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因牽涉人工智能大模型相關技術概念，世紀天鴻(300654)（SZ300654，股價18.24元，市值65.70億元）股價近期大漲，但在5月8日收到交易所關注函后，其股價在5月9日迎來調整，截至收盤，公司股價下跌7.74%。

《每日經濟新聞》記者注意到，世紀天鴻2022年年報顯示，公司的主營業務為教輔圖書的策劃、設計、制作與發行。2022年世紀天鴻營業收入為4.33億元，同比增長5.25%，歸母凈利潤0.36億元，同比增漲2.78%。

教輔圖書業務是世紀天鴻的基石業務和主要收入與利潤來源，教育信息化大潮下，世紀天鴻正布局“AI+教育”作為其未來第二曲線增長方向。

據2022年年報，世紀天鴻計劃以募資2.91億元用于實施“教育內容AI系統建設項目”。技術方面，世紀天鴻通分別于2021年12月和2022年4月投資北京一筆兩劃科技有限公司（以下簡稱一筆兩劃）和北京微橡科技有限公司。

數據來源：記者整理 視覺中國(000681)圖 楊靖制圖

公司股票嚴重異常波動

4月24日至5月5日，世紀天鴻股價起飛，連續10個交易日內收盤價格漲幅偏離值累計達到100%，累計換手率為158.06%，Wind金融終端數據庫顯示，公司市盈率顯著高于行業平均水平。由此引起市場關注。

5月8日盤前，世紀天鴻接到交易所關注函，要求其說明所投資的一筆兩劃所推出的人工智能輔助寫作產品相關情況，核實自身是否具有人工智能相關的技術等。

此前的5月5日，世紀天鴻發布公告稱，其暫不具備人工智能大模型相關技術，目前尚未開展人工智能底層大模型訓練，也沒有產生相關收入；而此前在互動易平臺回復投資者時，世紀天鴻稱，所投資的一筆兩劃旗下產品“筆神作文”是一款人工智能輔助寫作產品，“大數據來自于自身累積，且算法模型也為公司自研訓練”。

5月5日晚間，世紀天鴻發布“股票交易嚴重異常波動公告”，提示稱：公司股價短期累計漲幅較大、換手率較高，公司股價持續上漲積累了較多的獲利調整風險。

股價在短期內快速拉升，與市場對人工智能產業等熱點的高關注度不無關聯。世紀天鴻對外投資了一筆兩劃公司。該公司的一款人工智能輔助寫作軟件備受外界關注。

世紀天鴻在投資者問答中表示，一筆兩劃專注于人工智能NLP(自然語言處理)技術在教育領域的應用,旨在幫助寫作者提升寫作能力。旗下核心產品“筆神作文”APP作為一款人工智能輔助寫作軟件,可以基于寫作者所寫內容實時推送豐富素材,幫助寫作者持續高效地寫作。披露信息顯示，“筆神”APP累計注冊用戶超1300萬，近3年增速顯著。

公司投資的AI作文批改產品“筆神”，“與ChatGPT 一樣采用基于Transformer的最新算法作為AI模型底層，所積累的技術能力非常有潛力轉型成為一款寫作輔助工具，因此‘筆神’不會成為ChatGPT的競爭對手，而將成為其協同工具。”世紀天鴻介紹，為了快速實現商業模式自洽，“筆神”選擇在教育領域首先展開應用，聚焦中小學寫作場景，為中小學生作文寫作提供講解、訓練、批改、交互等服務，并稱“中小學生家長的付費意愿相對積極”。

世紀天鴻稱，一筆兩劃旗下平臺的大數據來自于自身累積，且算法模型也為公司自研訓練。而在4月13日、4月25日、5月4日和5月5日發布的公告中，世紀天鴻多次表示公司暫不具備人工智能大模型相關技術，目前尚未開展人工智能底層大模型訓練，也沒有產生相關收入。

對此，深交所在5月8日的關注函中要求世紀天鴻說明，“是否向一筆兩劃提供訓練筆神作文AI模型所需的數據”，以及數據獲取、處理及使用的合法性問題，要求核實公司是否具有人工智能相關的技術并且說明相關情況。

5月8日，《每日經濟新聞》記者向世紀天鴻公開郵箱發送采訪提綱，公司回應稱：“目前正在組織回復交易所關注函，待回函披露后再安排聯系接洽。”

區間最大漲幅204.46%

5月4日晚間，世紀天鴻在股票交易異常波動公告中提到，近期市場對人工智能產業等熱點保持較高關注度，相關公司股票近期波動幅度較大。

不過，在發布上述公告的同時，世紀天鴻還提醒投資者：公司暫不具備人工智能大模型相關技術，目前尚未開展人工智能底層大模型訓練，也沒有產生相關收入。

而這并沒有阻止世紀天鴻股價上揚。5月5日晚間，世紀天鴻發布再一次發布股價異常波動公告，并在公告標題中加注“嚴重”字樣。公告顯示，世紀天鴻股票交易價格連續7個交易日（2023年4月24日至2023年5月5日）收盤價格漲幅偏離值累計達108.63%。

實際上，如果將時間線拉長，世紀天鴻的股票在一個月內已經翻了兩倍。《每日經濟新聞》記者查閱發現，2023年4月11日以來，世紀天鴻的股價從最低7.17元/股飆漲至最高21.83元/股，區間最大漲幅204.46%。

2023年以來，A股市場上，人工智能概念大熱，不少公司涉及人工智能概念股價因此大漲。世紀天鴻的股價大漲，也與人工智能概念有關。在回復投資者提問時，世紀天鴻也曾提到相關產品。

4月3日，在互動易投資者互動平臺上，世紀天鴻回復投資者稱，“筆神作文”是公司投資的北京一筆兩劃科技有限公司推出的一款人工智能輔助寫作產品，旗下平臺的大數據來源于自身累積，算法模型為公司自研訓練。

5月8日，深交所向世紀天鴻下發關注函，要求其說明是否向一筆兩劃提供訓練“筆神作文”AI 模型所需的數據，結合公司主營業務經營情況、主要客戶、公司未來發展戰略等，詳細說明投資一筆兩劃的背景，公司是否使用“筆神作文”向客戶提供服務，“筆神作文”與公司業務是否具有協同性。

值得注意的是，在5月5日發布的股票交易嚴重異常波動公告中，世紀天鴻稱，近期，市場對人工智能產業等熱點保持較高關注度，公司認為相關前沿技術的應用將助力產業發展，但目前公司仍處于對其初級應用的探索階段，其具體使用效果、應用場景與盈利模式仍在探索中，受多重因素影響，未來能否達到預期效果仍存在較大的不確定性。

經營業績并不算很突出

世紀天鴻在2022年財報中稱，公司敏銳地把握住教育信息化的時代浪潮和終端客戶的切實需求，以多年在教輔領域積淀的優質內容為抓手，積極布局教育AI等項目。

“依托公司多年的教輔資源內容積累以及教研優勢資源，利用創新研發力量，結合大數據、云計算、人工智能等技術，構建教育內容 AI 產品體系，延伸公司教輔圖書產業的布局。”世紀天鴻稱。

然而，相比于股價在近期的大漲，世紀天鴻的盈利能力卻仍然有很大提升空間。

在業務上看，世紀天鴻主營業務為助學讀物的策劃、設計、制作與發行，為中小學師生提供學習和備考解決方案。公司稱，深耕教輔行業近30年，是教輔書業領頭人，具有產品結構齊全、全渠道競爭優勢。

事實上，世紀天鴻的經營業績并不算很突出。《每日經濟新聞》記者梳理發現，自2015年以來，世紀天鴻的歸母凈利潤一直在0.30億元左右徘徊。與之相關的是，公司的凈利率穩定在8%左右，也多年沒有明顯突破。

值得一提的是，世紀天鴻的主要目標群體為K12教育領域的小學、初中與高中階段學生與教師。公司在財報中提及，教材教輔的核心目標群體為在校學生，相比于面向普通大眾的一般圖書，教材教輔屬于剛需市場，受宏觀經濟的影響較小。

當前，國家積極推動教育信息化的方向仍然明確，空間廣闊。與此同時，近日，多家公司公布其大模型成果在教育領域的應用成果。

具體來看，5月5日，網易有道在其官方視頻號發布了一段基于“子曰”大模型研發的 AI 口語老師劇透視頻。同日，學而思也表示正在進行自研數學大模型的研發，命名為MathGPT。

作為教輔巨頭，世紀天鴻則在2022年財報中稱，在教育AI業務上，依托公司多年的教輔資源內容積累以及教研優勢資源，利用創新研發力量，結合大數據、云計算、人工智能等技術，構建教育內容AI產品體系，延伸公司教輔圖書產業的布局。

華創證券研報認為，AI+教育方向相對匹配，大模型和教育天然適配，多輪對話、多語言理解等能力無需經過特殊訓練和調試，容易落地。教育行業市場空間大，家長付費意愿強，商業場景清晰；海外商業模式成熟可借鑒，多鄰國、可汗學院已經跑通；考慮國內雙減政策，具備學校端渠道優勢的公司落地優勢更大。

（實習生黃佳鈺對本文亦有貢獻）

封面圖片來源：視覺中國

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