經歷此前理財市場的大幅波動之后，銀行理財公司下調自家產品業績比較基準的次數愈發頻繁。

5月31日，證券時報·券商中國記者在多家銀行理財公司官網看到，近期這些公司繼續下調部分產品的業績比較基準。

公告顯示，根據不同產品的資產配置差異，這些產品的業績比較基準的下調幅度在10-70個基點左右。另外，有研究機構數據顯示，今年4月理財公司在售的3316款理財產品，平均業績比較基準仍在進一步下跌。

(相關資料圖)

研究人士表示，目前一些機構的理財產品比較基準展示缺乏統一口徑標準，存在“怎么對自己有利怎么來”的現象。也有業內人士認為，業績基準的設置應從投資者保護的角度出發考慮其適用性，避免造成“重產品收益，忽視產品風險”的情況。

理財產品被批量下調業績比較基準

近日，包括招銀理財、農銀理財、交銀理財、中郵理財、光大理財等多家公司在官網發布下調業績基準的公告，部分產品業績基準區間下調幅度甚至達到70個基點。

例如，招商銀行(600036)官網顯示，該行正在代銷的多款產品陸續下調了產品的業績比較基準區間數值。以招銀理財“招睿零售青葵系列半年定開12號固收類”為例，該產品的業績比較基準從原來的“2.70%-4.40%”調整為“2.50%-3.70%”，業績基準上限調低了70個基點，而基準下限下調了20個基點。

交銀理財旗下“穩享固收增強14個月定開1號”則將原來4.40%的固定數值調整為了區間數值2.40%-4.50%。農銀理財近期發布的公告顯示，該公司旗下三款產品分別調低了業績比較基準10個基點。

“我們代銷的理財產品到期后，實際收益率與業績基準偏離的次數實在是太多了。”一家股份行華東某支行的零售客戶經理向證券時報·券商中國記者舉例稱，此前她一位客戶購買了一款業績基準為3.8%-4.3%的R2級固收類產品，但去年末該產品到期后竟然跌破凈值，導致客戶虧損，并引發了客戶的不滿。

不過，據上述客戶經理觀察，今年銷售的理財產品的比較基準確實較去年有所調低，產品到期后收益率與基準偏離的現象也明顯減少。

從整個銀行理財市場來看，銀行理財業績比較基準呈現明顯下行趨勢。普益標準發布的4月份理財市場數據顯示，4月理財公司在售的3316款理財產品中，2404款開放式產品的平均業績比較基準3.61%,環比下跌4個基點；912款封閉式產品平均業績比較基準為3.6%，環比下跌6個基點。

低利率環境下，多類資管產品利率也在進一步調低。5月以來，多家國有大行協定存款和通知存款利率有所下調，其中四大國有行協定存款和通知存款自律上限下調幅度約為30個基點，其它金融機構降幅約為50個基點。

保險產品方面，近期有消息稱，監管部門向保險公司進行了窗口指導，壽險公司將增額終身壽險在內的新開發產品的定價利率從3.5%降至3.0%，這意味著保險產品的保證收益也將有所下滑。有機構測算，預定利率下調或引發保險產品保費上漲。

業績基準自律過渡期于6月結束

事實上，盡管理財公司通過下調業績基準，進一步降低投資預期，調整客戶對投資的風險偏好，但有業內人士分析稱，理財公司對于業績比較基準的設置和展示仍存在一些問題。

去年10月，原銀保監會官網處罰信息顯示，2家理財公司首度因業績基準展示不規范被罰，涉及的違規事由包括：“單獨使用區間數值展示業績比較基準”和“突出使用絕對數值展示業績比較基準”。

冠苕咨詢創始人、金融監管政策專家周毅欽認為，目前，理財產品業績比較基準的調整比較隨意，有些機構在實際業績明顯不達業績比較基準時，不僅會選擇適當下調業績比較基準，甚至干脆直接采用鴕鳥策略，不再展示業績比較基準，而如果實際業績出現反彈后，又開始展示業績比較基準，呈現出“怎么對自己有利怎么來”的現象，一定程度上違背了“誠實守信”的原則。

值得一提的是，理財產品的業績比較基準規范性有望進一步加強。2022年末，中國銀行(601988)業協會發布《理財產品業績比較基準展示行為準則》（下稱《準則》），通過行業自律方式，逐步規范產品業績比較基準的使用。

銀行業協會在發布《準則》時還提供了“固定數值型”“區間數值型”和“指數型”三種業績比較基準展示示例，同時還設置了6個月的準則過渡期。也就是說，自今年7月1日起，過渡期結束后，銀行業協會將根據《中國銀行業理財業務自律規范》開展自律管理工作。

對于理財產品的業績比較基準的監管導向，周毅欽認為，首先在政策施行方式上應“軟著陸”，不能急于求成，政策層面可以分多步走，逐漸強化。應理解銀行理財的轉型和發行產品時間不長、歷史業績積累不多的現狀，短期內馬上摒棄之前的做法既不現實，也會造成客戶無所適從。

周毅欽還認為，在政策的施行方法上，要市場化和制度化相結合。業績比較基準的定價，理應由各家理財公司根據自身的實際情況所定，在充分尊重理財公司的自主定價權的同時，可以對理財公司產品的實際業績進行回溯，對實際業績和業績比較基準偏離較大、偏離次數較多的理財公司要加強行政督導。反過來，對于實際業績和業績比較基準偏離較小、定價合理的理財公司可以在理財登記、理財評比、產品創新、業務拓展等多方面予以監管傾斜，引導理財公司回到以投資管理和風險管理為核心的主賽道上。

校對：姚遠

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