財聯(lián)社（深圳，記者 王碧微）訊，近日，伯恩光學(xué)向港交所遞表。這已經(jīng)是伯恩光學(xué)一年之內(nèi)的二度遞表，原因系其于上年7月的首次遞表已經(jīng)因超過半年而失效。作為“果鏈”大廠，伯恩光學(xué)的上市之路頗受關(guān)注，其與千億龍頭股藍思科技（300433.SZ）間的“糾葛”也常為人“津津樂道”。

近兩年，由于缺芯、原材料漲價等供應(yīng)鏈問題，消費電子產(chǎn)業(yè)整體低迷。記者翻閱伯恩光學(xué)招股書發(fā)現(xiàn)，由于大客戶依賴，公司對于單一業(yè)務(wù)的依賴問題已經(jīng)彰顯；另一方面，公司還曾存在勞務(wù)派遣超標(biāo)、買賣合同糾紛等法律隱患。

大客戶依賴難解

伯恩光學(xué)身上標(biāo)簽頗多，首先是“果鏈”成員；其次，由于其與藍思科技業(yè)務(wù)相近、有歷史淵源且客戶相似，伯恩光學(xué)也被業(yè)內(nèi)視為藍思科技的最大競爭對手。2021年，由于歐菲光（002456.SZ）被踢出“果鏈”后引發(fā)的業(yè)績驟降、股價腰斬等一系列事件，投資者們對于對蘋果依賴程度較高的“果鏈”企業(yè)信任程度降低，以藍思科技為例，2021年其股票市值蒸發(fā)超20%。

在此情況下，伯恩光學(xué)的“大客戶依賴癥”更加值得關(guān)注。根據(jù)伯恩光學(xué)招股書，2019年、2020年及2021年3月31日止年度以及截至2021年9月30日止六個月，其前五大客戶的采購額于各年╱期分別占公司總收益的83.9%、83.8%、82.7%及82.8%，均超八成；最大客戶的采購額分別占公司總收益的40.0%、42.8%、56.0%及59.5%，逐年走高。

相比之下，已經(jīng)被詬病“大客戶依賴癥”已久的藍思科技2020年前五大客戶的銷售額為79.29%，第一大客戶銷售額為54.97%，均低于伯恩光學(xué)。而根據(jù)歐菲光2019年年報，其第一大客戶銷售額占比則僅為31.16%。

伴隨著對大客戶的依賴，伯恩光學(xué)亦存在對于單一業(yè)務(wù)依賴的問題。根據(jù)其招股書，智能手機蓋板解決方案業(yè)務(wù)營收于2019年、2020年及2021年3月31日止期間已經(jīng)分別占到了公司總收益的71.4%、74.3%及68.6%。

有分析人士向記者表示，由于目前手機市場已是存量市場，想要獲得大的業(yè)績增量重中之重是開辟新業(yè)務(wù)。但對于伯恩光學(xué)來說，可穿戴、平板電腦蓋板業(yè)務(wù)近兩年增幅并不明顯，在一眾“果鏈”大廠轉(zhuǎn)向新能源賽道的大背景下，伯恩光學(xué)的盈利能力還能否保持值得關(guān)注。

多次陷入合同糾紛 勞動用工風(fēng)險大

除了業(yè)務(wù)上存在的風(fēng)險，伯恩光學(xué)的法律隱患不得忽視。

首先是買賣合同的糾紛。根據(jù)天眼查，在2020年-2021年，光是伯爾尼光學(xué)（惠州）有限公司就曾11次因買賣合同問題成為被告。

以2021年11月結(jié)案不久的與深圳市創(chuàng)世紀機械有限公司（以下簡稱創(chuàng)世紀）的案件為例，創(chuàng)世紀在2019年7月22日至30日期間分批向伯恩光學(xué)交付了合同項下的50臺精雕機而伯恩光學(xué)卻未向創(chuàng)世紀支付貨款。最終，法院判決伯爾尼光學(xué)需向創(chuàng)世紀支付貨款9750000元；同時支付利息（以9750000元為本金，自2019年11月30日起按照全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的貸款市場報價利率2倍計算至清償之日止）以及承擔(dān)案件受理費90450元、保全費5000元。

對比藍思科技，在2020年-2021年公司僅有一次因買賣合同糾紛成為被告。一位資本市場律師告訴記者，“不遵守合約，會有違約金、律師費風(fēng)險；與此同時，頻繁違約往往代表公司誠信低，會影響公司聲譽，對公司長遠發(fā)展有影響。”

此外，公司還曾存在違規(guī)用工情況。根據(jù)招股書，截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度，公司聘用的派遣工人的平均百分比分別占同期雇員及派遣工人平均總數(shù)的2.4%、1.6%及18%。

根據(jù)《勞動合同法》和《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》相關(guān)規(guī)定，勞務(wù)派遣用工是企業(yè)用工的補充形式，只能在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位上實施，用工單位使用派遣勞動者的數(shù)量不得超過其用工總量的10%。上述法律人士告訴記者，“這樣違規(guī)用工的直接結(jié)果是會帶來罰款。勞務(wù)派遣理應(yīng)用在臨時性的崗位上，而在長期使用的崗位上不應(yīng)因降低成本等原因使用勞務(wù)派遣。”

公司招股書中就此表態(tài)稱“防止不合規(guī)事件再次發(fā)生的糾正行動及加強的內(nèi)部控制措施，除終止若干勞務(wù)派遣協(xié)議及減少我們委聘的派遣工人數(shù)量外，我們亦已加快招聘并非派遣工人的全職正式雇員，并與前派遣工人簽訂雇傭合約，以指定彼等為我們的正式雇員。”

與違規(guī)勞務(wù)派遣同時發(fā)生的，還有公司的社保繳納問題。

根據(jù)伯恩光學(xué)招股書，伯恩光學(xué)（惠州）、伯恩光學(xué)（深圳）、伯恩精密（惠州）、伯恩高新科技、通遼精工及伯恩創(chuàng)盛并未替各自的雇員繳納足額社保。該等附屬公司計算社保所采納的基準(zhǔn)不符合適用的中國法律及法規(guī)，故該前述公司未足額繳納社保。

在公司的招股書預(yù)估截至2019年、2020年及2021年3月31日止年度以及截至2021年9月30日止六個月的欠繳社保總額分別為人民幣467.1百萬元、人民幣228.4百萬元、人民幣269.3百萬元及人民幣184.9百萬元。

上述法律人士告訴記者，社保繳納不合規(guī)是制造業(yè)常見問題，存在社保合規(guī)風(fēng)險。在密集型制造業(yè)用工越來越難的情況下，會有難以招募員工的風(fēng)險。

針對上述問題，財聯(lián)社記者已向伯恩光學(xué)發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿暫未得到回復(fù)。而在多次試水資本市場后，伯恩光學(xué)的本次IPO究竟能否順利“通關(guān)”，財聯(lián)社記者將持續(xù)關(guān)注。

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