2月13日晚間，周黑鴨（01458.HK）發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，公告顯示，公司報(bào)告期內(nèi)總收入同比下降20%左右，2021年公司總收入為28.7億元。預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元。較2021年同期的3.42億元大幅下滑超94%。

隨后，#周黑鴨業(yè)績(jī)大降超90%#的話題登上微博熱搜，引起網(wǎng)友熱議。鈦媒體APP注意到，早在1月11日，周黑鴨的股價(jià)就曾因?yàn)椤皹I(yè)績(jī)大幅下滑”的傳聞而“大跳水”，其盤(pán)中一度跌超25%。

(資料圖片僅供參考)

雖然隨后周黑鴨聲稱(chēng)，公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一切正常，高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，且近期公司控股股東沒(méi)有任何處置公司股票的計(jì)劃，但這并未阻止公司股價(jià)下滑的趨勢(shì)，截至2月14日收盤(pán)，周黑鴨股價(jià)僅有4.3港元/股，最新市值為102.48億港元。

作為曾經(jīng)鴨脖界的“愛(ài)馬仕”，周黑鴨到底怎么了？

疫情是主因，但下滑早有趨勢(shì)

此前，周黑鴨在1月11日的澄清公告中表示，2023年，公司將努力實(shí)現(xiàn)2億元的年度利潤(rùn)，并強(qiáng)調(diào)，這是一個(gè)目標(biāo)而非預(yù)測(cè)。但這一利潤(rùn)指標(biāo)仍遠(yuǎn)低于2021年3.42億元的年度利潤(rùn)。

實(shí)際上，周黑鴨凈利潤(rùn)縮水9成的信號(hào)，早在半年報(bào)中就有所透露。去年8月，周黑鴨發(fā)布的中報(bào)曾顯示，公司上半年歸母凈利潤(rùn)1837.7萬(wàn)元，同比下滑92%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，周黑鴨在公告中也給出了三方面的原因：主要原因包括2022年國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)，消費(fèi)客流驟降，公司部分門(mén)店存在暫時(shí)停業(yè)情況。其次是原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本端壓力增加，以及匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌損失增加。

另外，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，早在疫情發(fā)生之前，周黑鴨的業(yè)績(jī)就已經(jīng)開(kāi)始“原地退步”。根據(jù)往年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，周黑鴨的營(yíng)收分別為32.12億元、31.86億元和21.82億元，同比下降1.15%、0.79%和31.53%。2021年，其營(yíng)收回暖至28.7億，但2022年，公司的營(yíng)收卻再次掉隊(duì)。

從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，周黑鴨在2018年至2020年則下滑得更明顯，其2018年和2019年同比下滑均超過(guò)20%。可見(jiàn)，疫情或許并非是導(dǎo)致周黑鴨業(yè)績(jī)下滑的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

實(shí)際上，對(duì)于消費(fèi)者“拋棄”周黑鴨，不少觀點(diǎn)則認(rèn)為是因?yàn)槠洹岸▋r(jià)過(guò)高”。鈦媒體APP了解到，2017年至2020年，周黑鴨客單價(jià)均維持在60元以上，2018年這一數(shù)字高達(dá)到63.66元。2021年客單價(jià)雖有所回落，但也達(dá)到了57.80元。相比之下，煌上煌和絕味食品的客單價(jià)在25元至35元，因此，周黑鴨也被網(wǎng)友戲稱(chēng)為“鴨脖界的愛(ài)馬仕”、“鴨脖刺客”等等。對(duì)于公司未來(lái)是否有提價(jià)計(jì)劃，鈦媒體APP也試圖聯(lián)系周黑鴨，但截至發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

對(duì)此，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則表示，提價(jià)既有被動(dòng)式的成本上升的影響，也有企業(yè)主動(dòng)拉升利潤(rùn)的一個(gè)策略。但無(wú)論是怎么樣的一個(gè)原因，漲價(jià)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一把雙刃劍，它能幫企業(yè)挽回一些利潤(rùn)，可消費(fèi)者卻不大接受，建議企業(yè)在漲價(jià)之前一定要做好全方位的評(píng)估。

值得一提的是，在2020年下半年至2021年上半年周黑鴨股價(jià)大幅上漲期間，其創(chuàng)始人周富裕以及其他董事一共減持了周黑鴨5565.97萬(wàn)股份，套現(xiàn)將近5.61億港元。

鹵味巨頭集體跌入低谷期

不過(guò)，除了周黑鴨之外，另兩個(gè)“鹵味巨頭”的日子也不太好過(guò)。絕味食品（603517.SH）1月份發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2022年凈利潤(rùn)為2.2億元至2.6億元，同比下降73.49%至77.57%。扣非凈利潤(rùn)2.5億元-2.9億元，同比下滑約60%至65%。雖然凈利潤(rùn)下滑明顯，但絕味食品收入基本保持了穩(wěn)定。公司預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66億元至68億元，較上年同期上升0.78%至3.83%。

另一家鹵味企業(yè)煌上煌（002695.SZ）的業(yè)績(jī)預(yù)告則顯示，2022年公司預(yù)計(jì)盈利3000萬(wàn)元至4000萬(wàn)元，較上年同期下降72%至79%，扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下滑超過(guò)90%。

絕味食品披露的業(yè)績(jī)下滑原因，與周黑鴨基本一致。公司表示，2022年為響應(yīng)國(guó)家新冠疫情防控的要求，公司部分工廠及門(mén)店暫停生產(chǎn)與營(yíng)業(yè)，對(duì)公司銷(xiāo)售收入及利潤(rùn)造成一定影響。煌上煌則另外表示，公司在新冠疫情期間加大了對(duì)加盟商的支持力度，導(dǎo)致銷(xiāo)售費(fèi)用增加較大。

但除了疫情之外，鹵味市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加速也是幾家業(yè)績(jī)同步下滑不可忽視的因素。數(shù)據(jù)顯示，鹵味類(lèi)在全國(guó)營(yíng)業(yè)中門(mén)店數(shù)已達(dá)27.6萬(wàn)家，僅2021-2022年5月就新開(kāi)店了14萬(wàn)家，其中新一線城市的鹵味門(mén)店占比數(shù)量最多，達(dá)到36.74%。

除此之外，以鮮鹵鮮吃為賣(mài)點(diǎn)的盛香亭、鹵味零食品牌王小鹵、新式熱鹵品牌鹵大媽、預(yù)制鹵味品牌菊花開(kāi)鹵味等新品牌的不斷涌現(xiàn)，也對(duì)鹵味巨頭們?cè)斐闪瞬恍〉臉I(yè)績(jī)壓力。

據(jù)《中國(guó)餐飲品類(lèi)與品牌發(fā)展報(bào)告2021》顯示，鹵味賽道前五名品牌絕味食品、周黑鴨、紫燕百味雞、煌上煌以及久久丫，其市場(chǎng)占有率分別為8.6%、4.6%、3%、2.8%、1.3%，差距并不算大。可見(jiàn)，對(duì)于周黑鴨來(lái)說(shuō)，未來(lái)不僅要面臨鹵味巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，還要不斷迎接來(lái)自鹵味新勢(shì)力的挑戰(zhàn)，考驗(yàn)著實(shí)不小。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

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