月21日、26日、27日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動情形。同時，公司表示，其水電廠所屬流域來水量同比下降，火電煤價同比上漲，預計將對公司業績產生影響。

可見，在股價連續上漲之后，公司也試圖通過風險提示來為炒作“降溫”。只是，此舉似乎并沒能抵擋住二級市場投資者對其炒作熱情。今日股票低開后迅速走高，高位震蕩之后便封漲停板，截至6月28日收盤，股價收報6.05元，上漲10%，總市值88.68億元。鈦媒體APP注意到，公司股價上漲主要受益于夏季高溫用電緊張、行業政策利好以及游資的持續炒作，而其本身盈利能力卻差強人意。同時，近年來由于油品業務收入不穩定，公司意圖剝離油品資產但構成關聯交易。

(資料圖片)

股價連續飆升，是誰在炒作它？

近期，桂東電力股價出現連續上漲，除與夏季負荷高峰用電緊張相關之外，還可能得益于電力行業出臺的諸多利好政策。例如，《關于第三監管周期省級電網輸配電價及有關事項的通知》《電力需求側管理辦法（征求意見稿）》及《電力負荷管理辦法（征求意見稿）》，還有《關于做好電力市場建設有關工作的通知》等多個配套細則已擬定并內部征求意見。

與此相伴，作為電力市場建設核心架構的電力交易中心也密集落地。據不完全統計，除北京、廣州兩大國家級交易中心外，截至目前已有17家省級電力交易中心成立，華北、華中等區域電力交易中心也在醞釀之中。

此外，據國家統計局消息，電力行業利潤快速增長。1月—4月，全國規模以上工業企業實現利潤總額超2萬億元，同比下降20.6%。其中，電力、熱力生產和供應業利潤總額同比卻增長47.2%，增幅居于41個工業大類行業首位。而分產業看，第一產業用電量88億千瓦時，同比增長12.3%；第二產業用電量4814億千瓦時，同比增長7.6%；第三產業用電量1155億千瓦時，同比增長17.9%；城鄉居民生活用電量844億千瓦時，同比增長0.9%。

而從桂東電力股價漲幅來看，僅1個月左右，其漲幅就已經接近90%，那么是誰在炒作它？讓其成為市場近期新晉的“妖股”。

實際上，“妖股”背后的“操刀者”很可能是游資所為。從近期股票起漲日期（5月18日—5月20日）來看，股票連續三個交易日內漲跌幅偏離值累計達20%，并且期間兩度登上龍虎榜，游資買入居多。隨著游資的炒作，股價進一步得到抬升，也迎來諸多跟風盤，之后也時常登上龍虎榜，而且里面亦是游資居多。值得注意的是，在昨天股價異動公告發布當天，市場上的游資依舊在大筆買入。6月27日，公司股票上漲6.8%，全天換手率27.87%，成交額18.65億元，振幅9.04%，登上龍虎榜。數據顯示，營業部席位合計凈買入2677.42萬元。上榜的前五大買賣營業部合計成交2.25億元，其中，買入成交額為1.26億元，賣出成交額為9918.55萬元，合計凈買入2677.42萬元。

具體來看，上榜營業部中，第一大買入營業部為東方財富證券股份有限公司拉薩東環路第二證券營業部，買入金額為2598.14萬元，第一大賣出營業部為東方財富證券股份有限公司拉薩東環路第一證券營業部，賣出金額為2122.54萬元。

凈利潤六年虧4.96億，公司卻熱衷“炒股”

公開資料顯示，桂東電力作為廣西地方電力企業，主要從事發電、供電、配售電等電力業務，供電區域主要包括所在地級市行政區域，輻射周邊其他市縣及周邊省份鄰近地區。

近年來，雖然公司營業收入還不錯，但是實際盈利能力卻差強人意。2014年—2022年，公司僅在2016年實現扣非凈利潤盈利，且2017年以來已連續六年扣非凈利潤虧損，累計虧損金額約為4.96億元。不過，受到非經常性損益影響，2017年—2021年，公司的凈利潤卻一直為盈利狀態，僅在2022年虧損2.23億元。對此，公司曾表示，業績波動較大，主要受油品貿易波動較大、公允價值變動損益金額較大影響。

鈦媒體APP發現，由于公司持有規模較高的金融資產，公允價值變動對其業績影響確實較大。以2022年為例，公司公允價值變動損益為-4.48億元，其持有國海證券（000750.SZ）、環球新材國際（06616.HK）股票當期公允價值變動損益分別為-1.76億元、-2.72億元。即便當期公司轉讓桂林銀行股權，獲得投資收益8720.25萬元，也依舊未能彌補凈利潤虧損。

今年以來，隨著二級市場回溫，第一季度，公司實現營業收入59.29億元，同比增長75.58%，歸母凈利潤3340.88萬元，同比增長136.51%，其中持有國海證券、環球新材國際股票的公允價值變動收益分別為1580.36萬元、4339.41萬元，合計為5919.17萬元。但在扣除包括上述公允價值變動損益等在內的非經常性損益之后，一季度公司的扣非凈利潤為-5703.04萬元，同比減少139.98%。

擬剝離油品業務，時任董秘陸培軍關聯交易違規

6月26日晚間，公司披露資產出售公告，擬通過現金出售的方式向廣投產服集團（下稱“廣投產服”）出售永盛石化2%股權。本次交易完成后，公司持有永盛石化49%股權。由于本次交易對方廣投產服屬于廣投集團下屬企業，與公司屬于同一實際控制人控制的企業，因此本次交易構成關聯交易。

不僅如此，以2022年財務數據計算，永盛石化的年營業收入和期末總資產、凈資產占公司的比例分別為64.56%、23.53%、17.55%，因此公司此次資產出售也構成重大資產重組。這意味著，本次交易完成后，永盛石化不再納入合并報表范圍，而公司的營業收入規模將可能大幅下降，同時資產負債率也將降低。

值得注意的是，近年來由于油品價格的波動，作為公司油品業務主導平臺的永盛石化業務經營壓力加重。2022年，永盛石化實現營業收入112.55億元，但凈利潤虧損3401.44萬元。

本次交易完成之后，永盛石化將成為公司實控人的下屬企業，而公司控股子公司恒潤石化及恒潤筑邦可能與其實際控制人控制的企業在油品、化工品業務等方面存在一定的業務重疊。為消除上述同業競爭問題，公司表示在本次交易完成之日起12個月內將采取包括但不限于調整經營業務內容、股權轉讓、資產劃轉、掛牌出售等合法方式，徹底解決同業競爭問題。

值得一提的是，時任公司董秘陸培軍曾因為涉嫌關聯交易違規被監管警示。5月17日，上交所發布《關于對廣西桂東電力股份有限公司及有關責任人予以監管警示的決定》（下稱《監管警示決定》）。據了解，4月21日，公司披露《廣西桂東電力股份有限公司2022年年度報告（修訂）》稱，2022年12月，公司子公司永盛石化、恒潤筑邦與廣西自貿區中馬供應鏈管理有限公司欽州綜合保稅區分公司發生購銷業務，分別向公司采購ESPO原油及92號車用汽油，合同金額合計3.51億元，占2021年末經審計凈資產的11.18%。

據悉，中馬供應鏈管理有限公司執行董事兼總經理裴文彬原任公司副總裁，于2022年3月21日辭職至中馬供應鏈管理有限公司任職，至2022年12月離職9個月，尚未滿12個月。

上述交易構成日常關聯交易，已達到股東大會審議標準。但公司前期未對前述日常關聯交易做出預計，也未履行董事會、股東大會審議程序及相關信息披露義務。鑒于上述違規事實和情節，上交所對公司及時任董事會秘書陸培軍予以監管警示。

不過，值得注意的是，早在今年3月20日，公司收到陸培軍遞交的《關于請求辭去桂東電力董事會秘書職務的申請》，因其個人原因，申請辭去所擔任的公司董事會秘書職務。根據相關規定，陸培軍的辭職報告自送達公司董事會之日起生效，其辭職后仍將繼續在公司擔任其他職務。（本文首發鈦媒體App，作者｜翟智超）

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