又到天橋底下說書時間。

簡單公布一下倉位數(shù)據(jù)。

(資料圖片)

本周散戶倉位數(shù)據(jù)80.59%，較上周下降2.26%。最近一段時間，散戶倉位上升明顯，對應(yīng)著接下來行情就就調(diào)整；散戶倉位下降明顯，則行情有所表現(xiàn)。

本周散戶倉位下降，見證奇跡的時候到了。

……

開始一周復(fù)盤。

先說結(jié)論。

我個人維持A股目前就是底部區(qū)間的判斷，但在底部震蕩需要時間，打破這種格局，要么是政策的推動，要么是經(jīng)濟(jì)周期見底，企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)來推動。

在我的認(rèn)知里，底部是一個區(qū)間震蕩，并非一個點。有一些朋友，執(zhí)拗于很狹隘的某個點，必然會讓自己每天的情緒在行情的波動中起伏不定。

談?wù)劯惺堋?/p>

熬底的過程是挺無聊的。自然而然，我也會受到一些盤面的波動、市場資訊以及大家悲觀的情緒所干擾，在很多時候我會靜下心來，多思考一下，多積累一些知識點，不斷去優(yōu)化自己的體系。

并不是誰與生俱來面對這個市場就能淡定的，無非是多積累一點，經(jīng)歷一些，反思總結(jié)多一些。

過去近兩個月，公眾號的文章也應(yīng)用了很多數(shù)據(jù)來驗證底部區(qū)域的一些特征。同時，由于這個周期比以往更加復(fù)雜，所以，并不存在一下子深V起來的行情。這種底部震蕩的行情，需要時間，需要確認(rèn)，確認(rèn)的是經(jīng)濟(jì)的底部。

從目前的情況來判斷，主流看法是三季度末，可能是企業(yè)盈利的底部。但我更愿意將這個看法打個折，往后推一推。我常說的，機(jī)構(gòu)過于樂觀，所以盈利底有可能是四季度甚至是明年一季度。只要有預(yù)期的確認(rèn)，相信大A股順周期的方向會有所表現(xiàn)。而事實上，A股近八成的方向，其實和經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)，所以到時也就有了普漲的行情。

說到震蕩的區(qū)間，我覺得有必要偶爾運用技術(shù)面來解讀一下盤面給出的信息。

從現(xiàn)在滬深300的走勢可以看出，市場情緒之下的技術(shù)面給出的信號，支撐位依然是下方缺口3750點的范圍。而過去這一波滬深300的反彈剛好在壓力趨勢線之下，那自然要重新回踩前期6月8日的低點，確認(rèn)是不是真底？

下面說一下短期的看法。

我觀察了一下，周五晚上人民幣升值了，A50也飆升了，這點是利好A股的。如果明天能帶動A股企穩(wěn)反彈，在技術(shù)面上還是在前期低點獲得支撐，這一點是偏大概率的。

我估計很多朋友看到這個圖形，有一定技術(shù)面基礎(chǔ)的朋友應(yīng)該清楚這個是震蕩三角形的末期，最終震蕩到極窄的區(qū)間，則會選擇向上或者向下的突破。

其實，最基礎(chǔ)的技術(shù)面分析，就在國家要求的證券從業(yè)資格考試中，大家真有興趣適當(dāng)了解下技術(shù)面，可以讀一讀，未必就一定要去參加考試。

而正如我說的，目前市場在確認(rèn)基本面底的過程。如果基本面偏利好，選擇向上突破的概率是大的；否則，繼續(xù)下探等待基本面的回歸。

但是，對于左側(cè)布局的朋友而言，當(dāng)前滬深300指數(shù)估值11.65倍，處于近十年27%的百分位，這是有性價比的位置。自然而然是，越跌越買。其實，萬一真向下，估值則會更低，就更有性價比，我相信向下的空間也是相當(dāng)之有限的。所以，回到今天標(biāo)題的靈魂發(fā)問，挑戰(zhàn)前低，怕不？

其實，也是不用怕的。

我覺得左側(cè)或者右側(cè)買入，屬于不同性格，不同認(rèn)知的策略，二者并不矛盾。就好像飲食，有的人喜歡清淡，有的人喜歡重口味。所以，天橋下也別總靈魂拷打大樹，為什么不等右側(cè)再買入。

因為我的認(rèn)知有限啊，就好像我上面寫著，究竟企業(yè)的盈利底部是三季度、四季度還是明年一季度？股票市場是不是這一次會明顯搶跑經(jīng)濟(jì)周期底部？是不是有突發(fā)的利好政策？

面對這些問題，我能做的就是堅持模糊的正確，底部區(qū)域多買一些，通過定投或者檔差買入來平滑成本，這應(yīng)該是一種笨方法，但對于普通的投資者來說，放棄了精準(zhǔn)擇時的方法，換來的是一種底部區(qū)域獲得平均成本的做法。

我自己是接受這種方法的。每個人的性格不同，所面臨的環(huán)境不同，方法自然不同。所以，有些朋友會問道，大樹我有50萬，怎么分配？有100萬怎么分配？

面對這樣的問題，其實我很難回復(fù)。按我自己的心路歷程，每個人最終會摸索出一套適用自己的方法，但這需要時間。

……

上面屬于模糊的正確。

消息面上，有一些利好，中美之間的交流，我寫文章這會還沒有正式官宣的內(nèi)容，但可能整體還是挺友好的。雖然，這件事情在我看來，屬于司馬昭之心，路人皆知，又或者是無事不登三寶殿的類型。但是，也得承認(rèn)階段性存在緩和，對于我們來說或者也有一些向好博弈的籌碼。這對于資本市場而言，也是好事。

美聯(lián)儲加息的消息，7月底這次，基本上已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椋袌隹隙ㄒ渤浞值膬秲r了。至于9月加不加，現(xiàn)在市場沒有充分定論。我個人傾向于，美聯(lián)儲不會輕易罷休。所以，階段性來看，這個節(jié)點，利空消息似乎正在逐步出盡。

短期也沒那么悲觀，但還是按自己的節(jié)奏出手就行。

……

至于方向，炒題材這種，很多時候是應(yīng)對資訊或者某類政策迅速的反應(yīng)，而且這一類往往是要放下基本面去持股，這種我實在是拿不下手，不踏實。這類也是游資和量化機(jī)構(gòu)擅長的方法，我也不過多談?wù)摗ｍ樦芷诘姆椒ǎ缦M，周期等等，其實今年表現(xiàn)肯定是不好的，有很多在底部趴著，甚至近期還不斷創(chuàng)新低。這一類，當(dāng)前可能起不來，但作為左側(cè)買入類型的投資選手，我還是比較感興趣的，已經(jīng)有了一些倉位，只是啥時候出手買更多的倉位是一個比較難的問題。

最近的方向，還是更傾向芯片方向是否會出現(xiàn)更好的布局機(jī)會。但這個方向，和我上面大方向說的一樣。目前，機(jī)構(gòu)也是在揣測三季度是不是庫存底？但事實上，可能是四季度，甚至是明年一季度。

所以，你說這個時候，滿倉干？是有風(fēng)險的，萬一去庫存不及預(yù)期，這個位置買得過多，過早，后期面對不及預(yù)期的殺跌，那要深度套牢一段時間。套牢的帳戶，雖然說只要信仰在，肯定能扛過去，但過程中的那種不爽，我也不是圣人，自然也會有的，只是相對大家來說，這種不適的感覺我會適當(dāng)?shù)妮p一些。

但在TMT產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，芯片作為硬件，是不可以放棄的方向。現(xiàn)在炒的通信，計算機(jī)甚至是智能汽車，哪個不是需要芯片的？

更何況，這是一個國家在制高點上需要去突破的科技方向。特別是，半導(dǎo)體的設(shè)備方向，現(xiàn)在觀察下來，相對于其它行業(yè)還遠(yuǎn)談不上內(nèi)卷。思考一下，中國其它有優(yōu)勢的方向，電池，光伏現(xiàn)在卷成啥了？

所以，接下來，既然也認(rèn)定芯片在周期的底部，我還是會繼續(xù)加碼在芯片方向的籌碼。但我也提醒自己，不要過于樂觀，還是要控制好倉位。有可能真得半年后才有真正的行情。那現(xiàn)在就做好熬的準(zhǔn)備。

以上為個人認(rèn)知及思考，僅供參考。

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