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鋁：宏觀氛圍目前整體相對(duì)平穩(wěn)。供應(yīng)方面，云南水電發(fā)電逐步好轉(zhuǎn)，但目前尚未有明確復(fù)產(chǎn)消息，預(yù)計(jì)電解鋁企業(yè)分批復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)端尚不會(huì)形成實(shí)質(zhì)壓力。需求端在傳統(tǒng)淡季下偏弱，企業(yè)新增訂單不足。鋁錠仍在去庫(kù)，但鋁棒出現(xiàn)小幅累庫(kù)，目前鋁水比例較高，若鋁棒累庫(kù)持續(xù)，后續(xù)鋁錠或面臨庫(kù)存壓力。現(xiàn)貨方面，下游按需采購(gòu)，整體成交一般。成本方面，氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格維持弱勢(shì)。綜合來(lái)看，云南電解鋁供應(yīng)預(yù)期增加，電解鋁成本下移，但庫(kù)存低位仍提供支撐，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持偏弱震蕩走勢(shì)。

策略建議：短期觀望，遠(yuǎn)月可布局空單。

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