光線傳媒（300251.SZ）于8月27日晚間發布了半年度業績報告，顯示其2023上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約2.03億元，同比增加1.12%；扣除非經常性損益后的凈利潤1.89億元，同比上升29.86%。就業績來說，公司的表現已優于多數同行。

這主要得益于上半年國內電影市場的超預期復蘇。報告期內，公司參與投資、發行并計入本報告期票房的影片共計5部，總票房約為62.59億元，較上年同期增長354.54%。而展望下半年，光線傳媒認為電影市場的熱度將會延續甚至有所提升，且下半年公司也有多部影片準備上映。

同時，公司還在今年3月20日表示將積極探索AI賦能電影制作、劇本創作等。消息一出，公司股價當日大漲18.16%。然而就在影視行業回暖、光線傳媒股價上漲之際，4月13日至28日其股東阿里創投卻迫不及待地進行了減持套現。粗略計算，此次阿里創投減持約套現1.27億元。

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行業復蘇超預期，帶動業績回升

隨著電影市場的回暖，光線傳媒上半年的營業收入有所回升，實現營收6.05億元，同比略增3.78%，不過與疫情前仍有差距。其中，公司電影及相關衍生業務實現營收5.28億元，同比大幅上升10.64%；經紀業務及其他實現營收7705.19萬元，同比下滑27.17%。

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盈利方面，公司上半年毛利率同比上漲4.10個百分點，實現歸母凈利潤2.03億元，同比增長1.12%，表現可以說優于大多數同行。報告期內，歡瑞世紀、北京文化分別虧損4339.93萬元、2238.83萬元；萬達電影、金逸影視均實現扭虧，凈利潤預計分別在3.80億元至4.20億元之間以及2100.00萬元至2700萬元之間。

光線傳媒表示，今年上半年影片供給充足，內容質量提升，觀眾觀影熱情高漲，國內電影市場的復蘇遠超預期。從供給端來看，此前壓抑的市場需求得以釋放，除了影片供給充足外，制作方也更加注重品質的提升和創新，能夠引起觀眾共鳴的優秀作品不斷涌現。

從需求端來看，上半年中國電影票房和觀影人次都較上年同期出現大幅增長，節日檔票房成績亮眼。數據顯示，上半年中國電影總票房為262.71億元，同比增長52.91%；總人次為6.04億，同比增長51.87%，按國家統計局2022年底城市人口9.21億計算，人均觀影頻次達到0.656次。

報告期內，公司參與投資、發行并計入本報告期票房的影片包括《深海》《滿江紅》《交換人生》《中國乒乓之絕地反擊》《這么多年》，總票房約為62.59億元。而2022年上半年，這個數字僅為13.77億元。

展望下半年，電影市場仍值得期待。從電影數據來看，今年6月21日至8月19日，單日票房連續60天破億，刷新中國影史大盤連續破億紀錄。截至8月17日，暑期檔票房已超2019年水平（177.8 億），刷新中國影史暑期檔票房紀錄。光線傳媒認為，今年的超長國慶假期和充足的影片供應預計將延續這種熱度甚至有所提升，全年票房有望再次突破600億元大關。

另有業內人士表示，“根據歷年票房數據，上下半年的票房占比各約50%，按照目前的票房趨勢，預計2023年全年電影票房有望恢復至2019年的85%左右。”

就電影儲備來看，光線傳媒下半年有多部影片具備上映條件。目前，公司參與投資、發行的電影中，《茶啊二中》、《我經過風暴》正在上映，張藝謀導演的反腐題材電影《堅如磐石》定于國慶檔上映。其他有望在年內上映的電影還包括《掃黑·撥云見日》《大雨》《草木人間》《她的小梨渦》《本色》《透明俠侶》等。此外，公司還有近40部電影項目在分階段推進中。

積極擁抱AI

光線傳媒在財報中表示，今年以來，AI 等新技術、新工具的創新發展如火如荼，預計將有效實現降本增效，為行業生產力加碼，疊加政策的大力支持，行業進入新的快速發展階段。

此前，3月20日公司在投資者互動平臺上稱，“AI確實能夠在多個方面成為內容創作的重要工具，比如動畫電影制作、劇本創作、音樂創作等方面。近日公司已在內部部署對AI技術的探索式實踐，積極尋找與內容創作的結合點。同時，公司已參與百度文心一言測試，海外動畫制作團隊也已經在摸索ChatGPT在業務上的應用。”

同日，一封光線傳媒董事長王長田致光線員工的內部信流出，也顯示王長田對AI參與電影制作的期待。王長田表示，“今年以來ChatGPT的進展，使我更加確信接下來AI技術與內容創作的結合即將進入實質階段，并將為影視行業帶來巨大變化。我們在幾年前就意識到了制作力量可能會成為開發效率的掣肘，而AI技術不僅可以提高制作效率，也可以提升影片在表演和視覺效果方面的品質。”

對此安信證券指出，一直以來，影視行業是典型的人力資本密集型行業。影視內容的制作流程包括前期策劃（IP開發、劇本創作）、中期拍攝、后期制作（剪輯、特效、配音等）、營銷宣發等環節，而AI在上述環節均能起到賦能作用。

從股價來看，3月20日當天光線傳媒大漲18.16%，收盤報8.85元，此后震蕩上漲并于4月14日達到年內高點12.07元。

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值得一提的是，就在影視行業已漸回暖、光線傳媒股價上漲之際，其股東阿里創投卻選擇了先進行減持套現。

5月4日晚，光線傳媒公告稱，4月13日至28日其股東阿里創投減持公司股份1247.18萬股，且將所持有的1247.18萬股（占總股本的0.43%），用于參與轉融通證券出借業務，出借期限為182天。若按4月28日光線傳媒收盤價10.16元粗略計算，此次阿里創投減持套現約1.27億元。

本次減持之前，阿里創投持有光線傳媒約1.71億股，約占總股本的5.86%。減持后阿里創投持股比例約為1.46億股，約占總股本4.99999%，不再是公司持股5%以上的股東。（本文首發于鈦媒體APP，作者|翟碧月）

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