8月21日晚間，威孚高科（000581.SZ）披露了2023年半年報。

上半年，汽車行業保持穩健發展，國內市場持續恢復，主要經濟指標持續向好。2023年1-6月，汽車產銷分別完成1324.8萬輛和1323.9萬輛，同比分別增長9.3%和9.8%。

(資料圖片)

與行情向好形成對比的是，威孚高科的業績依舊陷于疲態。數據顯示，威孚高科上半年實現營收61.3億元，較上年同期下降14.12%；對應歸母凈利潤9.49億元，較上年同期下降13.05%。拉長時間線看，這已是威孚高科自2022年一季度以來連續第6個報告期出現營收、凈利潤雙降的情形。

鈦媒體APP發現，威孚高科靠投資收益來增厚利潤。本期威孚高科的投資收益為8.11億元，占利潤總額比例為80.21%。主要來自于參股企業RBCD和中聯電子的投資收益。

半年報顯示，RBCD主要業務為燃噴系統產品，本期實現營收61.31億元，對應凈利潤14.18億元；中聯電子主要業務為汽油系統產品，本期實現營收1297.11萬元，對應凈利潤8.97億元。威孚高科表示，上述企業生產經營穩定，其收益具有可持續性。2022年，威孚高科投資收益為18.49億元。

此外，威孚金寧在報告期內獲得拆遷補償1.25億元，威孚高科還獲得政府補助4015.74萬元，扣除相關非經常性損益后，扣非凈利潤為8.31億元，同比下滑26.3%。

分單季度來看，第二季度經營情況同比有所好轉。第一季度分別實現營收、歸母凈利潤31.44億元、4.15億元，同比下滑27.25%、42.45%。第二季度分別實現營收、歸母凈利潤29.85億元、5.34億元，同比增長6.04%、44.17%。

威孚高科內部人士對鈦媒體APP說道，“去年一季度數據有些異常偏高，所以今年一季度同比有所下滑。”

威孚高科從事的主要業務為汽車核心零部件產品的研發、生產和銷售，報告期內主要產品為柴油燃油噴射系統產品、尾氣后處理系統產品和進氣系統產品。同時，公司燃料電池核心零部件產品已實現小批量生產和銷售。

分產品來看，汽車燃油噴射系統實現收入30.72億元，占總營收的比重為50.12%；汽車后處理系統收入20.89億元，占總營收的比重為34.07%。作為核心收入來源，上述兩種產品收入分別同比下滑10.69%、35.31%，下滑幅度較2022年末進一步加大。

汽車燃油噴射系統占據了收入的“半壁江山”，但該產品利潤端承壓。報告期內，汽車燃油噴射系統毛利率下滑2.13個百分點至18.87%；汽車后處理系統毛利率為9.09%，同比微增0.16個百分點。

上述人士表示，報告期內貴金屬價格下降得比較厲害，傳導至下游導致后處理產品價格相應下跌，營收受到的影響比較大，但對利潤的影響相對來說好一些。

值得一提的是，備受關注的“平臺貿易”業務合同詐騙案影響下，2022年威孚高科的利潤幾乎被吞噬殆盡。該案牽涉金額約27億元，2022年計提預期信用損失16.44億元。目前該案件仍處于偵查階段。

涉案A公司有著雙重身份，既是直接客戶，也是威孚高科董事/高級管理人員的關聯方控制的企業。僅A公司一方，威孚國貿基于“平臺貿易”業務支付的“采購款”與收到“銷貨款”之間的差額就達到24.15億元。半年報顯示，威孚高科本期收回金額為5675.38萬元，目前仍有23.58億元待追回。

按照實質重于形式的原則，威孚高科未將“平臺貿易”業務作為正常貿易業務，而是將其列為其他應收款，作為資金收付進行會計處理。半年報顯示，自2023年1月1日起至半年報披露日，威孚高科相關其他應收款的回款金額為1.99億元。截至目前，其他應收款期末賬面余額仍有25.42億元。

雖然業績表現欠佳，但威孚高科今日股價卻止跌回升。在汽車板塊上漲走勢的帶動下，威孚高科漲幅居前。截至8月22日收盤，報16.99元，漲幅3.47%，總市值170億元。（本文首發于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）

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