經歷資本寒冬后，全球biotech的日子可謂艱辛。

(資料圖)

2023年，海外biotech的裁員潮還在繼續，且愈演愈烈。截至3月10日，今年有超過45家biotech正在裁員。

這一數字透露出的信息不言而喻，生物科技行業的苦日子還沒結束。而正當biotech們勒緊褲腰帶過日子的節點下，黑天鵝悄然而至。

3月11日，美國前20大銀行之一的硅谷銀行轟然倒塌，宣布破產。由于硅谷銀行是最支持科技行業的銀行之一，因此其倒閉給整個生物技術行業也帶來了超強沖擊波。

根據第四季度財報，硅谷銀行存款中，有12%屬于醫療保健和生物技術行業。

硅谷銀行服務的不少企業為初創企業。對于這些企業來說，一旦后續資金出現問題，融資也無法跟上，打擊便有可能是致命的。

看上去，與硅谷銀行有往來的biotech們似乎處在了風暴中央。

轟然倒塌的硅谷銀行

硅谷銀行事件簡單來說，是一次因利率上升而導致的銀行流動性危機：

SVB為滿足客戶提取資金的需求，選擇折價出售資產，但這一行為也引發市場對該銀行償付能力的質疑，最終加劇擠兌。

這一消息，對于全球生物科技行業來說，無疑是一個重磅炸彈。

一直以來，硅谷銀行都是醫療健康初創公司金融服務的深度參與方。根據財報，硅谷銀行的第一大服務行業，就是生命科學行業。

硅谷銀行的服務，貫穿這些公司整個生命周期，從發展早期到壯大的后期。

下面這個數字或許更能說明其在生命科學領域的重要地位：

美國近一半風險投資支持的醫療健康公司，都與該銀行有業務往來。去年，硅谷銀行更是參與了去年美國醫療健康及科技板塊44%的IPO項目。

據外媒報道，生命科學企業客戶，在SVB銀行的存款資金總額為342億美元，貸款總額為74億美元。

很顯然，硅谷銀行是生物科技領域極為關鍵的支柱金融服務機構之一。也正是因為其地位過于顯著，導致市場對受硅谷銀行波及的biotech充滿擔憂。

一方面，SVB服務的眾多對象為初創公司；另一方面，據Forbes報道，在SVB的1610億的存款中，超過93%沒有存款保險。

這意味著，不少初創公司或需要待接管清理工作完成后，按照比例進行賠付。對于這些初創企業來說，能否及時獲得現金，將成為公司能否走下去的關鍵。

逐步擴大的受害者名單

隨著硅谷銀行事件的發酵，生物科技行業“受害者”名單逐步浮出水面。

比如，在二級市場備受關注的Axsome Therapeutics。Axsome是一家專注于精神疾病創新藥研發的biotech。

其核心管線包括用于戒煙和治療阿爾茲海默癥躁動癥的AXS-05、治療偏頭痛的AXS-07等等。其中，AXS-07已經遞交上市申請，AXS-05、AXS-12、AXS-14三條管線已進入3期臨床階段。

得益于頗具看點的管線，2022年Axsome股價漲幅超過1倍，目前最新市值高達25億美金。

不過，在硅谷銀行風波中，Axsome不幸中招了。3月10日，其發布公告表示，在硅谷銀行中存有“實質影響的現金”。

受該消息影響，Axsome股價大跳水，最終收跌近6%。受到影響的不只是Axsome，3月10日，發布相關公告的上市biotech不在少數。

比如，Protagonist Therapeutics同樣發布公告表示，其大約有1300萬美金存放于硅谷銀行。不過，Protagonist表示，公司還有另外2.18億美金存放于其它機構。

相比于Protagonist ，部分biotech顯得沒有那么幸運。Eiger Biopharma公告表示，大約有830萬美元現金存放于硅谷銀行。

雖然總金額數值不大，但占比并不低，約占公司現金和現金等價物的6.9%。受該消息影響，Eiger股價下跌了11.11%。

不過，大部分公司受到的影響或許相對有限。已經有多位投行分析師在對上市公司進行調查后，發現大多數人對SVB的依賴很小。

硅谷銀行沖擊波對海外biotech的影響有多大，還有待時間給出答案。

會影響國內Biotech嗎？

那么，硅谷銀行時間會對國內biotech造成沖擊嗎？答案或許是肯定的。

就目前來看，影響主要涉及兩類企業。一類是在硅谷銀行有直接存款的企業；另一類則是以客戶主要為海外biotech的CXO企業。

當然，總體來說，硅谷銀行對國內公司的影響更為有限。

目前來看，包括亞盛醫藥、和譽、亞虹醫藥、百誠醫藥、諾輝健康、九洲藥業、綠葉制藥、康方生物、金斯瑞生物科技、康寧杰瑞、諾誠健華、康諾亞、君實生物、信達生物、和黃醫藥等諸多醫藥公司紛紛表示，和硅谷銀行沒有業務往來。

而存在業務往來的公司，涉及金額總的也并不多。比如云頂新耀表示，其在硅谷銀行的存款遠低于公司現金總量的1%。

圣諾醫藥也表示，硅谷銀行只是來往銀行，只是用來發工資及支付費用，所以存款量不多。對公司沒有太大影響。

CXO方面，康龍化成表示，目前在硅谷銀行的存款少于總現金的10%。并且，康龍化成表示，大約有50個左右客戶使用硅谷銀行賬戶。

藥石科技則表示，目前并未在硅谷銀行存款，影響的客戶也不超過20家，總體影響可控。

或許，也真如這些企業所說，硅谷銀行時間的沖擊并不會太大。

根本上，此次事件是由于資產負債端期限錯配問題帶來的擠兌危機。

疫情大放水期間，硅谷銀行采取了激進的投資策略。負債端，由于硅谷銀行66%的存款均為活期存款，而資產新增規模的70%用于購買可供出售金融資產和持有至到期投資，僅24%用于發放貸款，導致了期限錯配問題。

在美聯儲加息的政策下，進一步放大了資產負債端期限錯配的問題，最終導致了這一次危機的出現。如果擁有足夠的處理時間，硅谷銀行事件相信依然能夠得到化解，那么硅谷銀行事件的影響相對可控。

接下來，事態會如何發展呢？讓我們繼續看下去。

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