（圖源：新乳業(yè)官網(wǎng)）

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2023年上半年，乳制品行業(yè)“兩超多強(qiáng)”競(jìng)爭(zhēng)格局依然激烈，但在消費(fèi)增長(zhǎng)乏力、行業(yè)增速放緩的背景下，新乳業(yè)（002946.SZ）依然以?xún)晌粩?shù)增長(zhǎng)展現(xiàn)了其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性。

8月28日晚間，新乳業(yè)發(fā)布中報(bào)，2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.98億元，同比增長(zhǎng)10.84%；歸母凈利潤(rùn)2.37億元，同比增長(zhǎng)25.14%；歸母扣非凈利潤(rùn)2.30億元，同比增長(zhǎng)60.83%。受此影響，8月29日新乳業(yè)股價(jià)大幅上漲，截至收盤(pán)報(bào)14.45元，漲6.41%。

鈦媒體APP注意到，自2019年上市以來(lái)，新乳業(yè)一直保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的背后是公司圍繞“鮮”字構(gòu)筑的護(hù)城河已經(jīng)成型。在今年確定全新的五年規(guī)劃后，公司更加篤定地圍繞“鮮立方戰(zhàn)略”投入于生物科技、數(shù)字科技等硬核科技領(lǐng)域，并以此為基礎(chǔ)推動(dòng)產(chǎn)品、服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)等多路徑的持續(xù)創(chuàng)新。

扣非凈利潤(rùn)增逾六成

今年5月，新乳業(yè)發(fā)布《2023—2027年戰(zhàn)略規(guī)劃》，將“做大做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，提升企業(yè)價(jià)值，五年實(shí)現(xiàn)凈利率倍增”確定為五年奮斗目標(biāo)，并確立了“做強(qiáng)低溫、科技創(chuàng)新、內(nèi)生為主、并購(gòu)為輔、分布經(jīng)營(yíng)、區(qū)域深耕”的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)路徑。

在新戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，新乳業(yè)繼續(xù)大力度強(qiáng)化“鮮立方”的落地實(shí)施。體現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，上半年公司歸母扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)60.83%；銷(xiāo)售凈利率為4.65%，同比增加0.6個(gè)百分點(diǎn)；毛利率同比增長(zhǎng)2.84%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)45.42%。

實(shí)際上，在經(jīng)歷了疫情中的持續(xù)高增長(zhǎng)之后，2023年國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)受到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)影響略顯疲軟。在此背景下，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)大盤(pán)的增長(zhǎng)速度，實(shí)屬不易。復(fù)盤(pán)來(lái)看，新乳業(yè)業(yè)績(jī)能夠持續(xù)增長(zhǎng)，首要原因還在于公司圍繞核心業(yè)務(wù)、持續(xù)迭代產(chǎn)品。

中報(bào)顯示，作為一家“非傳統(tǒng)科技型乳企”，新乳業(yè)不斷通過(guò)與國(guó)內(nèi)一流科研機(jī)構(gòu)深度合作，形成了基礎(chǔ)研究與成果轉(zhuǎn)化并重的產(chǎn)學(xué)研結(jié)合體系，一年內(nèi)推出的新品占收入比保持在10%左右。

今年上半年，新乳業(yè)就圍繞壁壘鮮奶和特色酸奶兩大核心業(yè)務(wù)，在全國(guó)品牌和區(qū)域特色品牌產(chǎn)品上持續(xù)創(chuàng)新。比如：24小時(shí)系列上市全新利樂(lè)冠包裝形式，持續(xù)提升極致供應(yīng)鏈能力，與CVS系統(tǒng)方共同變革供應(yīng)模式；推出以稀奢初選營(yíng)養(yǎng)，原生自然親和為賣(mài)點(diǎn)的A2鮮奶，為腸胃敏感人群，提供更有品質(zhì)感、價(jià)值感、功能感的新鮮牛奶；上市千島湖牧場(chǎng)4.0蛋白高端新品，以“生態(tài)山水”傳遞千島湖品牌生態(tài)牧場(chǎng)的珍稀價(jià)值。同時(shí)，公司緊抓低溫風(fēng)味乳風(fēng)口，推出冬日“厚”、夏日“爽”季節(jié)限定風(fēng)味奶；氣泡酸奶則推出水蜜桃新口味，在氣泡這個(gè)酸奶新細(xì)分品類(lèi)中持續(xù)創(chuàng)新。

中報(bào)顯示，上半年新乳業(yè)液體乳實(shí)現(xiàn)收入48.18億元，同比增長(zhǎng)12.31%；毛利率29.33%，同比增長(zhǎng)2.74%。其中，鮮奶收入同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，市場(chǎng)占有率基本保持穩(wěn)定；以低溫高端乳制品為主的唯品乳業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，毛利率同比增加超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)。

DTC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)20%

除了構(gòu)筑鮮奶壁壘外，新乳業(yè)也在渠道上發(fā)力，把DTC打造為全新增長(zhǎng)引擎。

從銷(xiāo)售模式來(lái)看，新乳業(yè)銷(xiāo)售模式主要為直銷(xiāo)模式和經(jīng)銷(xiāo)模式兩種，其中直銷(xiāo)模式主要為通過(guò)線(xiàn)下的大型超市、連鎖、教育局、學(xué)校以及直營(yíng)門(mén)店等渠道以及其他通過(guò)線(xiàn)上、線(xiàn)下渠道直接購(gòu)買(mǎi)并用于消費(fèi)的客戶(hù)。中報(bào)顯示，上半年公司直銷(xiāo)收入27.20億元，同比增長(zhǎng)34.42%；直銷(xiāo)毛利率32.51%，同比增長(zhǎng)0.65%。

新乳業(yè)在中報(bào)中指出，公司DTC業(yè)務(wù)思路不斷打開(kāi)，上半年在渠道建設(shè)方面依托“鮮活go”優(yōu)化配送服務(wù)，提升運(yùn)營(yíng)效率和用戶(hù)體驗(yàn)的同時(shí)，推動(dòng)加盟合作、多場(chǎng)景拓店，并推廣自助取奶機(jī)業(yè)務(wù)，通過(guò)端到端的服務(wù)為用戶(hù)生態(tài)的建立打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，新乳業(yè)DTC業(yè)務(wù)整體營(yíng)收同比增長(zhǎng)20%。

另外，新乳業(yè)的電商渠道同樣表現(xiàn)不俗。上半年，新乳業(yè)電商渠道貢獻(xiàn)收入4.24億元，同比增長(zhǎng)35.41%；毛利率26.05%，同比也有0.17%的提升。僅今年“618”期間，公司全域電商銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)37%，華西、雪蘭、新希望三個(gè)品牌挺進(jìn)抖音乳制品榜單TOP10，“24小時(shí)鮮牛奶”等明星產(chǎn)品位列天貓低溫鮮奶熱銷(xiāo)榜和熱賣(mài)榜TOP5，并在京東、抖音等平臺(tái)的低溫鮮乳類(lèi)目多個(gè)榜單榮登第一。

實(shí)際上，無(wú)論是生產(chǎn)端還是銷(xiāo)售端，新乳業(yè)效率的提升都有賴(lài)于數(shù)字化賦能。中報(bào)披露，自去年起，新乳業(yè)開(kāi)始全面部署“燈塔項(xiàng)目群”。至今年上半年，這項(xiàng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型正進(jìn)入全面深化階段，形成了穩(wěn)定運(yùn)行的數(shù)字化工廠(chǎng)、數(shù)字化安全溯源系統(tǒng)和數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系，進(jìn)一步增加管控點(diǎn)、打破信息系統(tǒng)間壁壘，從生產(chǎn)到銷(xiāo)售端均實(shí)現(xiàn)了效率的大幅度提升，成為保障公司業(yè)績(jī)、推動(dòng)利潤(rùn)倍增計(jì)劃的重要抓手。

在數(shù)字化工廠(chǎng)端，依托于成熟的數(shù)字化能力，新乳業(yè)啟動(dòng)了從研發(fā)、生產(chǎn)、采購(gòu)到營(yíng)銷(xiāo)、食安五大線(xiàn)路的供應(yīng)鏈聯(lián)合降本行動(dòng)?！磅r活源”食安系統(tǒng)在去年基礎(chǔ)上進(jìn)一步縮短了溯源時(shí)間，實(shí)現(xiàn)與云南、安徽兩地政府平臺(tái)的食品安全信息系統(tǒng)對(duì)接，完成了13個(gè)品類(lèi)的掃碼溯源。在接受外部職能部門(mén)監(jiān)督進(jìn)行的476批次抽檢中，合格率均為100%。

而截止2023年6月，公司全域數(shù)字化用戶(hù)達(dá)1600萬(wàn)?；谒接蛄髁康某恋砗汀磅r戰(zhàn)略”的推進(jìn)，新乳業(yè)在營(yíng)銷(xiāo)端建立了“會(huì)員體系建設(shè)全景圖”，通過(guò)自有數(shù)字化商城“鮮活go”實(shí)現(xiàn)更多連接和更豐富的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜楊歡）

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