8月24日晚間，昆侖萬維發(fā)布了2023半年報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入24.3億元，同比增長8%，整體毛利率達80%，保持在較高水平。然而，公司歸母凈利潤僅3.6億元，同比下滑44.31%。公告發(fā)布的第二天，公司股價下滑0.73%，截至收盤報32.62元。

昆侖萬維上半年增收不增利，主要受投資收益下滑、各項費用上漲等因素影響。雖然公司表示其投資業(yè)務(wù)板塊目前發(fā)展態(tài)勢良好，但上半年其投資收益和公允價值變動收益合計較去年同期下滑3.06億元，降幅超210%。

(資料圖片)

公司今年為了更好地聚焦AI業(yè)務(wù)發(fā)展收購了Singularity AI，這次收購為公司帶來了12.07億元的商譽。此外，7月14日公司與蜜萊塢科技就AI技術(shù)服務(wù)事項達成了合作協(xié)議，而事實上，蜜萊塢科技已是公司“老朋友”。

業(yè)績受投資收益下滑、費用增長拖累

昆侖萬維是互聯(lián)網(wǎng)平臺出海企業(yè)，主營業(yè)務(wù)包括廣告業(yè)務(wù)、搜索業(yè)務(wù)、游戲以及社交網(wǎng)絡(luò)。分地區(qū)來看，上半年昆侖萬維國內(nèi)收入為4.02億元，同比下降30.81%，而海外業(yè)務(wù)收入規(guī)模達20.2億元，同比增長21%，占總收入比重達83%，同比進一步上升。公司表示這得益于其在國際市場的積極開拓。

財報顯示，出海業(yè)務(wù)方面，昆侖萬維主要的產(chǎn)品是Opera。根據(jù)第三方統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司Opera系列瀏覽器活躍用戶規(guī)模居第三方瀏覽器榜首。且目前Opera已完成從傳統(tǒng)瀏覽器向人工智能驅(qū)動的AI助手與元宇宙平臺轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)覆蓋廣告、搜索、信息內(nèi)容分發(fā)、AI助手、元宇宙等多個領(lǐng)域。

分業(yè)務(wù)來看，上半年公司收入增長最快的業(yè)務(wù)為廣告業(yè)務(wù)和搜索業(yè)務(wù)，其中廣告收入7.24億元，同比增長34.64%；搜索業(yè)務(wù)收入5.31億元，同比增長24.56%。

同期，公司社交網(wǎng)絡(luò)和游戲業(yè)務(wù)則有所下滑，其中海外社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)營收5.06億元，同比下降11.23%；國內(nèi)社交網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)營收2.48億元，同比下降20.03%；游戲業(yè)務(wù)營收2.95億元，同比下降10.62%。

就盈利能力來說，雖然昆侖萬維本期毛利率微升至80.18%，但其凈利率卻從去年同期的28.92%下滑10個百分點至18.17%。同時，公司歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤分別同比下滑44.31%、55.15%。

而這主要是受投資收益拖累、各項費用上漲等因素影響。一方面，上半年公司的投資收益和公允價值變動收益分別為-0.21億元、1.66億元，合計較去年同期大幅下滑了3.06億元，降幅超210%。公司稱主要由于報告期內(nèi)投資項目實現(xiàn)收益減少、資本市場下行導(dǎo)致。

另一方面，上半年昆侖萬維的各項費用均有所增加。其中，公司財務(wù)費用同比大幅增長357.36%至2472萬元；管理費用同比增26.28%至4.62億元；研發(fā)費用同比增12.64%至3.66億元。此外，由于報告期子公司利潤增加，昆侖萬維所得稅費用同比增長103.16%至8513.85萬元。

商譽暴漲，訂單靠“老友”

在財報中，昆侖萬維還強調(diào)了在AGI與AIGC業(yè)務(wù)方面的布局和優(yōu)勢。

公司表示，早在2020年公司便已開始布局AIGC領(lǐng)域。目前，昆侖萬維AGI與AIGC板塊團隊整體規(guī)模近千人。其中技術(shù)團隊由來自國內(nèi)外知名企業(yè)和高校的專家學(xué)者與專業(yè)人才組成。同時，昆侖萬維已累計投入上億美元采購相關(guān)硬件設(shè)備，構(gòu)建了自主可控的算力集群，目前已能滿足文本大模型的訓(xùn)練優(yōu)化以及未來多模態(tài)大模型的訓(xùn)練需要。

反映在財務(wù)數(shù)據(jù)上，今年上半年公司的資本開支高達3.99億元，去年全年這個數(shù)字也不過0.43億元。而為更好地聚焦AI業(yè)務(wù)發(fā)展，踐行“All in”AGI與AIGC長期發(fā)展戰(zhàn)略，昆侖萬維還收購了Singularity AI，并整合原有業(yè)務(wù)，形成AGI與AIGC業(yè)務(wù)板塊主體昆侖天工Skywork AI。

不過值得注意的是，收購Singularity AI后昆侖萬維的商譽暴增12.07億元，截至二季度末，公司賬面商譽已高達51.41億，占總資產(chǎn)的比例達26.16%。

對此公司坦言，若未來相關(guān)資產(chǎn)經(jīng)營狀況惡化，或因其他因素導(dǎo)致資產(chǎn)狀況和盈利能力未達預(yù)期，則公司可能面臨商譽減值的風(fēng)險，并對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績造成一定的不利影響。

另外，今年7月14日，昆侖萬維宣布與互動娛樂服務(wù)提供商蜜萊塢科技就AI技術(shù)服務(wù)事項達成合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，蜜萊塢科技將向昆侖萬維購買AGI Sky-Chat SaaS API服務(wù)和AIGC SkyPaint API服務(wù)，旨在支持蜜萊塢科技定制大模型方向的技術(shù)落地。服務(wù)內(nèi)容包括AI文本生成能力和AI圖像生成能力，合作期限為一年，總金額不超過人民幣1500萬元。

公開信息顯示，蜜萊塢科技成立于2015年，其主要產(chǎn)品“映宇宙”（原名“映客”）是一個互動社交平臺，通過直播等形式實現(xiàn)音視頻交流，公司已于2018年7月在香港上市。

事實上，昆侖萬維與蜜萊塢科技已是“老朋友”了。2016年1月，昆侖萬維曾向蜜萊塢科技投資6800萬元，獲得18%的股權(quán)。此后，公司分別在2016年9月與2017年9月清倉減持，并獲得了超過8億元的投資收入。只不過這次昆侖萬維的角色從投資方轉(zhuǎn)變成為了服務(wù)方。

鈦媒體APP注意到，雖然公司表示與蜜萊塢科技此次合作標志著“天工”大模型在互聯(lián)網(wǎng)社交行業(yè)應(yīng)用的正式落地，但此消息在二級市場上并沒有濺起多大水花。7月14日昆侖萬維漲幅僅為4.04%，收盤報39.10元，此后便橫盤振動。而截至8月25日收盤，公司股價為32.62元，不到兩個月跌去了16.57%。

昆侖萬維本次在財報中也指出，AGI和AIGC的研發(fā)、部署和維護需要巨大的資金投入。如果投資未能在預(yù)期時間內(nèi)產(chǎn)生回報，可能會面臨虧損風(fēng)險。同時，AGI和AIGC技術(shù)正在高速迭代發(fā)展，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于早期階段，不確定性較高。如果技術(shù)進展不及預(yù)期，公司可能會面臨無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。并且人工智能是全球產(chǎn)業(yè)熱點，未來行業(yè)競爭可能會進一步加劇。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|翟碧月）

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