1月20日，春節前最后一個工作日，中國銀行(601988)間市場交易商協會連發6條自律處分信息公告，涉及機構包括交通銀行、招商銀行(600036)、平安銀行(000001)、興業銀行(601166)、江蘇銀行(600919)、廣州農商行等6家銀行。

(相關資料圖)

從處分信息來看，本次處分劍指部分銀行在開展債券承銷發行業務中的不規范行為，或是通報批評或是警告，并要求各家銀行針對相關問題進行全面深入的整改。

分析人士指出，任由這些問題發展將會影響發行市場正常秩序，發行利率扭曲，不利于市場價格發現與資源有效配置，因此需要監管部門繼續補齊監管制度短板，提高違法違規成本，維護正常市場秩序。

值得一提的是，就半個多月前，招商銀行、廣發銀行、銀聯商務三家公司剛被曝出因反洗錢違規問題合計被罰超1.34億元。在分析人士看來，接連的兩次處罰，在歲末年初為金融機構連續敲響了合規經營的警鐘，未來以‘防風險’為重點的監管強度或將日益提高。

6家銀行被責令整改

具體來看，交通銀行、招商銀行、興業銀行、江蘇銀行、廣州農商行這5家銀行受到處分均是因作為債務融資工具主承銷商及簿記管理人，在承銷發行工作開展中存在部分違反銀行間債券市場相關自律管理規則的行為所致。

自律處分信息顯示，交通銀行的違規行為包括：1.多期債務融資工具未按照發行文件約定開展余額包銷，個別債務融資工具擠占了其他投資人的正常投標；2.多期債務融資工具的簿記建檔利率區間未在充分詢價基礎上形成，發行工作程序執行不到位、工作開展不規范。

招商銀行違規行為包括：1.多期債務融資工具未按照發行文件約定開展余額包銷，個別債務融資工具擠占了其他投資人的正常投標；2.低價包銷多期債務融資工具；3.債務融資工具承銷協議的簽訂不規范；4.多期債務融資工具的簿記建檔利率區間未在充分詢價基礎上形成，發行工作程序執行不到位、工作開展不規范。

興業銀行違規行為包括：1.低價包銷多期債務融資工具；2.多期債務融資工具的簿記建檔利率區間未在充分詢價基礎上形成，發行工作程序執行不到位、工作開展不規范。此外，興業銀行還曾于2020年5月因承銷環節違規受到自律處分。

江蘇銀行的違規行為分別為：1.個別債務融資工具未按照發行文件約定開展余額包銷，擠占了其他投資人的正常投標；2.低價包銷多期債務融資工具；3.多期債務融資工具的簿記建檔利率區間未在充分詢價基礎上形成，發行工作程序執行不到位、工作開展不規范。

廣州農商行的違規行為分別是：1.未按照發行文件約定開展余額包銷，擠占了其他投資人的正常投標；2.簿記建檔利率區間未在充分詢價基礎上形成，發行工作程序執行不到位、工作開展不規范。

因上述違規事項，以上5家銀行均被交易商協會處以警告以及責令整改的處分。同時，交易商協會在處分信息中明確指出，債務融資工具“未按照發行文件約定開展余額包銷”以及“低價包銷”的行為違背了公平公正原則，并影響了發行利率，對市場正常秩序造成了一定不良影響。

除此之外，平安銀行作為相關債務融資工具聯席主承銷商，也因未按發行文件約定，取利率區間上限開展余額包銷，相關行為擠占了其他市場投資人的份額，損害了其他投資人權益，并影響了發行利率及市場正常秩序，而獲通報批評及責令整改的處分。

債券承銷市場監管縮緊

“監管部門意在糾正部分銀行債券承銷行為不當行為，保護投資者合法權益維護公平公正、規范有序的市場。”光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華分析稱，從監管部門處罰原因看，主要是涉及部分銀行開展債券承銷發行業務中存在一些不規范行為，相關程序執行不到位等問題。這些行為暴露出少數銀行在債券承銷業務方面存在一些內部管理問題，以及一定操作合規方面風險，任由這些問題發展可能影響發行市場正常秩序，發行利率扭曲，不利于市場價格發現與資源有效配置。

博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博也表示，銀行間市場交易商協會會定期在年初發布處罰信息，主要目的還是為了維護銀行間交易市場的穩定，“畢竟銀行間交易市場對銀行的直接影響更大。”

談及此次處分的影響，在上述二人看來，以上這類違規相對比較普遍，受處分的這些銀行需要對暴露出的這些問題進行逐一整改，預計整體對后續規范開展業務影響不大。

不過周茂華指出，此番處分也釋放出監管部門堅決維護公平公正、規范有序的市場，維護市場參與方合法權益，推動發行承銷市場高質量發展的信號。

因此他建議，隨著國內發行承銷市場快速發展，一方面需要監管部門繼續補齊監管制度短板，不斷提升監管質效，提高違法違規成本，保護投資人合法權益，維護正常市場秩序；另一方面，金融機構也需要健全內部管理制度，不斷完善內部治理，提升業務從業人員的合規意識，依法合規開展業務，促進市場良性發展，更好服務實體經濟。

而經濟學家宋清輝則認為，此次對上述銀行的處分造成的相關影響不容小覷，一方面將會直接影響其品牌形象，另外一方面也意味著今后行業監管將日趨嚴厲。

他表示，銀行間市場交易商協會同時處分多家銀行，說明行業頑疾仍然呈高發多發態勢，機構對相關問題重視不足，缺少對市場對法律法規應有的敬畏之心，亟需加以督促整改。

值得一提的是，就在不久前的2022年12月30日晚間，招商銀行、廣發銀行、銀聯商務三家公司才剛因違反相關反洗錢規定合計被罰超1.34億元。而央行與交易商協會先后作出的處罰，無疑是在歲末年初連續為金融機構敲響了合規經營的警鐘。

“接連的處罰意味著監管層對銀行業監管趨嚴的態勢正在持續，未來以‘防風險’為重點的監管強度或將日益提高。”對此，宋清輝提出，整個銀行業應緊跟政策導向，及時識別苗頭性風險并積極采取措施，避免諸多潛在風險演變為實質風險。

同時王蓬博也指出，金融行業今年依然會延續嚴監管的狀態，不管是對銀行、支付還是消費金融行業，且監管條例正在逐漸細化，對機構的合規性提出了新的層級的要求。“建議各級機構要重視起合規工作，把合規和自身的業務KPI結合起來，從制度層面完善。”

關鍵詞： 債務融資 債券承銷 招商銀行 余額包銷