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8月2日，惠城環保（300779.SZ）發布2023年半年報顯示，營收與凈利潤均有大幅增長，相較去年同期虧損約472.40萬元，今年上半年實現扭虧為盈。

財報顯示，惠城環保2023年上半年營收約5.06億元，較上年同期增長251.11%；歸于上市公司股東凈利潤約8604.43萬元，較上年同期增長1921.44%。經營活動產生的現金流凈額約4668.54萬元，較上年同期增長162.36%。

惠城環保是“三廢”處理及循環再利用行業領先高新技術企業，主營廢催化劑資源循環再利用技術處置，為煉油企業提供FCC催化劑（新劑）、復活催化劑、再生平衡劑等資源化綜合利用產品。石油重要性不言而喻，催化裂化工藝是重質油輕質化過程之一，因此同樣具有重要地位，是煉廠獲取經濟效益的重要手段。

目前，惠城環保催化劑產能每年4萬噸，此外還銷售分子篩、助劑產品。鈦媒體APP注意到，該公司拓展的海外催化劑、助劑、分子篩市場，涵蓋美國、日本、韓國、俄羅斯、印尼、阿聯酋等市場。不過，從半年報數據來看，中國境外營收約390.54萬元，營業成本約194.62萬元，毛利率50.17%雖較上年同期增長14.75%，但營收較上年同期減少87.66%。

鈦媒體APP注意到，惠城環保上半年山東省外營收約4.32億元，遠超山東省內的6981.62萬元，且省外毛利率37.32%，省內則僅有8.33%。省外營收及毛利率分別較上年同期增長994.47%、22.78%；省內營收及毛利率卻分別較上年同期減少4.29%、4.89%。

分產品和服務來看，今年上半年，惠城環保除其他產品營收較上年減少71.79%，其余資源化綜合利用產品、危險廢物處理處置服務、三廢治理營收分別約1.58億元、3.3億元、216.24萬元，分別較上年同期增長80.22%、2894.31%、318.75%。毛利率方面，其他產品、三廢治理分別較上年同期減少11.88%、28.77%，其余兩項則增加4.22%、42.41%。

值得注意的是，惠城環保子公司廣東東粵上半年營收約3.33億元，凈利潤約1.09億元。此外，廣東東粵化學科技有限公司、廣東東粵實業有限公司，系報告期內新設，對上市公司經營及業績無影響。

據了解，廣東東粵的石油焦制氫灰渣綜合利用項目是廣東石化煉化一體化項目配套的環保裝置，是國內首套高硫石油焦制氫灰渣綜合利用裝置，于去年12月投入運行，報告期內正式建成投產，新增處理處置服務費及資源化產品銷售收入。

近日，國盛證券發布研報認為，預計惠城環保2023-2025年實現營收13.7/19.0/24.0億元，歸母凈利潤2.0/3.3/5.1億元，對應PE為33.5/20.4/13.2x。國聯證券則在7月份研報中指出，惠城環保混合廢塑料深度催化裂解產業化項目正在推進，若項目進展順利將是全球首套混合廢塑料高效化學回收裝置；石油焦制氫灰渣綜合利用項目，也有望進一步利用POX灰渣處置后的廢鹽資源，從中提取釩、鎳等金屬資源，進一步擴大項目效益。

多家機構對惠城環保給予肯定，國聯證券在去年年底即指出惠城環保這一危廢處理龍頭企業將出現“業績反轉”。如今，惠城環保應了驗，那么行業內其它已公布半年報或預告的企業情況又如何？

據中原環保（000544.SZ）2023半年度業績預告顯示，盈利5.2億元-6.7億元，比上年同期重組前增長95.41%-151.77%，較重組后增長42.13%-83.13%。上半年，中原環保以現金收購的方式將鄭州共用集團持有的鄭州市污水凈化有限公司100%股權納入囊中，為公司注入污水處理、污泥處理資產。

中電環保（300172）今年上半年營收約5.56億元，比上年同期減少10.97%；歸于上市公司股東凈利潤約8108.89萬元，比上年同期增長11.64%。

相較上述企業保持一定盈利增長，東江環保（002672.SZ）2023半年度業績預告顯示，虧損2.1億元-1.9億元，上年同期盈利2040.98萬元。

東江環保認為，上半年上游復蘇不及預期，行業未迎明顯回暖，產廢量仍較低，且行業產能持續供大于求，同質化競爭明顯，白熱化市場競爭局未打破，行業產能利用率未改善。激烈競爭下，公司資源化利用業務收運成本不斷上升，無害化處置業務收運量和收運價仍處下降區間，毛利率同比下降幅度較大，對公司經營業績造成不利影響。

截至8月2日收盤，前述提及上市公司股價齊綠。惠城環保每股報收于48.60元，每股下跌2.57%，總市值65.72億元。東江環保每股報收于6.22元，每股下跌0.48%，總市值68.75億元。中原環保每股報收于8.10元，每股下跌0.25%，總市值78.95億元。中電環保每股報收于4.95元，每股下跌1.20%，總市值33.50億元。(本文首發于鈦媒體APP，作者|方璐)

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