注冊制是全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，自2019年科創板正式設立并試點注冊制以來，注冊制改革在不斷進行深化。據求是網8月1日消息，證監會主席易會滿在《求是》上發表文章，其中提到，經過近三年的試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構初步經受住了市場考驗，全面實行股票發行注冊制的條件已基本具備。下一步，證監會將科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導資本規范健康發展等問題，以“繡花”功夫做好規則、業務和技術等各項準備，確保這項重大改革平穩落地。此外，易會滿還提到，堅決防止“市場失靈”引發異常波動、把提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重要內容等，努力建設中國特色現代資本市場。

全面注冊制條件已基本具備

從科創板設立，首次實行股票發行注冊制，到創業板注冊制改革，再到北交所的成立，我國注冊制改革正在穩步推進，全市場的注冊制改革已“箭在弦上”，易會滿提到，全面實行股票發行注冊制的條件已基本具備。

據了解，我國的發審制度經歷了三個階段，2000年前，我國實行行政審批制，進入新世紀后逐步推行核準制。相較而言，雖然核準制有了巨大的飛躍，但也存在明顯缺陷。2018年，習近平總書記宣布將在上交所設立科創板并試點注冊制，打響了我國資本市場注冊制改革的第一槍。

自此，注冊制改革成為資本市場的“關鍵詞”，注冊制也逐步從試點走向全面實行。“十四五”規劃、2021年中央經濟工作會議和今年的政府工作報告都對全面實行股票發行注冊制作出明確部署。

三年來，我國注冊制改革取得了較為豐厚的結果。易會滿表示，總體看，經過近三年的試點探索，以信息披露為核心的注冊制架構初步經受住了市場考驗，配套制度和法治供給不斷完善，全面實行股票發行注冊制的條件已基本具備。

下一步，易會滿指出，證監會將牢牢把握改革正確方向，科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導資本規范健康發展等問題，以“繡花”功夫做好規則、業務和技術等各項準備，確保這項重大改革平穩落地。同時，加快中介和投資端改革，完善證券執法司法體制機制和投資者保護體系，推進關鍵制度創新，為資本市場健康發展營造良好的制度和生態環境。

北京南山投資創始人周運南在接受北京商報記者采訪時表示，全面注冊制目前已是巿場人心所向、制度大勢所趨。“經過三年的科創板注冊試點以及創業板和北交所的推廣，全面注冊制的配套制度齊全、法規供給健全，IPO市場穩步推進、眾多企業受益直接融資。此外，注冊制下，企業信息披露全面充分，市場交易理性，投資者逐漸成熟，上市通道和退市渠道通暢、進退有序。”周運南如是評價注冊制這三年的改革成果。

中國國際科促會投資分會副會長、戰略投資智庫執行主任布娜新表示，科技創新企業的發展需要嶄新的制度設計，而注冊制發行理念能夠減少行政審批、精簡優化證券發行條件，有利于孕育代表著我國新經濟未來發展方向的優質企業。

建設中國特色現代資本市場

改革仍在進行時。易會滿提到，下一步，要完整、準確、全面貫徹新發展理念，不斷深化對現代資本市場的規律認識和實踐把握，努力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

在文章中，易會滿提到了多項具體舉措來建設中國特色現代資本市場。他表示，資本市場穩定運行是保持功能正常發揮的基礎，也是推進改革、更好服務實體經濟的基本前提。股市有漲有跌是規律，對正常的波動政府不宜也不應干預，不能花錢買指數;但不干預不是放任自流，必須始終堅持底線思維，堅決防止“市場失靈”引發異常波動。這就要求守牢風險底線，把握好度。

今年以來，受烏克蘭危機、國內疫情反復等因素疊加影響，市場一度出現較大波動。易會滿表示，在各相關方共同發力下，市場逐步趨穩，預期明顯改善。證監會將繼續把維護市場平穩運行作為工作的重中之重，加強宏觀研判，圍繞穩預期、穩上市公司、穩資金面、穩市場行為持續發力，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業績等邊際變化的監測分析，健全資本市場內生穩定機制，完善極端情形下的風險應對預案。

此外，證監會將繼續把提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重要內容，堅持把好入口關與暢通多元退出渠道并重，堅持聚焦信息披露和公司治理雙輪驅動，進一步化解信息披露不實、大股東違規占用擔保等突出問題，引導上市公司規范治理、聚焦主業、做優做強。同時，發揮好資本市場并購重組主渠道作用，支持行業領軍上市公司帶動中小企業協同發展，促進產業鏈供應鏈貫通融合和經濟轉型升級。

關鍵詞： 資本市場改革 全面注冊制 上市公司質量 中國特色現代資本市場