4月3日晚間，海欣食品（002702.SZ）發(fā)布公告，為擴(kuò)展高端海洋水產(chǎn)預(yù)制菜領(lǐng)域業(yè)務(wù)，公司計(jì)劃以自有資金收購(gòu)福建東鷗食品有限公司（下稱(chēng)東歐食品）51%股權(quán)，價(jià)格不超過(guò)1326萬(wàn)元，并與福建省綠怡海洋科技有限公司（持有東歐食品49%的股權(quán)）同比例向東歐食品增資2000萬(wàn)元，其中海欣食品認(rèn)繳出資1020萬(wàn)元。

值得一提的是，東鷗食品成立于2023年3月28日，也就是說(shuō)東鷗食品剛成立1周左右，海欣食品為什么要收購(gòu)一家新成立的公司？

(相關(guān)資料圖)

標(biāo)的公司成立僅1卻值1326萬(wàn)元？

收購(gòu)的背后或許暗藏玄機(jī)。公告顯示，東鷗食品主營(yíng)業(yè)務(wù)為鮑魚(yú)及預(yù)制菜的加工、銷(xiāo)售等，公司法定代表人為肖華堅(jiān)。公司收購(gòu)的理由是肖華堅(jiān)等核心管理團(tuán)隊(duì)曾投資設(shè)立晨洛食品和辰豐生物，兩家公司也從事與東鷗食品相同的業(yè)務(wù)。從項(xiàng)目區(qū)位和渠道看，晨洛食品和辰豐生物所在地福建省連江縣是鮑魚(yú)產(chǎn)業(yè)的中心，有海洋產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢(shì)，鮑魚(yú)產(chǎn)業(yè)有著廣闊的發(fā)展前景。其次，出于對(duì)肖華堅(jiān)人及其團(tuán)隊(duì)的信任和看好，他們?cè)邗U魚(yú)產(chǎn)業(yè)投資和布局方面擁有多年經(jīng)驗(yàn)，并且在鮑魚(yú)預(yù)制菜研發(fā)和精深加工領(lǐng)域建立了獨(dú)特的工廠(chǎng)制造品牌，具有做強(qiáng)做大鮑魚(yú)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

目前，晨洛食品和辰豐生物將公司主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)全部轉(zhuǎn)接給了東鷗食品，且兩家公司持有的專(zhuān)有技術(shù)、全部商標(biāo)已無(wú)償轉(zhuǎn)讓給東歐食品。此外，東鷗食品計(jì)劃通過(guò)交易方式獲得晨洛食品和辰豐生物的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、品牌、渠道和人員等，同時(shí)海欣食品要求晨洛食品和辰豐生物在轉(zhuǎn)讓過(guò)渡期后將停止從事鮑魚(yú)及預(yù)制菜的生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

而晨洛食品和辰豐生物一系列慷慨轉(zhuǎn)讓的行為似乎讓東鷗食品看上去似乎有價(jià)值了許多。值得一提的是，晨洛食品在2022年7月因提供不真實(shí)的統(tǒng)計(jì)資料而被監(jiān)管部門(mén)罰款。晨洛食品有限公司在向國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)送的工業(yè)產(chǎn)值報(bào)表中，將工業(yè)總產(chǎn)值上報(bào)數(shù)高于實(shí)際數(shù)469.2萬(wàn)元的行為被查出，違反了相關(guān)規(guī)定，因此被罰款3000元。

海欣集團(tuán)的收購(gòu)策略可能是通過(guò)收購(gòu)東鷗食品來(lái)獲得晨洛食品和辰豐生物的核心業(yè)務(wù)和優(yōu)勢(shì)資源，從而提升自身在高端鮑魚(yú)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。令人疑惑的是，為什么海欣集團(tuán)選擇通過(guò)收購(gòu)東鷗食品而不是直接收購(gòu)晨洛食品和辰豐生物？公司是否認(rèn)為收購(gòu)東鷗食品比直接收購(gòu)晨洛食品和辰豐生物更有利以及東鷗食品是否值1326萬(wàn)元？針對(duì)上述問(wèn)題，鈦媒體APP致電海欣集團(tuán)，截止發(fā)稿暫未得到回復(fù)。

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，海欣食品之前收購(gòu)的子公司也存在一些問(wèn)題，旗下子公司浙江魚(yú)極食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)魚(yú)極食品）也多次遭到環(huán)衛(wèi)處罰。據(jù)悉，魚(yú)極食品因在廠(chǎng)區(qū)排放的廢氣超過(guò)了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、存在廢水未經(jīng)處理排入污水管網(wǎng)的以及廢水處理設(shè)施運(yùn)行不正常的情形，因上述行為被累計(jì)罰款76.78萬(wàn)元。而海欣食品另一家子公司江蘇百肴鮮食品有限公司（下稱(chēng)百肴鮮）出現(xiàn)商譽(yù)暴雷，公司曾在2021年對(duì)百肴鮮計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備487萬(wàn)元，導(dǎo)致2021年海欣食品虧損加劇。

毛利率波動(dòng)大產(chǎn)能利用率低

不久前，海欣食品披露了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5500萬(wàn)元-7500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)扭虧為盈，而公司目前尚未披露2022年年度報(bào)告。在此背景下，海欣食品先拋出定增預(yù)案，募集資金部分用于水產(chǎn)品精深加工及速凍菜肴制品項(xiàng)目（速凍菜肴制品項(xiàng)目屬于預(yù)制菜行業(yè)），定增革命尚未成功，公司隨后又拋出對(duì)外投資收購(gòu)股權(quán)及增資的計(jì)劃，可見(jiàn)海欣集團(tuán)拓展預(yù)制菜業(yè)務(wù)的野心。

先來(lái)看預(yù)制菜行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，2021年我國(guó)預(yù)制菜行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為3136.6億元，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到8361.7億元，國(guó)內(nèi)速凍菜肴制品市場(chǎng)近年來(lái)成長(zhǎng)迅速，但其行業(yè)發(fā)展仍處于早期階段，未來(lái)市場(chǎng)空間較大。

再來(lái)看海欣食品的經(jīng)營(yíng)狀況如何，從營(yíng)收上來(lái)看，海欣食品主要產(chǎn)品種類(lèi)為速凍魚(yú)肉制品及肉制品、常溫休閑食品、速凍米面制品、速凍菜肴制品四大類(lèi)。2020年-2021年，海欣食品的營(yíng)收分別為16.06億元、15.5億元，2021年?duì)I業(yè)收入同比降低3.45%，主要是速凍魚(yú)肉制品及肉制品銷(xiāo)售收入下降所致。2022年前三季度，公司戰(zhàn)略性的選擇放棄了部分米面產(chǎn)品，將重心轉(zhuǎn)至速凍菜肴制品，報(bào)告期內(nèi)，海欣食品實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收10.95億元，其中速凍魚(yú)肉制品及肉制品營(yíng)收為8.54億元，營(yíng)收占比高達(dá)70%，而速凍菜肴制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.08億元，雖然營(yíng)收大幅度增加，但是速凍菜肴制品營(yíng)收僅占比9.86%。

此外，2020年-2021年，海欣食品毛利率分別為 24.64%、19.22%、21.49%，可以看出，2021年海欣食品毛利率下滑嚴(yán)重，同比下降5.42個(gè)百分比，主要是速凍魚(yú)肉制品及肉制品毛利率貢獻(xiàn)下降所致，2022年前三季度海欣食品綜合毛利率有所回升，回升2.27個(gè)百分比，主要是速凍菜肴制品毛利率貢獻(xiàn)增加所致。但是，2020年-2022年前三季度，海欣食品的速凍菜肴制品毛利率分別為17.28%、-1.92%、22.95%，毛利率波動(dòng)較大。對(duì)于速凍菜肴制品毛利率波動(dòng)較大的原因，鈦媒體APP致電海欣食品，截止發(fā)稿暫未得到回復(fù)。

從產(chǎn)能利用率上來(lái)看，2020年- 2022年前三季度，公司整體產(chǎn)能利用率分別為105.33%、88.24%、72.76%，可以看出公司產(chǎn)能利用率較低且持續(xù)下降，公司稱(chēng)其原因是產(chǎn)能、產(chǎn)量披露口徑及公司逐步增加小規(guī)格包裝產(chǎn)品等原因所致。若僅考慮公司產(chǎn)成品的產(chǎn)能、產(chǎn)量，2020年-2022年前三季度，公司產(chǎn)能利用率分別為120.16%、99.84%、76.68%。盡管海欣食品稱(chēng)其產(chǎn)成品整體產(chǎn)能利用率水平較高，但是速凍菜肴制品的產(chǎn)能利用率維持在78%左右，產(chǎn)能利用率相對(duì)較低。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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