作品青黃不接、缺乏爆款，不僅令華誼兄弟“隱身”暑期檔，也讓投資者為其下半年捏把汗。

(相關資料圖)

8月29日，華誼兄弟（300027.SZ）發布2023年半年報。根據報告，公司2023年半年度實現營業收入為3.39億元，同比增長59.93%；歸母凈利潤虧損1.43億元，上年同期虧損1.92億元，虧損較上年同期有所收窄。

但若因此斷言華誼兄弟扭虧勢頭強勁，為時尚早。事實上，連虧5年的華誼兄弟早已失血過多，經常性陷入經營困難，其影視劇的出品能力和市場影響力大不如前。結合暑期檔電影缺席情況以及公司庫存影視劇資源來看，華誼兄弟下半年依然艱難。

缺乏爆款支撐，負債率升至73.71%

分板塊來看，報告期內，影視娛樂板塊實現主營業務收入32863.93萬元，較上年同期相比上升57.24%，該板塊占公司總營收比例為97.04%；品牌授權及實景娛樂板塊營業收入707.55萬元，較上年同期相比上升1400.00%。

毫無疑問，華誼兄弟上半年營收增長，主要是因為影片上映收入、影院票房收入增加所致。

據披露，上半年影視娛樂板塊營業收入同比上升57.24%，取得收入前5名的影視作品為《回響》、《愛很美味》、《流浪地球2》、《搖滾藏獒：乘風破浪》、《灌籃高手》，前5名影視作品合計實現收入1.59億元，占營業收入的46.87%。

然而，營收增長卻難掩虧損尷尬。半年報并未披露虧損的具體原因，但從上述影視劇的票房收入和收視率或可看出端倪。

上半年，華誼兄弟并沒有多少拿得出手的爆款佳作。唯一票房、口碑在線的《流浪地球2》僅為華誼兄弟參投項目。這意味著，盡管《流浪地球2》累計票房成績約40.25億元，華誼兄弟能拿到的票房分賬并不多。而公司主投電影《搖滾藏獒：乘風破浪》，根據貓眼專業版數據顯示，電影累計綜合票房僅為147萬，可謂撲得很徹底。

反應到財務數據上，可以看到，上半年公司影視娛樂板塊毛利率下滑至15.83%，較去年同期減少4.12個百分點。而根據Wind數據，華誼兄弟的綜合毛利率持續為負。

資料顯示，華誼兄弟2009年率先登陸創業板，成為中國影視行業首家上市公司，被稱為“中國影視娛樂第一股”。然而自2018年以來，華誼兄弟開始走下坡路，近5年時間累計虧損超70億元。

截至2023年6月30日，公司資產負債率攀升至73.71%，賬面貨幣資金2.65億元，短期借款5.37億元，一年內到期的非流動負債有8.22億元。

常年虧損的華誼兄弟極度缺錢。為此，華誼兄弟將目光投向了再融資。自2020年4月首次披露定增預案開始，三年來華誼兄弟多次對定增發行價格、發行數量、認購方式等進行調整，直至近期將融資金額從最初的22.9億元下調至11.37億元，定增仍未最終落地。

缺席暑期檔，下半年扭虧存疑

受益于市場復蘇和政策扶持，上半年中國電影市場發展勢頭強勁。據國家電影專資辦初步統計數據，截至2023年6月30日，全年總票房為262.71億元；總人次6.04億；國產影片票房199.44億元，國產影片份額為75.92%。而7月全國電影總票房達87.16億元，將2018年7月保持的同期最高紀錄提升了25%，為下半年電影市場再攀新高打開了想象空間。

然而，華誼兄弟卻缺席了2023年暑期檔。據燈塔專業版最新數據，截至8月7日21:45，2023年暑期檔（6月1日-8月31日）總票房（含預售）突破150億元，前三名均為國產片，分別是《消失的她》《八角籠中》和《封神第一部》。

在院線電影領域，華誼兄弟的內容出品能力相比過去而言有大幅下滑，市場影響力不再。而在今年僅剩的4個月時間里，華誼兄弟能夠發力的熱門檔期也僅剩國慶檔了。

據半年報披露，華誼兄弟下半年有多部影視劇待上映或制作中。其中，由田羽生導演的“前任”系列續作《前任4：英年早婚》已定檔2023年9月28日，高虎導演的《好像也沒那么熱血沸騰》已定檔2023年9月28日，陳凱歌導演的《志愿軍：雄兵出擊》已定檔2023年國慶，管虎導演的《狗陣》、陸川導演的《749局》、周星馳導演的《美人魚2》均進入了后期制作階段。

今年國慶檔，華誼兄弟僅有一部《志愿軍：雄兵出擊》計劃上映，且同樣為參投項目，對華誼兄弟的加成有限。這種情況下，主控的《前任4：英年早婚》無疑成為押寶對象。

據悉，《前任4》為“前任”系列的第4部電影作品，初期的兩部電影反響平平，票房成績分別為1.29億元、2.51億元。直到《前任3：再見前任》在2017年末賀歲檔上映，以3000萬元的小成本獲得了9.41億元的票房成績，擊敗同期上映的好萊塢大片《星球大戰8》成為爆款。

然而時隔多年，“前任”系列是否符合觀眾口味目前難以預測，其票房收入和投資回報充滿了不確定性。（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊）

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