近日，浙江浙能燃氣股份有限公司(以下簡稱“浙能燃氣”)向滬市主板遞交了上市申請，擬募資8.52億元用于浙江的紹興市上虞區(qū)天然氣高中壓管網(wǎng)工程、義烏市天然氣利用工程(三期)(市政中壓管線)、嘉興市平湖市天然氣利用工程(三期)、湖州市安吉縣天然氣利用工程(城西站及市政中壓管線)和信息化建設(shè)項目。公司若能順利上市，將成為浙江省能源集團有限公司(以下簡稱“浙能集團”)旗下第五家上市公司。

浙能燃氣主營業(yè)務為城鎮(zhèn)燃氣輸配、銷售，用戶配套工程安裝服務，即從上游天然氣供應商購入管道天然氣或LNG，通過公司建設(shè)運營的門站、儲配站、各級輸配管網(wǎng)，將天然氣輸配、銷售給各類用戶;同時向用戶提供相應的燃氣設(shè)施的安裝服務。

公司經(jīng)營區(qū)域集中在浙江省，27家子公司分布在浙江省杭州市、紹興市、麗水市、湖州市、嘉興市、金華市、寧波市、溫州市、衢州市等9個地市，其中24家已取得經(jīng)營區(qū)域內(nèi)特許經(jīng)營權(quán)，具備較高的市場份額。截至2021年底，浙能燃氣擁有居民用戶59萬戶、商業(yè)用戶3200余家、工業(yè)用戶2200余家。2019~2021年，浙能燃氣分別錄得主營業(yè)務收入36.36億元、34.28億元和50.34億元，同期綜合毛利率分別為10.48%、14.22%和13.50%。

浙能天然氣、長城燃氣、綠能基金分別持有浙能燃氣63.00%、25.00%和12.00%股權(quán)。其中浙能天然氣系浙能燃氣直接控股股東，長城燃氣和綠能基金均為浙能燃氣申報上市前引入的戰(zhàn)略投資者。

浙能集團通過浙能天然氣間接控股浙能燃氣。浙江省國資委直接持有浙能集團90%股權(quán)，也是浙能燃氣的實際控制人。目前，浙能集團旗下已有浙能電力(600023.SH)、寧波海運(600798.SH)、浙江新能(600032.SH)和錦江環(huán)境(新加坡主板掛牌上市公司，股票代號：BWM、查詢代碼：ZJE.SP)四家上市公司。

公開資料顯示，我國城市燃氣經(jīng)營企業(yè)主要由兩大類企業(yè)主導：一類是在本地區(qū)依靠歷史承襲而擁有燃氣特許經(jīng)營權(quán)的區(qū)域性地方國企，如成都燃氣(603053.SH)、貴州燃氣(600903.SH)等;另一類是有跨區(qū)域經(jīng)營特征的燃氣運營商，例如新奧股份(600803.SH)、華潤燃氣(01193.HK)等。

目前，浙能燃氣經(jīng)營所在區(qū)域浙江省上游氣源供應商供氣價格主要參照門站價格，而門站價格仍由浙江省發(fā)改委制定。公司下游天然氣銷售價格由市、縣級物價部門指導，其中居民用氣價格由地方政府價格主管部門制定并執(zhí)行階梯價格，如需上調(diào)居民用氣價格需經(jīng)聽證會通過;非居民用氣價格由企業(yè)根據(jù)上下游價格聯(lián)動機制并參考政府主管部門出具的價格調(diào)整文件協(xié)商確定。

在上述定價機制下，如果未來公司上游采購價格因浙江省發(fā)改委上調(diào)門站價格，或因未來市場化改革完成，浙江省發(fā)改委門站價格取消，采購價格市場化定價等原因而提高，而各地地方政府價格主管部門未及時調(diào)整下游銷售價格，或者下游銷售價格提高幅度小于上游采購價格提高幅度，則將導致公司毛利空間縮小，對公司的財務情況和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

對于未來業(yè)務發(fā)展的戰(zhàn)略目標，浙能燃氣在招股書中表示，公司將堅定立足燃氣領(lǐng)域，堅定履行國有企業(yè)社會責任和國有資產(chǎn)保值增值兩大職責，圍繞“心系萬家、氣通萬戶”的核心理念，以戰(zhàn)略規(guī)劃為導向，以市場化改革為契機，以服務客戶為中心，以安全生產(chǎn)為基礎(chǔ)，完善現(xiàn)代企業(yè)制度和法人治理結(jié)構(gòu)，推進企業(yè)改革與管理創(chuàng)新，優(yōu)化人才隊伍培養(yǎng)，提升企業(yè)信息化、智能化水平，加強企業(yè)文化培育，切實增強企業(yè)活力、整體競爭力和可持續(xù)力，實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，力爭建設(shè)成為國內(nèi)一流的城市燃氣服務商。

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