8月23日，好太太（603848.SH）發布了2023年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入7.19億元，同比增長15.37%；歸母凈利潤1.5億元，同比增長44.91%；扣非凈利潤為1.49億元，同比增長38.71%，總體經營業績實現全面增長，扭轉了2022年營利雙降的局勢。

好太太是一家廣東省老牌企業，成立于1999年，并于2017年上市，由于公司最初主要從事生產晾衣架業務，被稱為“晾衣架第一股”。隨著智能家居概念的興起，好太太開始布局該賽道。目前，智能家居業務早已替代晾衣架成為公司主要收入來源。

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2022年，好太太旗下控股公司斥資13億元拿下一塊土地使用權，今年，公司又欲斥資14億元建設項目，但目前來看其賬面資金已不寬裕，錢從何來？

二級市場方面，好太太迎來業績利好后，公司股價大幅高開觸及漲停，截至8月24收盤，公司股價報收15.85元，漲幅9.99%，總市值為63.56億元。

因未放說明書好太太涉產品不合格

好太太是一家集研發、生產、銷售、服務于一體的現代化智能家居企業，公司主要產品包括以智能晾衣機與智能鎖為代表的智能家居產品、晾衣架產品等。

90年代初，智能家居概念在國內興起，2000年至2010年間，國內的智能家居企業紛紛涌現。2014年后，隨著AI技術成熟，行業進入以智能音箱為代表的低成本語音交互與多模控制時代。經過20年發展，依托AI技術，智能家居行業成熟，宏觀政策助推需求釋放，市場進入快速增長期。

據Statista數據顯示，預計2022年至2026年，全球智能家居市場規模將從1261億美元增長到2078億美元，2026年國內智能家居市場規模有望達453億美元。不過，中國智能家居滲透率只有13%，處于較低水平，其中大部分智能家居品類滲透率不足10%。

好太太在2016年就已布局智能家居賽道，如今在智能織物護理、智能看護、智能光感等領域穩步推進，搶占智能家居市場。公司在今年第二季度的營收和凈利潤均迎來增長，其營收和凈利潤分別為4.42億元、1.02億元，分別環比增長60.19%、111.43%。

鈦媒體APP注意到，公司高度重視品牌建設，在品牌推廣、營銷活動等方面投入大量資源。公司通過品牌發布會、廣州建博會等多場大型主題活動，攜手品牌代言人童瑤、運動達人劉畊宏等明星，實現品牌傳播效益最大化。同時不斷加大線上和線下各大平臺的投放力度，涵蓋高鐵廣告、央視廣告、綜藝廣告等各大新媒體平臺。

近年來，公司的銷售費用呈上漲趨勢。2020年-2022年，公司的銷售費用分別為1.81億元、2.03億元、2.58億元。今年上半年，公司的銷售費用較上年同期上漲29.16%，達到1.31億元，占當期營收的比例為18.22%。

雖然好太太強調公司高度重視對創新研發的投入，通過需求管理、技術創新、產品開發的體系來持續強化產品力。不過，公司的研發費用卻在下滑，2022年，公司的研發費用為4376.89萬元，同比下滑10.01%。今年上半年，好太太研發費用為2066.89萬元，同比微增0.55%，占營收的比重為2.87%。

值得一提的是，好太太作為知名品牌，市場上出現諸多山寨版本，這些假冒偽劣產品陸續被曝出質量不合格，間接損害了好太太的品牌名譽。近期，泉州市場監督管理部門發布的產品抽檢結果顯示，商標為“好太太”和“鴻興好太太”的家用燃氣灶產品“熄火保護裝置”項目不合格。鈦媒體APP已向好太太求證，鴻興好太太不屬于公司品牌。

此外，上述被曝光的兩個品牌的生產企業為佛山市德毅電器有限公司（下稱德毅電器），鈦媒體APP通過向上穿透好太太的股權和對外投資發現，德毅電器與好太太并無關聯。

為打擊侵權假冒，好太太一直通過法律途徑維護自身知識產權。天眼查數據顯示，好太太涉及的600多個司法案件中，其中半數以上為商標侵權糾紛，且多數是被侵權方。去年，好太太在一起商標維權案件中成功勝訴，獲賠517萬元。

不過今年3月，正版好太太品牌被曝出產品不合格。據上海市市場監督管理局發布的產品抽檢結果顯示，商標為“HOTATA好太太”的一款智能晾衣機不合格，不合格原因是未提供產品說明書。針對該事件，鈦媒體APP致電好太太，公司強調智能晾衣機提供了產品說明書，目前已向相關部門反映該情況。

另外，黑貓投訴平臺顯示，好太太遭遇多名消費者投訴，投訴問題主要涉及產品質量、售后服務不佳、虛假宣傳等。

去年斥資13億元拿地今年欲斥資14億元建項目

去年4月，好太太旗下控股子公司廣東好好置業投資有限公司（下稱好好置業）以自有資金12.95億元競得廣州市天河區金融城東地塊的國有建設用地使用權。

好好置業已于去年9月正式接收該宗土地，該宗土地主要用于開發、建設和營運好太太國際中心項目（下稱國際中心項目），以滿足公司未來辦公、產業研發、銷售、電子商務、智能展廳等場所需求。

據悉，好好置業由好太太與好萊客（603898.SH）聯手成立，成立時間為2021年11月，注冊資本為3億元。其中，好太太持股70%、好萊客持股30%。

鈦媒體APP注意到，好萊客與好太太兩家企業聯系密切，其實控人均為沈漢標及其妻子王妙玉，沈漢標擔任好萊客、好太太公司董事長，王妙玉則擔任好太太總經理。

據好太太2023年半年報顯示，國際中心項目投資預算為13.65億元，截至今年6月末，該項目已累計投入3360.34萬元，工程進度為2.46%。鈦媒體APP注意到，截至今年6月末，好好置業凈資產為13.29億元，該公司在今年上半年實現凈利潤為-40.78萬元，處于虧損狀態。

未來國際中心項目仍需大量資金投入，但截至今年6月末，好太太貨幣資金為2.83億元，資金已不寬裕。針對公司后續資金來源的問題，好太太公司并未給出明確回復。(本文首發于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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