作為CXO行業龍頭，藥明康德（603259，SH）一舉一動頗受各方關注。在實控人關聯方減持預期下，藥明康德的股價又一次迎來壓力測試。11月28日，藥明康德A、H股雙雙重挫，其中A股盤中股價一度觸及跌停，單日市值蒸發174億。而前不久藥明康德前述實控人關聯方剛剛套現了22億元。

鈦媒體APP注意到，頻遭股東減持套現的藥明康德，業績十分漂亮。在今年前三季度歸母凈利潤實現翻倍，業績暴漲的同時上調了2022年全年的目標，但卻難以阻擋股東減持的決心。

(資料圖片)

實控人關聯方擬套現，AH股價雙雙重挫

交易行情顯示，11月28日，藥明康德開盤低開8.47%，開盤后交易十幾分鐘后，藥明康德觸及跌停。在多方博弈下，藥明康德打開跌停板。臨近尾盤，藥明康德股價窄幅收窄，但仍收跌7.16%，收76.07元/股。

藥明康德最新總市值為2252億元，前一個交易日的總市值為2426億元，單日蒸發174億元。據東方財富顯示，截至今年9月30日，藥明康德股東人數有30.38萬戶。依此粗略估算，當日人均虧超5萬元。

消息面上，11月25日晚間，藥明康德發布公告稱，公司實際控制人控制的股東及與實際控制人簽署一致行動協議的股東（以下簡稱“減持股東”）計劃根據市場情況通過集中競價和/或大宗交易方式減持公司A股股份，減持股份數量合計不超過6500萬股，即合計不超過公司截至2022年11月24日總股本的2.2%，減持股東共21家。

截至11月25日收盤，藥明康德報81.94元。按照該價格粗略估算，上述減持股東可套現約53億元。對于擬減持原因，藥明康德的公告顯示“股東自身資金需求”。

一般而言，市場將股東減持視為短期利空，因此股價難免承壓。除了A股股價受影響外，藥明康德H股股價同樣受挫。截至11月28日收盤，藥明康德H股報71.35港元/股，跌幅為7.52%。

經濟學家宋清輝看來，從減持的時間節點看，投資者擔心的是股東減持背后的信號，即可能認為上市公司的業績增長已經達到極限，有出現拐點的可能，于是開始拋售股票。

股東頻套現，股價與業績背離

鈦媒體APP注意到，兩個月前，同樣是上述減持股東剛套現了一筆巨額資金。

今年6月，彼時藥明康德公布的減持計劃顯示，這21家股東計劃集中競價交易減持不超過2956.01萬股，大宗交易減持不超過5912.02萬股，今年9月底實施完畢。最終減持結果顯示，減持股東于2022年7月27日至2022年8月12日通過集中競價交易方式累計減持2320.878萬股公司A股股份，占總股本的0.784%，平均成交價格為95.02元/股，通過集中競價交易合計套現金額為22.05億元。

也就是說，上一次減持，合計還剩約6547萬股減持額度未用。分析指出，此次推出的減持計劃額度與上次未減持數量相近，或為上次減持計劃未實施部分的延續。

據了解，藥明康德于2018年5月8日登陸A股市場。上市滿一年之后，藥明康德的原始股東開始瘋狂套現。例如去年8月17日至25日，彼時藥明康德重要股東Summer BloomInvestments (I) Pte. Ltd.通過集中競價交易減持，套現約19.45億元。今年5月28日，藥明康德股東上海瀛翊因為違規減持被監管罰款2億元，這也是新證券法實施以來的首例。而上海瀛翊此前通過二級市場減持套現28.94億元。

股東頻繁套現背后，在二級市場引起傳導效應。2021年2月18日，藥明康德股價曾站上188.28元的高點，截至最新收盤價累計下跌了約58.88%。今年以來，藥明康德的股價累計跌幅超三成。

鈦媒體APP注意到，藥明康德的股價與業績嚴重分化。今年前三季度，藥明康德實現營業收入283.95億元，同比增長71.87%；歸母凈利潤73.78億元，同比增長107.12%。分業務來看，化學業務、測試業務、生物學業務、細胞及基因療法CTDMO業務、國內新藥研發服務部分別實現營收208.17億元、41.78億元、17.79億元、9.22億元和6.72億元，分別實現增長106.6%、25.3%、24.9%、25.2%、-27.9%。

藥明康德還在三季報中談到，公司對未來充滿信心，將此前公告的2022年全年收入增長目標由68-72%調整至70-72%，顯示了公司在CRDMO和CTDMO業務模式驅動下持續加速發展的信心。

既然公司發展充滿信心，為何大股東等頻頻套現？公司的業績能不能保持高速增長？對此，鈦媒體APP致電藥明康德董秘辦公室進行采訪，但對方電話未有人接聽。（本文首發于鈦媒體APP，作者|劉鳳茹）

關鍵詞：